農銀匯理趙詣二季度高倉位堅守新能源，新能源主題前十重倉股均獲加倉，其它三只新重倉璞泰來、聞泰科技

每經記者 任飛    每經編輯 葉峰    

農銀匯理趙詣管理的四只基金在一季度表現較差，但在二季度出現明顯上漲，得益于高景氣行業中新能源、半導體等板塊提振，他本人也將倉位集中到新能源、科技龍頭上，各只基金股票倉位保持86%以上，新能源主題前十大重倉股均獲加倉，其他三只基金重倉個股微調，新納入重倉股聞泰科技和璞泰來，二者股價季內漲幅分別達-1.12%、102.05%。

此外，他已經將美年健康、中聯重科等一季度重倉股調出對應基金重倉股序列，他在季報中表示，未來將更關注“增量”方向，包括新能源和5G應用；還關注國產替代下的高端制造業板塊。

4只在管基金季內大漲，去年股基冠軍份額下降

憑借寧德時代、隆基股份等新能源車和光伏細分賽道龍頭股，新銳基金經理趙詣的業績在2020年一飛沖天，農銀匯理工業4.0拿下當年股基冠軍，但由于一季度部分個股回調明顯，部分基民已在二季度陸續離場。

7月20日，趙詣管理的4只基金發布2021年二季度報告，數據顯示，農銀匯理工業4.0季內總贖回份額逾7.74億份，凈贖回約2.3億份，季末統計基金份額總額為13.92億份。此外，農銀匯理研究精選也在二季度內出現規模萎縮，基金總份額從季初的8.89億份降至8.73億份。

或與基金在今年一季度的表現有關，上述基金一季度表現較差，以機構重倉股為主的“抱團股”出現大幅調整，其中包括他所重倉的新能源汽車、半導體及CXO行業。不過，進入二季度之后，隨著上市公司業績陸續公布，疊加流動性的持續寬松，部分業績超預期個股股價已創出歷史新高。

如寧德時代、恩捷股份、天賜材料等一批鋰電及化工龍頭的股價均已在今年二季度再創歷史新高，其中，上述個股也均被趙詣納入重倉股名單，疊加行業景氣度的提升，他所管理的4只基金在二季度內凈值增長明顯，增長率在25.44%-41.97%之間，最高為農銀匯理新能源主題。

全系高倉位運作，新能源主題前十重倉股均獲加倉

目前，趙詣的組合持倉主要集中在計算機、電子、機械、電力設備、軍工、醫藥和精細化工等行業。從配置情況來看，二季度依舊是高倉位運行，三只靈活配置型基金中，股票倉位均在86%以上，農銀匯理研究精選和農銀匯理工業4.0股票倉位在91%以上，另外一只偏股型產品海棠三年定開股票倉位在88.49%。

事實上，早在去年光伏、新能源行情啟動時，趙詣就在三季度和四季度對相關個股“高舉高打”，在四季度不僅未對重倉個股做明顯調整，還大幅加倉，彼時像寧德時代、璞泰來、振華科技以及天賜材料、新宙邦等都被增倉超過200%。

說明：農銀匯理新能源主題二季度重倉股 來源：基金二季報

反觀二季度內的調倉，趙詣仍在延續這一打法，甚至對個別基金的重倉股全部進行了加倉動作。如農銀匯理新能源主題，前十大重倉股均是在一季度持倉基礎上進行了加倉，相對上期加倉幅度超30%的有恩捷股份、振華科技、贛鋒鋰業、隆基股份和應流股份。

與此同時，農銀匯理新能源主題二季度重倉股均出現上漲，股價翻倍的有璞泰來、恩捷股份、天賜材料。該基金亦進一步收窄前季頹勢，半年內凈值增長率升至24.08%。趙詣表示，在操作上，整個上半年保持在一個較高的倉位水平，結構上利用一季度末市場大幅調整的機會，將倉位集中到競爭力強，估值已經回歸合理的新能源、科技龍頭上，由于業績超預期等因素，使得部分公司在二季度出現大幅上漲。

可見，部分個股早在今年一季度末就已布局，且一直延續至今，這與他本人能力圈覆蓋新能源、光伏有一定關系，而在主打能力圈以外的個股，趙詣也在重倉股組合中進行了取舍。其中，美年健康和中聯重科已淡出相關基金重倉股序列。以農銀匯理海棠三年定開為例，二季度內已不是前十大重倉股，新進重倉股為璞泰來、聞泰科技，這兩只股票也在農銀匯理研究精選、農銀匯理工業4.0中新進重倉，個股季內漲幅分別為102.05%、-1.12%。

未來關注“增量”方向，近期已調研中材國際

展望下個季度，趙詣認為，隨著市場在二季度出現明顯上漲，同時高景氣行業里的公司股價表現更為明顯，后續更多的會選擇性價比匹配，具有核心競爭力的好公司。“結合我們調研情況來看，在高端制造業里，目前新能源汽車、軍工、半導體，仍然處于供不應求的情況，這也是很長一段時間值得我們重點關注的方向。”

據Wind統計，二季度內，趙詣共開展4次調研，其中，兩次調研天賜材料，關注電解液價格受上游原材料漲價的影響、磷酸鐵毛利率水平及公司大幅擴產六氟磷酸鋰的原因；其他兩家企業分別是廣聯達和海康威視，關注相關產業發展前景以及企業經營改善下的盈利彈性。

此外，趙詣在7月12日調研了中材國際，系國內外大型新型干法水泥工程建設的企業，從調研內容來看，趙詣關注上市公司未來是否有開展分布式光伏業務的計劃，且關注“碳達峰、碳中和”對水泥行業及公司的影響。

中材國際回應稱，已在南京建設的430kW分布式光伏發電示范性工程可根據規定并網發電，因此申請增加經營范圍，并表示，除了承接相關工程項目，還在研究探討風電等清潔能源的其他業務，幫助水泥廠實現“零購電”目標。

趙詣在報告中指出，未來將更關注有“增量”的方向，一個是技術進步帶來需求提升的方向，包括新能源和5G應用；另外一個是在“國內大循環為主體，國內國際雙循環相互促進”定調下的國產替代、補短板的方向，尤其是以航空發動機、半導體為主的高端制造業。組合配置上仍然以5G產業鏈、新能源、高端制造為主。

封面圖片來源：攝圖網