國信證券“研報門”事件發酵：愛康國賓已向監管層實名舉報；國信證券最新回應來了！

每經記者 陳晨    每經編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網

國信證券“研報門”事件持續發酵。11月12日，愛康國賓發布了實名舉報公開信，向中國證監會實名舉報國信證券下屬兩名證券分析師發布涉嫌誤導證券市場投資者的研報。

11月6日，國信醫藥發布研報，在分析阿里網絡減持美年健康的原因時稱：“我們猜測潛在原因可能在于阿里系規避成為控股股東并被迫啟動解決同業競爭問題和注入愛康國賓的過程”。

對此，愛康國賓在11月10日發布聲明稱，國信證券分析師在撰寫報告過程中，未向愛康國賓求證或進行咨詢，且愛康國賓與美年健康之間不存在任何合并或重組意向，該等誤導性陳述會對愛康國賓的正常運營造成不良影響。同時，愛康國賓還向國信證券發出律師函，并稱會根據國信證券的回復決定是否向證監主管部門進行舉報。

11月13日凌晨，國信證券方面向《每日經濟新聞》記者表示，可能各方對文本的個別表述解讀不一致，進而產生了一些誤會。針對愛康國賓向證券監管部門等的投訴，公司會積極配合有關部門的工作。

愛康國賓認為國信證券研報不實

11月6日，國信證券經濟研究所醫藥行業小組發布題為《美年健康：大跌事出有因，探尋阿里戰略 （重大事件快評）》的研究報告，主要分析的事件即為美年健康公告稱，截至2020年11月3日，股東阿里網絡大宗交易累計減持總股本的1.38%。實際控制人的一致行動人徐可于11月2日和3日大宗交易合計減持公司總股本的0.34%。

國信醫藥表示：“雖然公司（美年健康）并未披露阿里網絡減持原因，但是根據我們的分析，我們猜測潛在原因可能在于阿里系規避成為控股股東并被迫啟動解決同業競爭問題和注入愛康國賓的過程。”

國信醫藥同時稱，阿里+云峰潛在持股的愛康國賓構成與美年健康的同業競爭關系，但是阿里+云峰當前時點同樣不適宜成為美年健康控股股東。當前時點假設后續阿里+云峰被認定為一致行動人，假如再發生實際控制人自身需求減持，阿里+云峰成為則可能會發生需要解決同業競爭，規劃注入愛康國賓的問題。但是由于近期行業沖擊，這對于愛康的股東來說應該是不樂見的。

對此，愛康國賓在11月10日發布聲明稱，相關報告內容表示愛康國賓受疫情沖擊，短期內并非資產注入良機，暗指相關方存在著將愛康國賓作為資產注入上市公司美年健康的潛在安排和計劃。報告同時闡述了美年健康與愛康國賓合計占據了民營體檢市場的較大份額，并認為體檢行業處于高速增長期，最終對美年健康維持“買入”評級。

愛康國賓強調：“針對國信證券的觀點，愛康國賓特別聲明：國信證券分析師在撰寫報告過程中，從未向愛康國賓求證或進行咨詢，且愛康國賓與美年健康之間不存在任何合并或重組意向，該等誤導性陳述會對愛康國賓的正常運營造成不良影響。”

此外，愛康國賓還表示，2020年11月8日，愛康國賓已向國信證券方面發去了律師函，愛康國賓將根據國信證券的回復決定是否向證監主管部門進行舉報。

提出三大理由向監管舉報

幾天之后，也就是11月12日，愛康國賓發布了實名舉報公開信，稱向中國證監會實名舉報國信證券下屬兩名證券分析師（即前述研報的作者謝長雁、朱寒青）發布涉嫌誤導證券市場投資者的研報。

愛康國賓指出，國信證券研報對愛康國賓的經營狀況和發展進行了誤導性的分析評論，并未經證實主觀臆測愛康國賓與美年健康存在資產重組的可能性，嚴重悖離事實，誤導廣大投資者，影響美年健康的二級市場股價，并對愛康國賓的正常經營產生了不利影響。

