口罩機(jī)業(yè)務(wù)雖消退，一季度業(yè)績?nèi)源笤?分析指出：拓斯達(dá)具有長期成長性

近日，拓斯達(dá)（300607，SZ）發(fā)布了2020年報，公司2020年營業(yè)總收入大增66%，達(dá)到27.6億元，連續(xù)8年保持增幅在38%以上的高速增長；歸母凈利潤5.2億，同比增長178.6%，無論是凈利潤還是增幅，均創(chuàng)8年新高。

去年初，拓斯達(dá)在A股火了一把，秉承“讓工業(yè)制造更美好”的使命，該公司一直被認(rèn)為是“工業(yè)機(jī)器人”“高端制造”的代表，但疫情突襲之下，拓斯達(dá)憑借其在工業(yè)制造領(lǐng)域的技術(shù)積累，主動擔(dān)負(fù)起智能制造公司應(yīng)盡的責(zé)任，在短時間內(nèi)研發(fā)、迭代出高質(zhì)量的口罩機(jī)，并以穩(wěn)定的出貨能力助力抗疫。

值得注意的是，在保障國內(nèi)外市場需求的同時，抗疫產(chǎn)品鏈業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)較好業(yè)績，這也為拓斯達(dá)全年的業(yè)績增長起到了“助推劑”作用。更讓人期待的是，進(jìn)入2021年，口罩機(jī)業(yè)務(wù)影響在逐步消退，但拓斯達(dá)依然保持一季度營收大增近44%，且在手訂單充足，業(yè)績后續(xù)增長有動力。

口罩機(jī)助力去年業(yè)績大增

回顧去年，新冠疫情在一季度暴發(fā)，讓人毫無防備，拓斯達(dá)則是較早生產(chǎn)出口罩機(jī)的企業(yè)之一。在口罩機(jī)的研發(fā)和生產(chǎn)過程中，公司發(fā)動人才和資源整合能力，面對人員及物資流動的重重困難，及時打通生產(chǎn)供應(yīng)鏈，形成穩(wěn)定出貨能力，充分驗(yàn)證了公司的組織管理能力。

整理去年關(guān)于拓斯達(dá)口罩機(jī)的報道，大概可以梳理出以下的時間線：2月中旬，拓斯達(dá)口罩機(jī)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)制造及技術(shù)迭代；3月初，拓斯達(dá)口罩機(jī)出貨量已經(jīng)超過300臺；上半年，拓斯達(dá)就已形成了包括平面口罩機(jī)、兒童口罩機(jī)、立體口罩機(jī)等多產(chǎn)品線，并大量供應(yīng)相關(guān)抗疫產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，支持后者跨界生產(chǎn)口罩。

據(jù)中證網(wǎng)此前報道，拓斯達(dá)快速響應(yīng)社會需求，快速完成口罩機(jī)生產(chǎn)制造，經(jīng)過技術(shù)迭代，在性能上也有了較大的提升，單臺口罩機(jī)產(chǎn)能由3000片/小時改進(jìn)至4000片-5000片/小時。與此同時，受制于核心零部件上游復(fù)工率較低，當(dāng)時，行業(yè)內(nèi)口罩機(jī)的核心部件供應(yīng)不足，拓斯達(dá)也依托技術(shù)儲備，完成了核心部件的生產(chǎn)，保證了拓斯達(dá)口罩機(jī)產(chǎn)能的快速提升。

快速反應(yīng)，及時調(diào)整，去年上半年，拓斯達(dá)口罩機(jī)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)接近11億元，已超過2019年上半年的營收規(guī)模，實(shí)現(xiàn)“逆風(fēng)翻盤”。

去年，除了開發(fā)口罩機(jī)、堅持研發(fā)投入等外，拓斯達(dá)在供應(yīng)鏈、銷售端方面也繼續(xù)深化推進(jìn)。

據(jù)介紹，供應(yīng)鏈平臺建設(shè)方面，拓斯達(dá)通過外部供應(yīng)商的進(jìn)一步整合及內(nèi)部供應(yīng)鏈管理能力的進(jìn)一步錘煉，助力公司各項主營業(yè)務(wù)的毛利率提升.

