中庚基金發布年報！鐘愛制造業、堅守低估值策略的丘棟榮將重點關注這三個方向！最新重倉股曝光！

每經記者 李蕾    每經編輯 葉峰    

3月25日，中庚基金發布了旗下基金去年的年度情況，明星基金經理丘棟榮的持倉備受關注。中庚價值領航混合基金的年報顯示，丘棟榮目前共持有股票211只、股票倉位93.34%，其中制造業板塊投入最大，持倉比例超過52%。他管理的另一只中庚小盤價值基金持有股票189只、股票倉位也達到93.36%，其中占比最高的制造業板塊占基金資產凈值的比例達到了73.34%。由他和吳承根共同管理的中庚價值靈動靈活配置基金，股票倉位相對比較低，為59.03%，持有167只股票。

在年報中，丘棟榮也介紹了自己接下來將重點關注三個方向，分別是：1、廣義的制造業公司，尤其是一些偏中上游的制造業公司；2、風險持續降低的傳統的低估值領域，包括銀行、地產和保險以及中上游中周期性行業中的個股；3、成長性行業里面關注的點是它的成長性要能夠消化估值，在未來兩到三年之內估值有機會回落到20倍以內的市盈率，其中一些公司是有機會的。

值得一提的是，今年以來在市場出現普遍調整的情況下，丘棟榮管理的幾只基金逆勢而上，都取得了不錯的業績。年后2月18日至3月初，中庚小盤價值凈值上漲一度超過8%，中庚價值領航也在這個區間取得了5%以上的回報。目前這兩只基金今年以來的業績都在行業前7%，也算是讓2020年因堅守低估值策略而導致基金業績排名靠后的丘棟榮“揚眉吐氣”了一把。

鐘愛制造業，“隱形重倉股”一覽

中庚基金年報顯示，該公司于2018年6月設立，是一家以自然人持股發起設立的公募基金管理公司。截至報告期末，中庚基金共管理了3只公募基金產品，分別為中庚價值領航、中庚小盤價值和中庚價值靈動，管理資產規模接近66億元。

邱棟榮，工商管理碩士，歷任群益國際控股有限公司上海代表處研究員、匯豐晉信基金管理有限公司行業研究員、高級研究員、股票投資部總監、總經理助理。目前擔任中庚基金副總經理兼首席投資官。

從整體持倉情況來看，邱棟榮對于制造業板塊可謂是一如既往青睞。其實早在之前的采訪中他就已經表示過看好廣義制造業，包括輕工（包裝、家具、辦公家具、出口產業鏈公司等）、機械制造、周期性行業中的化工農藥，以及成長股中的軍工板塊。以中庚價值領航為例，其前十大重倉股包括柳藥股份、陽光城、永藝股份、永新股份、健盛集團、振江股份、光大銀行、中國太保、工商銀行、成都銀行等，不少都是制造業板塊龍頭公司。年報還顯示，該基金排名第11至第20名的隱形重倉股包括信隆健康、安正時尚、甬金股份、海利爾、中國平安、通達股份、利君股份、特變電工、創源股份、金城醫藥。以上隱形重倉股占基金資產凈值的比例在1.32%至2.97%之間。

中庚價值領航前20大重倉股（截至2020年底）

中庚小盤價值前20大重倉股（截至2020年底）

中庚價值靈動前20大重倉股（截至2020年底）

堅持低估值價值投資策略，未來看好三大方向

年后市場風格切換，尤其是機構抱團股的下跌令一些高估值板塊面臨比較大的回調壓力，這個時候，低估值策略又開始引起市場的關注。

其實綜觀丘棟榮這幾年來的投資策略和邏輯，可以發現他一直是堅持低估值價值投資策略，挖掘具備獨立持續成長能力、較高預期回報的細分領域的龍頭企業。當然這樣的策略在去年的牛市中沒有幫助他的基金取得排名靠前的業績，也讓他承擔了比較大的壓力。

談到去年的操作，邱棟榮在年報中表示，2020年在權益資產配置中，自下而上積極配置低風險、低估值、持續成長的行業和公司，同時行業風險和風格風險相對分散，隨著市場上漲，逐步降低醫藥、科技等行業的權重，逐步切換到性價比更高、估值更低、基本面更扎實的廣義制造業（基本面具有成長性、有競爭力、估值低）、及銀行、地產、保險等板塊中的個股。

展望2021年，他表示將重點關注三個方向：1、廣義的制造業公司，尤其是一些偏中上游的制造業公司。這些中上游制造業公司的特征是需求恢復的很快，但行業的資本開支和產能滯后，所以有比較大的基本面彈性和盈利彈性，甚至有機會出現量價、盈利同時提升的情況。2、風險持續降低的傳統的低估值領域，包括銀行、地產和保險以及中上游中周期性行業中的個股，因為銀行、地產和保險的風險隨著經濟的復蘇在持續的降低。3、成長性行業里，關注它的成長性要能夠消化估值，在未來兩到三年之內估值有機會回落到20倍以內的市盈率。

在投資策略上，他表示后續操作仍將結合權益資產的風險溢價水平，堅持低估值價值投資策略，自下而上挖掘低風險、低估值、具備獨立持續成長能力、在各自細分領域有絕對競爭優勢的細分龍頭公司。

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