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京東健康提交招股書港股將迎首家年收入破百億互聯網醫療巨頭

每日經濟新聞 2020-09-27 23:41:01

隨著京東健康資本市場的正式“亮劍”，一場全新的市場競逐開賽在即。

每經編輯李卓

每經記者王麗娜每經編輯李卓

9月27日晚間，港交所披露了京東健康提交的招股書。招股書顯示，京東健康將申請香港聯交所主板上市。本次全球發售的聯席保薦人為美銀美林、海通國際、瑞銀。

從去年分拆獨立運營到今年正式遞交上市招股書，京東健康被行業認為是國內醫療健康領域的一匹“黑馬”。

招股書顯示，京東健康2017-2019年的收入分別為56億元、82億元、108億元，2020年上半年，京東健康收入為88億元，同比增長76%。這意味著港股將迎來第一家年收入突破百億的互聯網醫療健康公司。而剔除公允價值變動和非經常損益項目，京東健康在2017年至2020年上半年的凈利潤分別為2.1億元、2.5億元、3.4億元和3.7億元。

事實上，不論是巨頭玩家、或是優秀的創業玩家，近年來，依托于互聯網基因開展醫療健康業務的企業不在少數，而其中的佼佼者亦是不少。其中就包含了早于2014年實現借殼上市的阿里健康、2018年獨立上市的平安好醫生等。

與上述玩家的資本進程相比，京東健康此時的IPO似乎晚了不少。不過，京東健康CEO辛利軍在去年一場線下溝通會上曾對《每日經濟新聞》記者直言：“好飯不怕晚。”

隨著京東健康資本市場的正式“亮劍”，一場全新的市場競逐開賽在即。

國內最大在線零售藥房邁向股市

京東健康旗下擁有零售藥房及在線醫療健康服務兩大主營業務。招股書顯示，京東健康的收入主要來自自營業務銷售醫藥和健康產品，其次是向第三方商家收取傭金和平臺使用費以及向供應商和第三方商家收取廣告服務費等。

京東健康收入明細表

圖片來源：京東健康招股書

京東健康從初涉醫藥電商、到跨入互聯網醫療領域，再從問診服務拓展到健康管理服務，并躍升為京東集團繼京東物流和京東數科之后孵化出的第三只獨角獸。

招股書顯示，京東健康的主營業務包括零售藥房、在線醫療健康服務兩大業務，將用戶、藥房、藥企和健康產品供應商、醫院、醫學專業人員和其他醫療健康參與者聯系起來，目的是提高醫療健康價值鏈的效率和透明度。其中，前者向后者提供優質流量，后者為前者創造需求，這兩大業務的強協同效應，最終形成了京東健康“醫、藥聯動”的閉環體系。

京東健康的業務

圖片來源：京東健康招股書

根據弗若斯特沙利文咨詢（Frost&Sullivan）報告，按2019年收入計，京東健康是中國最大的在線醫療健康平臺及全國最大的在線零售藥房。

招股書顯示，京東健康在線零售藥房業務通過三種模式運營——自營、在線平臺及全渠道布局。

其中，自營模式主要是指京東大藥房；在線平臺模式主要是第三方商家入駐，截至2020年6月30日，京東健康的在線電商平臺擁有超過9000家第三方商戶，平臺活躍用戶為7250萬；全渠道布局則是為滿足用戶緊急性用藥需求。

另外一大主營業務在線醫療健康服務，則包括互聯網醫院服務和消費醫療健康服務，主要包含在線問診、處方續簽、慢性病管理、家庭醫生和消費醫療健康服務等。

招股書顯示，截至2020年9月20日，京東健康平臺擁有6.5萬多名醫生。2020年上半年，京東健康日均在線問診量約9萬次，是2019年同期的近6倍；截至2020年6月30日，超過1.5億名用戶曾使用京東健康的平臺購買醫藥和健康產品或醫療健康服務。

回顧京東健康的發展歷程可以看到，在核心供應鏈能力上錘煉多年的京東健康，實現了從醫藥電商、互聯網醫療到健康管理平臺的三大跨越。

互聯網醫療賽道加速競逐

作為醫療大國，中國醫療健康支出規模龐大且穩步增長。

根據弗若斯特沙利文報告，中國2019年的醫療健康支出總額排名位居全球第二，2019年達到6.52萬億元，預計到2024年及2030年將分別達到10.62萬億元及17.62萬億元。

值得注意的是，人口老齡化、人均可支配收入不斷增加、慢性病患病率上升、健康意識增強成為中國醫療健康支出增長的驅動因素。

京東健康打造的“互聯網+醫療健康”生態體系，旨在提供更好的醫療健康管理，實現醫療健康產業升級。

根據招股書，京東健康憑借海量的用戶觸達、深耕供應鏈和技術應用，連接藥企和醫療健康產品供應商、分銷商和消費者；打通線下醫院和在線醫療健康平臺，連接醫生和患者；大幅提高國民對優質健康類商品和服務的可及性和可負擔性，特別普惠到醫療資源有限的地區的居民；縮減了產業鏈中間環節并提高了效率，緩解了醫療資源不均衡的供給問題。

招股書同時顯示，京東健康的發展戰略在于，實現協助優化醫療資源分配，加速行業轉型的長期目標。為實現該目標，京東健康擬采取的策略包括進一步擴大用戶群體，提高用戶參與度；加強在醫藥和健康產品方面的供應鏈能力；擴張在線醫療健康服務；加強技術賦能解決方案并繼續創新。

網經社電子商務研究中心主任曹磊認為，京東健康業務布局全面、形成“互聯網+醫療健康”閉環。從業務上看，相比于春雨醫生、好大夫在線、微醫、阿里健康、平安好醫生等平臺，京東健康的業務范圍涉及更加全面，包括掛號預約、線上問診、藥品零售、醫藥供應鏈、O2O送藥、慢病管理、家庭醫生、消費醫療、互聯網醫院等，形成了相對完善的“互聯網+醫療健康”產業布局。

在前海開源基金執行總經理楊德龍看來，受到政策的推動及互聯網的發展，京東健康未來的發展空間較大，這會提升投資者對京東健康的看好程度。從行業看，互聯網醫療行業正在快速發展，屬于熱門賽道，未來發展空間較大。