重要趨勢已經確立，再不轉變思路就遲了——道達對話牛博士

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來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

本周，A股市場出現大幅波動，上證指數下跌4.31%，3400點整數關被跌破。但在大幅波動的同時，市場分化也在加劇，創業板指數全周累計只跌了0.86%，周K線收出帶長下影線的陰十字星，而科創50指數本周則是逆市上漲了1.77%。

周末，機構情緒繼續高漲，消息面火上澆油，一個重要的市場趨勢已經確立，接下來到底該如何應對？今天，牛博士和達哥就大家關心的問題展開討論。

牛博士：達哥，你好，上周末，你在“對話”欄目中指出，A股市場部分行業已經開始明顯走熊。從本周的行情看，當時提到的那些行業，本周確實跌得很慘。但與此同時，芯片、新能源、儲能、部分順周期行業的表現卻還是很強。你對本周的行情怎么看？

道達：上周我們提到，白酒、教育、醫美、食品等行業的下跌表明，這些行業已經開始走熊，現階段我們是應該堅決回避的。

從本周的表現來看，以貴州茅臺、五糧液等為代表的消費類白馬股繼續下跌，貴州茅臺周跌幅超過11%，五糧液周跌幅超過18%，水井坊大跌28.77%，重慶啤酒跌了20.32%。此外，教育板塊普遍跌幅都超過25%。

很明顯，曾經抱團的這些領域，現在資金在大規模退潮。這些板塊，很多股票已經跌破了今年春節后的低點，創出了年內新低。

這些板塊的下跌，對指數的殺傷力是很大的，盡管周中新華社發文緩和市場情緒，稱有關政策只針對校外培訓行業，對其他行業沒有影響，但是從效果來看，機構大規模調倉的動作更加明顯了。

本周，市場最大的熱點還在儲能、光刻膠、鋰電池等領域。其中，上能電氣周漲幅高達96%，這是儲能板塊的典型代表。另外，周中我們在早評中提到的、被大基金二期增資子公司的南大光電，本周累計漲幅接近70%。

此外，南大光電又傳出消息，公司承擔的國家科技重大專項（02專項）“極大規模集成電路制造裝備及成套工藝”之“先進光刻膠產品開發與產業化”項目，收到項目綜合績效評價結論書，項目通過了專家組驗收。

這個消息，對于南大光電，甚至整個光刻膠板塊來說，無疑起到了“火上澆油”的效果。不僅僅是光刻膠，還有新能源領域，寧德時代發布了鈉離子電池，相關概念股被市場充分挖掘。

另外，中共中央政治局7月30日召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。會議要求，“要挖掘國內市場潛力，支持新能源汽車加快發展”。這一點引發了社會各界的熱切關注。

牛博士：但是，本周那些科技股漲幅過大，市場情緒有些過于高漲了，會不會存在迎來短期高點的可能？

道達：情緒確實有些亢奮。據報道，7月31日，網絡流傳了幾段微信群聊的對話，某研究員的“半導體行業交流”群里，某券商大科技行業首席懟了中芯國際光刻膠負責人楊曉松，并稱“你算老幾”。此后，該首席被移出群聊。

另外，該首席還在交流群中公開批評張坤，稱其“猛烈抱團白酒，對社會價值觀影響太壞了，還是要多反思反省。”

個人覺得，這就是市場情緒過于亢奮，有些分析師心態有些膨脹了的真實體現。這種情緒上的變化，正是市場發生重要變化所帶來的。股票市場，本身就受到市場情緒的影響，股市走牛的時候，追捧者情緒容易亢奮，容易膨脹；股市低迷的時候，投資者的情緒也會極度低迷。

我相信，現在芯片股的追捧者，還有白酒股的追捧者，現在的情緒也是處于兩個極端之中，而情緒變化，也會放大股價的波動，這是很正常的。但是，從單獨的個人行為來看，首席分析師在“交流群”中說出那樣的話，確實還是很不應該，這反應的是人的個人修養的問題。

周末這件事，我覺得還是要提醒我們保持清醒的頭腦，科技成長固然很好，但特點是波動大，尤其短期漲幅很大的時候，更要控制好情緒。

前幾天看了一個基金經理的中報，他提出的重要一點，就是要在股價的波動中，做好情緒控制。股市投資，始終是沒有終點的長跑。盡管短期來看，很多人不再是“時間的朋友”，抱團股已經跌得沒“朋友”了。但控制好情緒，保持獨立思考，對投資者依然是非常重要的事情。

但話又說回來，就算是短期科技股沖得很高了，短期或許會有調整，但從大趨勢來說，我覺得近期市場已經確定了這個趨勢，那就是大消費可能在這一階段難以重新成為市場主角，未來市場的“主戰場”，還是在科創板和創業板這兩方面。

本周科創50指數和創業板指數的表現，就已經很清楚的反應出當前市場的大趨勢，機構資金從主板退潮，然后涌入20CM的科創板和創業板。

牛博士：那么，接下來如何應對，是去追芯片股、鋰電池股，還是繼續“躺平”等待大盤反彈？

道達：本周過熱的板塊，下周繼續去追高，可能會面臨調整的風險，但如果你還持有白酒等前期抱團的公司，還想繼續“躺平”等待反彈的話，我覺得也是不可取的。無論短期去不去追高，我覺得在意識上、在策略上，需要立刻將思路進行調整。

就在上周五，達哥對牛指也進行了比較大幅度的調整，調出了白酒股，五星關注的主板芯片龍頭換成了科創板的芯片龍頭，另外還調入了一家光伏龍頭公司。我們暫時不考慮會不會追高，但在策略上，我認為需要進行迅速的轉變思路。

另外，如果對于芯片股、鋰電池板塊等短期有畏高情緒，那么疫苗股還是值得關注的。近期國內疫情形勢又變得緊張起來，這使得疫苗股的關注度再次提升。目前，A股市場主要疫苗股包括沃森生物、復星醫藥、智飛生物等。其中，沃森生物和復星醫藥是龍頭。而沃森生物研發的新冠mRNA疫苗是市場期待最高的，目前在臨床試驗階段。

近期，有十多家跨國藥企都發布了2021年上半年的財報，對比2020年，基本上所有藥企都恢復了增長。其中，輝瑞因為新冠疫苗大放光彩，同比增長68%；阿斯利康、默沙東兩家增幅也都超過了20%。

就輝瑞而言，2021年上半年輝瑞總收入335億美元，同比增長68%。其中第二季度營收共約190億美元，除去新冠疫苗78億美元收入，營收達到110億美元，同比增長10%。報道稱，強勁增長的影響下，輝瑞將2021全年營收的預期提高至780億至800億美元，這個數字與輝瑞2020年總收入相比增長近一倍，遠超羅氏2020年的494億美元。如果實現的話，輝瑞有望重新爭奪全球制藥業第一的寶座。

由此可見，新冠疫苗對于藥企的營收而言，在今年必然會起到重要的拉動作用。在這種預期的影響下，接下來國內的疫苗股會不會一飛沖天？真的很期待。

（張道達）

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