銷售渠道建設(shè)方面，拓斯達(dá)集中力量深挖下游行業(yè)自動化應(yīng)用規(guī)模較大的頭部客戶需求，拓展了新客戶如寧德時代；同時，補(bǔ)充了線上直播、抖音視頻、社群推廣等一系列的方式，升級品牌定位，升級目標(biāo)客戶管理體系，通過IT規(guī)范滿足客戶群體擴(kuò)大的數(shù)據(jù)需求，實(shí)現(xiàn)對獲客周期的精細(xì)化管理。

“公司具有強(qiáng)而有效的管理和組織能力，以打造組織成長的確定性，應(yīng)對外部環(huán)境及行業(yè)的不確定性。”拓斯達(dá)在年報中如是表示。

分析稱業(yè)績增長有長期持續(xù)性

作為廣東較早上市的機(jī)器人骨干企業(yè)，拓斯達(dá)長期以來致力于工業(yè)制造自動化的創(chuàng)新與應(yīng)用，通過以工業(yè)機(jī)器人、注塑機(jī)、CNC為核心的智能裝備，以及控制器、伺服驅(qū)動、視覺系統(tǒng)三大核心技術(shù)，打造以核心技術(shù)驅(qū)動的智能硬件平臺，為制造企業(yè)提供智能工廠整體解決方案。

據(jù)了解，在新冠疫情影響及國際形勢動蕩的背景下，拓斯達(dá)董事會、管理層帶領(lǐng)全體員工積極應(yīng)對挑戰(zhàn)；在國內(nèi)疫情得到控制后，全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，為客戶提供有競爭力的智能制造設(shè)備與解決方案。

根據(jù)年報，去年，拓斯達(dá)總營收達(dá)到27.6億元，同比增長66%，各主營業(yè)務(wù)模塊都保持健康發(fā)展勢頭，其中工業(yè)機(jī)器人及自動化應(yīng)用系統(tǒng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入19.34億元，同比增長141.69%，是業(yè)績增長的主要動力。

平安證券研報指出，去年，拓斯達(dá)積極參與抗擊新冠疫情，率先研發(fā)完成口罩機(jī)，口罩機(jī)業(yè)務(wù)爆發(fā)增長，推動了工業(yè)機(jī)器人及自動化應(yīng)用系統(tǒng)業(yè)務(wù)的增長。

此外，拓斯達(dá)去年在研發(fā)方面持續(xù)投入，產(chǎn)品技術(shù)取得雙突破。2020年公司研發(fā)費(fèi)用1.6億元，同比增長129.83%，各業(yè)務(wù)線成功開發(fā)多款新產(chǎn)品,工業(yè)機(jī)器人本體業(yè)務(wù)線新增6個主力型號，注塑機(jī)業(yè)務(wù)線推出全新TM系列，CNC數(shù)控機(jī)床推出立式加工中心和鉆攻中心。

值得注意的是，拓斯達(dá)同期發(fā)布的2021年一季度報顯示，其今年一季度實(shí)現(xiàn)營收7.91億元，同比增長43.95%，在疫情漸漸遠(yuǎn)去的時段，不僅未受口罩機(jī)業(yè)務(wù)下滑的影響，還繼續(xù)保持了業(yè)績的高增長。

因此，平安證券研報分析稱，在口罩機(jī)業(yè)務(wù)逐步消退的背景下，拓斯達(dá)駛?cè)氤B(tài)化發(fā)展階段，其在手訂單充足，業(yè)績后續(xù)增長有動力，有望形成“自動化整體解決方案+自動化設(shè)備”為產(chǎn)品，向客戶提供自動化一站式服務(wù)，業(yè)績成長具有長期持續(xù)性。

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