配資平臺“跑路”大起底：目前配資主要有三大玩法，五大核心要點助你看清假配資！

每經記者 楊建    每經編輯 吳永久    

圖片來源：攝圖網

今年以來隨著股市回暖，場外配資死灰復燃，配資有多種玩法可以操作，算上配資公司自己所加杠桿，整個配資杠桿甚至遠遠超過10倍。據《每日經濟新聞》記者了解，目前A股市場上主要存在著三種主要的配資玩法。另外記者在調查過程中發現，總結了五大核心要點助你分辨真配資和假配資。

起底場外配資三大玩法

《每日經濟新聞》記者了解到，目前A股市場上主要存在著三種配資玩法。第一種是比較常見的單賬戶配資模式。即配資人將保證金打入配資公司設立的個人賬戶，然后資金方按一定杠桿比例打入資金進行操作，由于監管要求，之前的一人多戶變為一人三戶之后，由自然人開立的個人賬戶對配資公司來說顯得有點捉襟見肘。　

第二種是兩融賬戶模式。出資人在證券公司開立兩融賬戶之后，打入資金，然后在券商兩融業務以最高杠桿倍數進行融資，而在此之前，配資公司的出資人可能還引入了夾層資金，這種模式的實際杠桿率更高。假如出資人出1個億的資金，可以做1個億的夾層，然后通過兩融1:1加大杠桿，而配資公司出資人給配資人的杠桿，當下一般都是5倍以上，那意味著，最終配資人可以運作的資金杠桿已達15倍。

而據《每日經濟新聞》記者調查，不少線下配資公司對于兩融業務情有獨鐘，雖然近期遭到嚴管，但仍有一些配資業務在使用這種模式。一般兩融成本年化8%左右，而配資成本年化可達到20%甚至以上的水平，這意味著中間有年化達10%左右的套利空間，對于配資公司來說吸引力很大，這也是目前很多配資公司都喜歡采用的模式。

第三種是信托模式，按照相關規定，信托產品優先受益人與劣后受益人投資資金配置比例原則上不超過1：1，最高不超過2：1，不得變相放大劣后級受益人的杠桿比例。也就是說，配資公司可以通過發行信托產品進行運作。 比如配資公司出資1億元，按照1：2的杠桿，可以將資金放大到3億元，而如果配資公司中間做一個夾層的話，杠桿可以放得更大。但是這類配資更多的是一些大戶和機構喜歡做的一種模式。

五大核心要點分辨真假配資

如果是虛擬盤交易，投資者就要小心了——不但可能拿不到利潤，還很可能連本金也失去。在業內人士看來，由于偽配資平臺不接入證券交易，所以對于投資者而言，就更要小心了。

《每日經濟新聞》記者通過調查發現，識別真配資與偽配資，首先是看利息率，因為配資涉及到民間借貸，所以在費用這塊并不低，一般月息在2%以上，年化達到24%左右。配資資金利率相當于正常資金一倍以上的水平。

據配資公司業務員介紹，公司的風控以及營銷員工等人力成本都很高，而且還有房屋租金等費用，算上資金成本，利息低了是做不出來的；而如果配資利息低得離譜的話，可能就是模擬盤。而記者調查多家線下配資公司發現，配資公司資金價格并不算便宜，相比兩融利率和銀行貸款利率，這個水平的資金價格是相當高的。

其次是起配點，如果是100元起配，按照最高比例10倍杠桿來配，也才1000元，即使是1000元起配，10倍也才1萬元，這樣的配資一個月能收多少利息呢？所以遇到這類低起點配資的公司，就要考慮有可能就是模擬盤平臺。

第三就是交易傭金問題，因為交易傭金也是配資公司收入的一部分，除非是資金巨大，否則是不可能低于市場一般水平的，如果交易傭金太低，也可能是模擬盤平臺。

第四就是交易軟件的問題，如果是真實的實盤交易，可以到券商官方網站下載交易軟件，而不是配資平臺提供的交易軟件。如果配資公司堅持要投資者使用自己的交易系統的話，那可能就是模擬盤交易軟件。

第五點就是找一個交易量很小的股票，在配資公司提供的交易軟件下單，如果股票軟件十檔行情中能顯示出相應下單和撤單的對應手數，那么就是實盤交易，反之則是虛擬盤交易。