空頭突然發難，短期需謹慎——道達對話牛博士

來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997） 本周，滬指在3600點附近扛了4個交易日，市場終于在周五扛不住了，滬指下跌70.02點，報收于3518.76點，跌幅達1.95%。滬指顯然不是跌得最多的，創業板指數下跌3.52%，科創50指數跌幅超過2.5%，滬深300指數下跌2.84%，前期誰漲得最好，誰就跌得最多。 究竟是什么原因引發了市場大幅調整，后市該如何應對？今天，達哥與牛博士就此展開討論。 牛博士：達哥，你好，剛剛進入7月，開門紅沒有等到，卻等來了市場大幅調整，你對本周市場怎么看？ 道達：周五的大幅調整，確實把很多朋友跌郁悶了，達哥自己也沒有躲過這頓“毒打”，受一些傷是難免的，可以這么說，不少人都沒能躲過周五的大幅調整，遭受了一些損失。 遇到這種突發的下挫，首先要找一下消息面的原因，是否有重大利空因素出現。 但看了一圈消息面，真正比較明顯的因素可能有一個，那就是近10年來最大IPO即將來臨。周五盤后消息，上交所官網顯示，全球農業科技公司先正達集團的科創板IPO申請已獲受理。 招股書顯示，先正達將在科創板發行不超過27.86億新股，擬募集資金達650億元，將用于尖端農業科技研發、生產資產的擴展和升級、擴展現代農業技術服務平臺等。而650億元的募資規模，有望成為最近十年來A股最大IPO。 650億元的募資規模，是什么概念？回顧一下A股史上的IPO，募資額排名第一的是2010年7月的農業銀行，募集資金685億。排名第二的是2007年11月的中國石油，募集資金668億。排名第三的是2007年10月的中國神華，募集資金665億。 先正達是全球領先的農業科技創新企業，主營業務涵蓋植物保護、種子、作物營養產品的研發、生產與銷售，并從事現代農業服務。這個類型的公司上科創板，還是有點奇怪。 如果先正達按照650億元的規模完成IPO，那么將是A股史上第四大IPO。所以，盡管現在還沒有進入最后招股的階段，但這一消息對市場的影響還是比較大。A股歷史上，沒有不怕巨額再融資的，雖然嘴巴上說歡迎優質大型公司到A股上市，但真正遇到巨大規模的IPO，市場的真實表現還是很誠實的。 另外想說的是，去年7月份，當時中芯國際在科創板上市，其IPO募資規模高達532億元，也在歷史上排名前列。而當時的結果，大家一定還記得，科創板在中芯國際上市之前一路高歌，走勢非常強，但在中芯國際上市以后，大盤的調整就來了。而去年7月之后的震蕩調整，一直延續到12月份，才重新走強并創出新高。 還有一點想說的是，7月之前，市場的一致性預期就是，創業板、科創板的成長股集體走強，大盤指數維持震蕩。但7月之后，這種一致性預期開始松動，主力機構集體泄氣，也導致了周五的大跌。 牛博士：現在，大家比較擔心的是，周五這種較大殺傷力的下跌出現之后，可能引發大盤陷入持續調整，你對此怎么看？ 道達：我覺得有必要復盤一下周五下跌的個股表現。首先，對指數殺傷力較大的，有幾個板塊。一是白酒股，山西汾酒、酒鬼酒等跌幅都比較大，而貴州茅臺、五糧液跌幅超過4%，分別對滬指和深成指造成較大的拖累。 6月以來，白酒股的表現一直比較低迷，明顯是弱于大盤的。但我覺得，后市如果短線再跌一下，有可能會引發龍頭白酒股見底信號的出現，因為龍頭白酒股一旦到位了，北向資金大概率是會買回來的。 其次，醫藥股周五是“重災區”。藥明康德跌了7.71%，凱萊英下跌了8.14%，邁瑞醫療大跌9.05%，康龍化成大跌近9%，泰格醫藥跌幅達6.13%。還有科創板的醫藥龍頭美迪西，跌幅高達13.44%。 對于醫藥股，我個人覺得，前期很多龍頭多在創新高，短期漲多了，估值都很高。那么接下來調整就很正常，隨后就需要靠業績的增長來消化高估值。7月之后，就看大家的中期業績預告了，如果繼續超預期或者符合預期，那么股價會慢慢漲回來，創新高是遲早的，成長股的邏輯就是這樣。 還有一類公司，繼續對大盤形成較大壓力，就是之前達哥反復提到的那些老牌大盤藍籌股了。比如中國平安，之前不斷創新低，結果周五繼續下跌3.8%，完全看不到止跌的跡象。中國平安同樣是萬億市值的大盤藍籌股，這種走勢很打擊信心。 另外，招商銀行下跌5.27%，中國人壽下跌近4%，平安銀行下跌近6%等。也就是說，之前表現強勢的醫藥股在大跌，表現落后的白酒股也在大跌，再加上本來就低迷的中國平安等大盤藍籌股繼續大跌，市場能不跌嗎？ 現在，全是“大家伙”殺跌，短期來看，還是有慣性的。我認為，在操作上，下周還是以謹慎觀望為主，暫時不要急于抄底。 牛博士：看達哥這么說，是不是一下子從樂觀變得有點悲觀了？ 道達：說有多悲觀，其實也談不上。從長遠看，我依舊看好醫藥龍頭，看好新能源汽車這兩大領域。 周五大盤跌這么多，新能源汽車產業鏈的表現其實是很強的。寧德時代只跌了不到2%，容百科技逆勢大漲超6%，永興材料大漲8.72%，多氟多、雅化集團、盛新鋰能等都有不小的漲幅。越是在這種下跌的行情中，才越是看得出機會所在。 所以，盡管大盤我感覺有些不太好，但前期表現強勢的創新性成長股，經過短線調整之后，我認為未來還有機會。 （張道達） 根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。 使用微信掃描下方二維碼，關注“道達號”微信公眾號，快速閱讀道達投資手記專欄。