《每日經濟新聞》記者注意到，對此，愛康國賓提出了三點理由。首先認為國信證券分析師撰寫的報告內容已構成誤導性陳述，違反《證券法》的相關規定。愛康國賓稱，國信證券下屬分析師謝長雁、朱寒青顯然未能遵循《證券法》的基本原則，且通觀報告全文，國信證券均未提及過所謂的“資產注入”的信息來源，其系利用不加證實且無來源的信息支持其研究報告中的臆測論點，業已違反證券中介機構發布研究報告應當獨立、客觀、公平、審慎的要求，亦涉嫌誤導投資者。

其次，愛康國賓認為國信證券分析師謝長雁、朱寒青未能審慎核實信息和數據來源，涉嫌傳播虛假、不實、誤導性信息。

愛康國賓表示，在愛康國賓就上述報告向國信證券發出律師函后，國信證券通過公開渠道聲明“報告僅討論了若這一情況發生后相關方存在的解決同業競爭的義務”。顯然，國信證券及其分析師在撰寫上述報告前，即已明知愛康國賓與美年健康之間不存在任何的合并或重組的意圖，卻依然在報告中提出“愛康國賓預計同受疫情沖擊，短期內并非資產注入良機”等具有強烈誤導性的推測，已然構成“編造并傳播虛假、不實、誤導性信息”，違反了證券分析師的執業原則以及《證券法》的相關規定，應當予以懲戒。

最后，愛康國賓認為，國信證券分析師所發布之研究報告存在受利益相關者干涉和影響之可能。記者注意到，愛康國賓提出美年健康副總裁、董事會秘書江維娜女士曾為國信證券醫藥行業首席分析師，并與謝長雁先生、朱寒青女士之間存在著千絲萬縷的聯系。

因此愛康國賓懷疑：“11月18日，美年健康最近一期的定增股票將解禁，目前處于定增股票可能即將減持的敏感期，國信證券分析師作出上述評級，是否系江維娜女士因過往的雇傭歷史或當前的任職情況而對國信證券施加影響作出，顯然存在諸多問題及疑惑。我司有合理理由懷疑，作為美年健康現任董事會秘書的江維娜女士利用其與謝長雁和朱寒青的關系對上述報告的撰寫施加了影響，目的就是推高美年健康的二級市場股價。”

國信證券：可能各方對文本的個別表述解讀不一致

記者了解到，愛康國賓在11月10日發布聲明后，國信證券方面也在媒體上也進行了相關回應：

第一，有關研究報告并未暗示或明示相關方存在將愛康國賓注入其它上市公司的安排和計劃。愛康國賓等的相關方近期存在成為其共同控股股東的可能性，對應研究報告僅討論了若這一情況發生后相關方存在的解決同業競爭的義務。

第二，針對愛康國賓認為國信證券未與其聯系確認注入計劃等問題，國信證券分析師認為，該研報核心關注點在于討論上市公司的投資價值，并未判斷愛康國賓未來會否注入。

第三，美年健康副總裁、董事會秘書江維娜自2018年5月因個人原因離職國信證券后，再無直接或間接參與過任何國信證券研報的撰寫和發布工作。江維娜入職其它機構期間從未有與國信證券相關人員超出公告內容的任何私下交流。

此外，愛康國賓在11月12日發布實名舉報公開信后，國信證券方面在11月13日凌晨向《每日經濟新聞》記者表示：“國信證券一直以來依法合規開展發布證券研究報告業務，公司證券分析師在一份上市公司點評報告中提到了愛康國賓，但報告本身的邏輯并非討論相關公司間存在合作等的可能性。可能各方對文本的個別表述解讀不一致，進而產生了一些誤會。我們正積極與愛康國賓聯系，以便就相關情況直接溝通，爭取消除相關誤會。針對愛康國賓向證券監管部門等的投訴，我們也會積極配合有關部門的工作。”