三季度集合信托發行成立規模環比均降 基礎產業信托同比大增近九成

在監管趨嚴的情況下，2019年三季度，集合信托產品發行和成立市場雙雙遇冷。用益信托統計的數據顯示，截至9月30日，三季度共有64家信托公司參與發行集合信托產品，發行規模5811.92億元，環比減少13.50%，在成立方面，61家信托公司募集資金4266.21億元，環比下滑16.42%。 在各投資領域方面，房地產信托受監管影響，募集規模大幅下滑，但2019年第三季度，房地產類信托資金募集規模依舊占據首位，達到1529.18億元。用益金融信托研究院研究員喻智分析稱，在房地產類信托收緊已成定局的背景下，迫于業績壓力，基礎產業信托和金融類信托成為下半年的重點。 圖片來源：攝圖網 三季度募集規模環比、同比均下滑 用益信托統計的數據顯示，截至9月30日，三季度共有64家信托公司參與發行集合信托產品5601款，環比下滑6.06%，發行規模5811.92億元，環比減少13.50%，不過同比增長3.21%。有業內人士表示，從三季度發行市場的整體表現來看，監管趨嚴是影響集合信托產品發行的重要因素，集合信托產品的發行受到較大的影響，集中體現在房地產業務上的收縮，信托公司在展業上存在一定的困難。 從信托公司的發行情況來看，三季度發行規模前十的信托公司變化不大，前述人士表示，頭部信托公司的優勢依舊較為穩固，隨著監管政策的嚴格執行，頭部信托公司在創新業務上的優勢將進一步得到體現。而中小型的信托公司往往只能依托自身的資源，在部分特定創新業務方向上進行拓展和差異化競爭。 在成立方面，三季度則是環比同比均下滑。數據顯示，截至9月30日，三季度共有61家信托公司募集成立集合信托產品4784款，環比減少5.70%，募集資金4266.21億元，環比下滑16.42%；與去年同期相比，募集規模減少7.62%。喻智表示，2019年三季度，集合信托產品的募集規模出現較為顯著的下滑，一方面信托公司面臨著“資產荒”的問題，展業難度加大，另一方面監管層對于房地產信托業務的監管決心堅定，房地產信托的募集規模下滑明顯。在嚴監管的背景下，預計下半年信托公司將面臨著比較嚴峻的業績壓力。 從月度數據來看，2019年三季度7、8、9月集合信托產品的成立規模分別為1526.66億元、1439.92億元和1299.64億元，呈現持續下滑的情況。喻智稱，今年監管部門的動作更有針對性，諸如限制房地產信托業務，限制通道業務發展。因此，嚴監管對集合信托市場的影響立竿見影，房地產信托的募集規模急速下滑。但創新業務的運作模式、盈利能力仍有待市場檢驗，信托業務的創新壓力較大，轉型仍面臨諸多困難。 在收益率方面，2019年三季度，集合信托產品發行市場的收益率企穩，主要表現在月平均預期收益率的企穩回升，但仍未超過二季度4、5月份水平。據不完全統計，截至9月30日，三季度發行的集合信托產品平均預期收益率為8.15%，環比減少0.05個百分點 基礎產業信托、金融信托規模占比明顯上升 自5月末“23號文”出臺以來，監管政策接連出臺，房地產業務進入收縮節奏。但在經歷7、8月的大幅下挫之后，9月房地產類信托募集規模有企穩的跡象，且產品平均預期收益率的走勢相對穩定。用益信托的數據顯示，2019年第三季度，房地產類信托資金募集規模依舊占據首位，達1529.18億元，環比減少27.50%，規模占比為35.84%?；A產業類和金融類信托的規模占比出現較為明顯的上升。 基礎產業類信托規模占比25.49%，環比增加4.22個百分點；金融類信托規模占比26.80%，環比增加2.42個百分點。 基礎產業信托方面，2019年三季度基礎產業信托募集資金1087.55億元，環比增加0.13%，但與去年同期相比依舊大幅增長89.73%。喻智表示，基礎產業信托在集合信托市場的地位處于穩步上升的階段，國家對經濟的逆周期調節和“補短板”政策是支持基礎產業信托發展的重要動力。近期地方債的發行規模大增，而9月4日國常會在33號文（即《關于做好地方政府專項債發行及項目配套融資工作的通知》）的政策框架下進一步明確部分基建項目中，地方專項債可作為項目資本金的規定，對信托業和基礎產業類信托也是利好。 另一個值得關注的領域是金融類信托。截至9月30日，2019年三季度金融類信托募集資金1143.31億元，環比下降8.11%。但消費金融領域的產品募集規模7、8、9月的募集規模分別達到70.72億元、103.63億元和61.70億元，在新增的集合信托資產規模中占比較高。不過，監管對消費金融領域的嚴格規范值得關注。