北上資金連續7周加倉這些股、私募看好結構性機會！（附個股名單）

每經編輯 杜宇    

圖片來源：攝圖網

近期北上資金動向，對A股運行產生一定影響，比如滬指此次突破3200點，始于3月29日的這波上漲，可以看到當日北上資金凈流入逾百億元。分析人士指出，近一階段，北上資金出現短線操作，踩點精準，但也不用過度敏感。獲利籌碼出現松動是正常現象，在沒有出現趨勢性變化之前，都屬于正常的調倉換股。

東吳證券認為，MSCI提高A股折扣因子，擴大了成分股數量，估計未來9個月至少引致4000億元人民幣外資入場，預計截至2019年底，海外資金持有A股市值將達到人民幣1.8萬億元，超過境內公募基金持股市值。

短線波動明顯

以長線價值投資著稱的北上資金，近期在A股上演一出短線波段操作的好戲。

數據顯示，3月25日北上資金凈流出A股107.74億元，當日滬指下跌1.97%，次日再度下跌1.51%，為本輪反彈以來滬指首次跌破20日均線。

3月29日，北上資金凈流入A股110.93億元，當日滬指上漲3.2%，隨后持續上漲，4月4日盤中一度突破3250點。

對于此次北上資金大出大進操作，招商證券策略研究指出，美股調整是外資流出的重要觸發因素。首先，近年來每次美股出現劇烈調整之后，外資也將在短時間內撤離A股。3月22日美股出現大跌，道瓊斯工業指數下跌1.77%、納斯達克指數下跌2.5%。

其次，3月25日，北上資金減持的行業主要集中在白酒、銀行、家電等，而長期以來這些行業均是外資增持的主要方向，故其減持行為也受到獲利了結因素的影響。

事實上，北上資金進入3月份后，流入力度已大不如之前，并在3月22日當周首次出現年內周凈流出。

另一方面，時隔幾個交易日北上資金又凈流入110.93億元，把這種行為放在大趨勢上看，也不足為怪。國盛證券策略分析師張啟堯表示，在經歷過去兩年的加速流入后，A股當前的外資占比也僅為3%左右。在全球市場中仍然處于大幅低配，當前還在“水往低處流”的過程。同時，當前我國資本市場對外開放全面提速，國際資本的進入渠道不斷拓寬。

總的來看，從月度角度，今年以來，北上資金整體維持凈流入態勢，雖然流入力度已明顯放緩。數據顯示，1-3月，北上資金依次凈流入606.88億元、603.92億元、43.56億元，而4月累計凈流入44.1億元。

北上資金上周明顯加倉五大行業

滬指4月1日至4月4日上漲5.04%，北上資金凈買入44.1億元，年內累計凈買入1298.46億元。

統計顯示，本周北上資金持股數量增加的行業有21個。北上資金對采掘、商業貿易、傳媒、電氣設備、建筑材料5個行業加倉明顯，持股數量環比增長均超5%，其中采掘、商業貿易加倉尤為顯著，持股數量環比增長均超15%，分別為16.73%和16.04%。

將時間范圍拉長，采掘、商業貿易也是北上資金年內增倉最為顯著的兩個行業，最新持股數量較去年年底增長均超50%。北上資金對采掘行業的持股數量由去年年末的7.36億股增加至12.05億股，持股變動比例為63.72%；北上資金對商業貿易行業的持股數量由去年年底的5.01億股增加至7.95億股，持股變動比例為58.68%。

個股來看，采掘行業中，北上資金年內對石化油服加倉最為明顯，持股數量由去年年底的81.6萬股增加至889.92萬股，持股變動比例達9.91倍；商業貿易行業中，北上資金年內對我愛我家加倉最為明顯，持股數量由去年年底的192.21萬股增加至3627.88萬股，持股變動比例高達17.87倍。

北上資金本周持有國防軍工、計算機、交通運輸、通信4個行業股份數量環比降幅均超1%，減倉最為明顯。如北上資金對計算機行業個股達華智能的持股數量由上周五的718.81萬股迅速降至287.07萬股，持股數量下降60.06%。

今年以來，北上資金流入速度明顯加快。東吳證券認為，MSCI提高A股折扣因子，擴大了成分股數量，估計未來9個月至少引致4000億元人民幣外資入場，預計截至2019年底，海外資金持有A股市值將達到人民幣1.8萬億元，超過境內公募基金持股市值。

對于當前的行情，在資金面利好的局面下，私募怎么看？

當前私募加倉意愿強烈，部分私募已將倉位提至高位，不過總體來看私募機構依然有加倉空間。展望后市，部分私募認為市場之后或進入牛市的爆發階段，看好結構性機會。

私募排排網日前發布的4月月度報告顯示，目前股票策略型私募基金的平均倉位為74.87%，環比升近3個百分點，創近一年新高。春節后私募基金一直處于加倉狀態，但相比于牛市期間80%以上的平均倉位而言仍有一定距離，這意味著私募機構仍有一定加倉空間。

展望后市，不少私募持偏樂觀的態度。致順投資表示，經歷了連續兩個月的大漲，市場似乎已經走到需要選擇下一步發展方向的關鍵路口，投資者之間的分歧進一步凸顯。站在目前的時點，致順投資表示，依然堅持緊密把握宏觀政策這條主線不放松。盡管新年以來股市表現搶眼，但是從數據上看，股票資產相對其他資產類別，其風險收益比依然具有吸引力。因此致順投資認為，目前仍是顯著增加股票類資產配置的上佳時機。在接下來的組合操作中，將專注于尋找估值彈性帶來的結構性投資機會。

星石投資表示，一季度A股處在牛市的前期醞釀階段，市場大漲是分母端流動性和風險偏好主導的估值修復，使得市場迎來一波修復性的普漲行情，價值股、成長股甚至垃圾股和概念股均有較好表現。目前，估值修復已經接近尾聲，市場積累了不錯的漲幅，可能會短期休整，之后將可能進入牛市的爆發階段，而這一階段需要基本面的配合。在基本面逐步見底的情況下，業績驅動將是未來行情的上漲動力。展望二季度，其更關心的是哪些行業能夠持續貢獻業績。

星石投資還認為，經濟從高速發展向高質量發展轉變是長期的方向，目前金融周期到達一個相對較高的位置，即全社會杠桿率水平偏高、信貸擴張空間受限。受此金融周期影響，較大的周期板塊未來5-10年大概率沒有系統性機會；從消費來看，根據測算未來10年集中消費人口(30-40歲)數量將不斷下滑，挑選市占率提升速度高于人口下滑速度公司的難度加大。而科技不依賴于人口，是供給創造需求的，因此長期看好科技相關領域投資機會。

也有機構仍相對謹慎。例如，富善投資認為，行情會在某個時點透支宏觀數據波動的利好。4月操作上，將更加靈活地控制倉位，同時謹防市場回調，在量化風格上將維持價值與成長的均衡配置，而在事件驅動策略上將重點關注5G終端、光伏、農業以及部分低估值消費品的投資機會。

每日經濟新聞綜合（中國證券報、證券時報等）