“A股最貴新股”上市首日成機(jī)構(gòu)“盛宴”！ 散戶(hù)如何才能戰(zhàn)勝機(jī)構(gòu)？六大券商首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家將齊聚一堂把脈2022年投資脈絡(luò)！

每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 吳永久    

此前，由于棄購(gòu)比例高而備受爭(zhēng)議的“A股最貴新股”禾邁股份今日迎來(lái)了上市首日。有點(diǎn)出乎意料的是，今日禾邁股份非但沒(méi)有破發(fā)，最高漲幅還一度接近50%，這讓沒(méi)有棄購(gòu)的投資者，著實(shí)嘗到了大肉簽的滋味。

相比之下，棄購(gòu)的1000多名散戶(hù)今天一天少賺了10多萬(wàn)，而這筆收益最終落入了勇當(dāng)“接盤(pán)俠”的保薦機(jī)構(gòu)中信證券的口袋中。為了完成禾邁股份這單IPO項(xiàng)目，中信證券總共斥資3.63億元包銷(xiāo)和1.12億元跟投，合計(jì)4.75億元。今日，禾邁股份最高上漲47.72%，以此計(jì)算，中信證券最高浮盈為2.27億元。而其他在詢(xún)價(jià)階段敢于報(bào)高價(jià)的入圍機(jī)構(gòu)今天也收獲不菲，網(wǎng)下機(jī)構(gòu)合計(jì)最高浮盈達(dá)15.4億元。

隨著這些年來(lái)A股市場(chǎng)機(jī)構(gòu)化的特征趨于明顯，“散戶(hù)如何才能戰(zhàn)勝機(jī)構(gòu)？”已經(jīng)成為困擾不少投資者的一道難題。

12月23日14點(diǎn)至17點(diǎn)，“中國(guó)投資價(jià)值趨勢(shì)論壇”將通過(guò)每經(jīng)全媒體平臺(tái)進(jìn)行直播。本次論壇以“成長(zhǎng)2022”為主題，屆時(shí)將有包括中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷、天風(fēng)證券特邀經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉煜輝、東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇、中銀證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高、華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家何曉斌、光大證券首席宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)家高瑞東齊聚論壇，為廣大投資者2022年的投資決策傾情獻(xiàn)計(jì)。

禾邁股份棄購(gòu)散戶(hù)一天少賺10余萬(wàn)

“A股最貴新股”禾邁股份今日登陸科創(chuàng)板，開(kāi)盤(pán)后半個(gè)小時(shí)內(nèi)公司股價(jià)快速拉升，到上午10點(diǎn)左右一度觸發(fā)臨停。盤(pán)中，禾邁股份最高上漲47.72%，也就是說(shuō)中一簽的投資者最高一天可賺13.3萬(wàn)元。

相比之下，棄購(gòu)的近1300名散戶(hù)今天一天就少賺了10多萬(wàn)，而這筆收益最終落入了勇當(dāng)“接盤(pán)俠”的保薦機(jī)構(gòu)中信證券的口袋中。

據(jù)披露，為了完成禾邁股份這單IPO項(xiàng)目，中信證券總共斥資3.63億元包銷(xiāo)和1.12億元跟投，合計(jì)4.75億元。今日，禾邁股份最高上漲47.72%，以此計(jì)算，中信證券最高浮盈為2.27億元。即使今日收盤(pán)，中信證券的浮盈也高達(dá)1.43億元。

資深投行人士王驥躍分析指出，此次禾邁股份新股散戶(hù)棄購(gòu)比例較高的主要原因是，中一簽需要資金約28萬(wàn)元，比買(mǎi)一手貴州茅臺(tái)都要貴，不少散戶(hù)賬戶(hù)內(nèi)沒(méi)有這么多閑錢(qián)。

而禾邁股份高達(dá)557.8元/股的A股“史上最貴”發(fā)行價(jià)，都是拜參與網(wǎng)下詢(xún)價(jià)的機(jī)構(gòu)所賜。

