華創(chuàng)證券食品飲料首席分析師方振：疫情越早結(jié)束 白酒需求反彈就越大

每經(jīng)記者｜靳水平    每經(jīng)編輯｜張海妮    

5月19日下午，云上每經(jīng)•2020中國酒業(yè)資本在線沙龍暨中國酒業(yè)金樽獎(jiǎng)發(fā)布活動(dòng)舉行。 

活動(dòng)上，華創(chuàng)證券食品飲料首席分析師方振表示，在白酒受到疫情沖擊之下，白酒股為什么能夠出現(xiàn)上漲？對(duì)白酒的分析要看需求和供給兩側(cè)，要關(guān)注白酒需求的改善，更要關(guān)注供給的集中。 

方振認(rèn)為，從需求的角度來講，不可否認(rèn)疫情期間白酒消費(fèi)受到了影響，從一季報(bào)看，除了酒企收入之外，回款、現(xiàn)金流受到一定的沖擊。高端白酒方面，茅臺(tái)、五糧液受到的影響比較小，在一季度取得了非常不錯(cuò)的兩位數(shù)的穩(wěn)健增長。二線白酒受到的沖擊較大，多數(shù)出現(xiàn)了一定下滑。這樣的需求沖擊是加快集中和分化的過程。

在方振看來，進(jìn)入二季度，在國內(nèi)疫情得到有效控制之后，政府加快正常的消費(fèi)、很多城市出臺(tái)了消費(fèi)券的刺激政策，二季度的四五月份整個(gè)白酒的需求出現(xiàn)環(huán)比恢復(fù)。需求的環(huán)比改善帶來了拐點(diǎn)。資金層面上，白酒一直是境外資金持續(xù)戰(zhàn)略配置的板塊。 

“對(duì)于白酒行業(yè)的判斷，渠道在量和價(jià)之間取得平衡，我們的判斷沒有變化，就是疫情越早結(jié)束，需求反彈就越大。”方振說。