這只醫藥大牛股遭私募大佬林園減持

每日經濟新聞 2020-10-24 18:28:27

每經記者趙李南每經編輯陳俊杰

10月23日，片仔癀（600436，SH）發布2020年三季度報告，2020年前三季度，片仔癀實現營業收入約50.7億元，同比增長16.78%；實現歸母凈利潤約13.2億元，同比增長19.73%。

《每日經濟新聞》記者注意到，在片仔癀盈利增長的背景下，在半年報中還位列前十的股東——林園名下的林園投資21號、101號私募已經不見蹤影，林園投資29號比上期減少。

此外值得注意的是，片仔癀在三季度的股東戶數大幅上升，相比6月底增長約53%。片仔癀是市場公認的醫藥大牛股，wind統計顯示，近三年（2017年10月24日至2020年10月23日）片仔癀的漲幅約270%，近五年片仔癀的漲幅約（2015年10月24日至2020年10月23日）511%。

毛利率下降

10月23日，在片仔癀發布的2020年第三季度主要經營數據公告中，核心產品肝病用藥毛利率為79.52%，同比減少1.74個百分點。

圖片來源：片仔癀公告截圖

除了核心產品毛利率下降之外，片仔癀主營業務分行業的多個行業毛利率也出現下降，具體來看，醫藥制造業毛利率減少1.4個百分點、醫藥流通業毛利率減少0.23個百分點、日用品和化妝品減少8.12個百分點、食品減少25.93個百分點。

圖片來源：片仔癀公告截圖

值得注意的是，上述毛利率的下降，是在今年初片仔癀調漲了其核心產品片仔癀零售價格的大背景下發生的。

《每日經濟新聞》記者注意到，今年年初，片仔癀調整產品價格，其主導產品片仔癀錠劑國內市場零售價格從530元/粒上調到590元/粒，供應價格相應上調約40元/粒；海外市場供應價格相應上調約5.80美元/粒。

片仔癀在今年1月發布的調價公告中稱：“價格的上調，可能使得片仔癀系列產品銷量出現變化。參照過往的價格調整，公司經營情況一般呈現穩步增長的狀況，但由于市場的因素較為復雜，不排除存在銷售數量下降的情況，公司管理層將繼續勤勉盡職，通過加強品牌宣傳、市場推廣、加大研發投入、加強渠道建設等方式致力于公司整體業績的提升。”

片仔癀官網介紹，片仔癀的主要成份為牛黃、麝香、三七、蛇膽。然而，近年來牛黃的價格持續上漲，片仔癀在2020年半年報中表示：“牛黃供應容易受到產地供給與市場需求的影響。報告期內，牛黃價格呈持續上漲趨勢。公司積極做好牛黃資源的戰略儲備。”

此外，對于日用品、化妝品行業收入、成本大幅增長，片仔癀解釋稱：“主要系子公司福建片仔癀化妝品有限公司銷售增長所致。”

遭私募大佬林園名下基金減持

林園在股市中成名已久，并以“價值投資”風格見長。

片仔癀2020年半年報顯示，截至2020年6月底林園名下總計有三只私募基金進入了片仔癀前十大股東，包括深圳市林園投資管理有限責任公司－林園投資21號私募投資基金（以下簡稱林園投資21號）、深圳市林園投資管理有限責任公司－林園投資29號私募投資基金（以下簡稱林園投資29號）和深圳市林園投資管理有限責任公司－林園投資101號私募證券投資基金（以下簡稱林園投資101號）。

截至2020年6月底，上述三只基金合計持有片仔癀總計約884萬股，如果按照今年6月30日片仔癀的收盤價170.25元/股計算，當時這三只基金合計持有片仔癀市值約15億元。

往前追溯，林園投資21號是于2018年6月底首次進入片仔癀前十大股東，持股數約388萬股。隨后，一直至2019年一季報，林園投資21號一直都在持股不動。隨后，在2019年二季度，林園投資21號小幅增加了倉位。

從2019年三季度開始，林園投資名下基金開始大幅增加對片仔癀的持倉。片仔癀2019年三季報顯示，林園投資29號現身片仔癀前十大股東，期末持股數約256萬股。片仔癀2019年年報顯示，林園投資36號也現身片仔癀前十大股東，持有約152萬股。片仔癀2020年中報顯示，林園投資101號現身片仔癀前十大股東，持有約235萬股。