截圖自：《禾邁股份首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市發(fā)行公告》

根據(jù)禾邁股份此前發(fā)布的公告，公司最終確定的557.8元/股的發(fā)行價(jià)不高于全部網(wǎng)下投資者剔除最高報(bào)價(jià)部分后全部報(bào)價(jià)的中位數(shù)和加權(quán)平均數(shù)，以及公募產(chǎn)品、社保基金和養(yǎng)老金報(bào)價(jià)中位數(shù)和加權(quán)平均數(shù)的孰低值582.2819元/股。也就是說(shuō)，禾邁股份的本次發(fā)行價(jià)格沒(méi)有超出四數(shù)孰低值。

值得一提的是，通常會(huì)被打上“價(jià)值投資”標(biāo)簽的公募產(chǎn)品、社保基金、養(yǎng)老金等機(jī)構(gòu)的報(bào)價(jià)加權(quán)平均數(shù)、報(bào)價(jià)中位數(shù)分別高達(dá)597.77元/股、595.98元/股，均要高于最終發(fā)行價(jià)。其中基金公司的報(bào)價(jià)加權(quán)平均數(shù)達(dá)605.9元/股，為各類(lèi)機(jī)構(gòu)中最高。

今日，禾邁股份上市首日的表現(xiàn)也讓那些在詢(xún)價(jià)階段敢于報(bào)高價(jià)的入圍機(jī)構(gòu)收獲不菲。據(jù)統(tǒng)計(jì)，以禾邁股份今日的最高價(jià)計(jì)算，網(wǎng)下機(jī)構(gòu)合計(jì)最高浮盈達(dá)15.4億元。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年以來(lái)，A股總共上市了26只發(fā)行價(jià)在100元以上的新股，其中只有2只新股在上市首日破發(fā)，另有極米科技、中望軟件、普冉股份等幾只今年來(lái)登陸A股的高價(jià)新股上市首日的漲幅超過(guò)100%。而這些高價(jià)新股也讓參與網(wǎng)下申購(gòu)的機(jī)構(gòu)賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。

6大首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家共話(huà)“成長(zhǎng)2022”

隨著這些年來(lái)A股市場(chǎng)機(jī)構(gòu)化、結(jié)構(gòu)化的特征趨于明顯，“散戶(hù)如何才能戰(zhàn)勝機(jī)構(gòu)？”已經(jīng)成為困擾不少投資者的一道難題。

12月23日14點(diǎn)至17點(diǎn)，“中國(guó)投資價(jià)值趨勢(shì)論壇”將通過(guò)每經(jīng)全媒體平臺(tái)進(jìn)行直播。本次論壇以“成長(zhǎng)2022”為主題，來(lái)自國(guó)內(nèi)6家券商的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屆時(shí)將齊聚一堂為廣大投資者2022年的投資計(jì)劃獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策。

而這6名首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家都有著豐富的從業(yè)經(jīng)歷和深厚的學(xué)術(shù)背景，其中不乏一些業(yè)內(nèi)公認(rèn)的資本市場(chǎng)“意見(jiàn)領(lǐng)袖”：

李迅雷，現(xiàn)任中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中泰機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)委員會(huì)主任；中國(guó)證券業(yè)賣(mài)方研究體系的開(kāi)創(chuàng)者，從事宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)、金融與資本市場(chǎng)研究30多年。他被多所大學(xué)聘為兼職教授，同時(shí)還參與過(guò)多次中央召開(kāi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)專(zhuān)家和企業(yè)家座談會(huì)。2017年，李迅雷在國(guó)內(nèi)提出一個(gè)比較鮮明的觀(guān)點(diǎn)——中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入存量經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)時(shí)代。2018年李迅雷在發(fā)表的文章《買(mǎi)自己買(mǎi)不到東西》中提出了資產(chǎn)過(guò)剩時(shí)配置核心資產(chǎn)的邏輯。而這些觀(guān)點(diǎn)都對(duì)近年來(lái)居民財(cái)富配置、資本市場(chǎng)趨勢(shì)等產(chǎn)生了深刻影響。本次論壇，李迅雷的演講主題是“2022年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將穩(wěn)中有進(jìn) 財(cái)政政策有更大釋放空間 ”。

劉煜輝，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授、博士生導(dǎo)師，天風(fēng)證券特邀經(jīng)濟(jì)學(xué)家，中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事，其觀(guān)點(diǎn)的風(fēng)格素來(lái)以敢言、犀利著稱(chēng)。例如，近期，他的發(fā)言“如果你的資產(chǎn)是在老周期的漩渦之中，你從投資這個(gè)角度獲得的感受就是水深火熱；如果你的資產(chǎn)頭寸、資產(chǎn)敞口開(kāi)在新世界新周期中，你獲得的是一種鮮衣怒馬的感覺(jué)”獲得了許多投資者的共鳴。本次論壇，他的演講主題是“2022年宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)及市場(chǎng)前瞻”。

邵宇，東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，復(fù)旦大學(xué)泛海國(guó)際金融學(xué)院金融學(xué)特聘實(shí)踐教授，曾獲2014年度中國(guó)青年經(jīng)濟(jì)學(xué)人，上海十大青年經(jīng)濟(jì)人物，對(duì)全球化趨勢(shì)有著深入研究。近期，邵宇明確指出：“只有產(chǎn)業(yè)和技術(shù)革命才能擺脫人類(lèi)最大的困境。從傳統(tǒng)商業(yè)銀行到投資銀行，包括最新的北交所的橫空出世，為專(zhuān)精特新企業(yè)提供了一條路徑，這是資本市場(chǎng)和金融改革要做的工作。從科技、從產(chǎn)業(yè)集群到人力資本和教育、到金融，必須完成這樣的閉環(huán)，才能不浪費(fèi)深度城市化所提供的彈性的空間和時(shí)間，這樣我們才能真正贏(yíng)得未來(lái)。”本次論壇，他的演講主題是“后疫情時(shí)代：重構(gòu)底層邏輯和估值體系 ”。

徐高，中銀證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究總監(jiān)、公司執(zhí)委會(huì)委員，曾任瑞銀證券高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家、世界銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家、國(guó)際貨幣基金組織兼職經(jīng)濟(jì)學(xué)家及研究助理等職。2020年12月底，徐高在《每日經(jīng)濟(jì)新聞》年度特刊上撰文《疫情、紙幣與中國(guó)產(chǎn)能》，明確指出：“紙幣體系下政府所擁有的無(wú)限貨幣創(chuàng)造能力，與中國(guó)龐大產(chǎn)能的結(jié)合，讓經(jīng)濟(jì)社會(huì)有了快速?gòu)囊咔闆_擊中復(fù)蘇的能力--這是新冠疫情與之前全球大疫情最大的不同。”“在新冠疫情走向終場(chǎng)的過(guò)程中，重估中國(guó)將是全球資產(chǎn)市場(chǎng)的一大趨勢(shì)。中國(guó)股票價(jià)格的上升、人民幣匯率的升值，都將是這一趨勢(shì)的體現(xiàn)。”這些論點(diǎn)通過(guò)2021年中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)有力的增長(zhǎng)韌性（尤其是出口超預(yù)期的表現(xiàn)）、人民幣升值、A股結(jié)構(gòu)性行情獲得了佐證。本次論壇，他的演講主題是“重回政策市 ”。

此外，在此次論壇中，華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家何曉斌、光大證券首席宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)家高瑞東也將發(fā)表精彩演講。何曉斌的演講主題是“我國(guó)明年經(jīng)濟(jì)總量增速依然會(huì)是世界第一”；高瑞東的演講主題是“2022年全球經(jīng)濟(jì)與中美形勢(shì)展望”。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，盡管截至目前2021年各大指數(shù)紛紛飄紅，但個(gè)股之間的分化卻勝于往年，對(duì)普通投資者的操作難度也有所加大。事實(shí)上，自2017年以來(lái)，結(jié)構(gòu)性行情一直是 A股的顯著特征。

展望即將到來(lái)的2022年，市場(chǎng)又將呈現(xiàn)哪些新的局部熱點(diǎn)？還有哪些潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素值得關(guān)注？12月23日下午，相約“中國(guó)投資價(jià)值趨勢(shì)論壇”，零距離傾聽(tīng)六大首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的精彩演講，相信將對(duì)你2022年的投資決策多有助力。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)-300031345