來自基民的靈魂拷問

每經記者 曾子建    每經編輯 葉峰    

投基Z世代，Z哥最實在。

昨天，Z哥在文中說，作為賽道股最后的倔強，東方財富的最后殺跌，或許也是市場的最后一跌。

今天，大盤果然強勁反彈，其中雙創板塊大幅反彈，創業板指數大漲3.09%，科創50指數也大漲2.88%。

從板塊看，前期跌幅較大的醫藥和新能源，今天也是全面回血。尤其是葛蘭管理的中歐醫療健康重倉的創新藥板塊更是大幅上漲。今天，其前十大重倉股中，藥明康德、凱萊英、康龍化成、博騰股份等大漲。

賽道股今天的集體爆發，實際上也是前期下跌趨勢演繹到極致之后，出現的一次情緒修復。在此之前，醫藥類的主題基金年內整體跌幅都超過20%，新能源類主題基金年內整體跌幅超過10%，幾乎所有的頂流基金經理管理的產品都出現下跌。

而今天晚上，相信基金凈值會有一個不錯的反彈，也總算是可以緩口氣了。不過現在，投資者又發出了新的疑問。賽道股今天的大回血，究竟是趨勢的反轉，還是僅僅超跌反彈？

要回答這個問題，其實我們不妨先看看昨天晚上中歐基金是如何回答基民的，或許可以從中發現一些端倪。

由于葛蘭管理的產品凈值遭遇大幅回落，基金公司自身也面臨較大的壓力。春節前，公司還開始較大規模的自購，也受到市場高度關注。

而昨天晚上，中歐基金通過其官方微信公眾號發文“難熬的當下，我們還能做些什么”，就回答了來自基民的三個“靈魂拷問”。今天，Z哥幫大家解析一下中歐基金的核心觀點。

拷問一：2021年賺的錢虧完了，要不要趕緊贖回？

中歐基金：建議不要短期快速贖回。因為當下并不是最好的撤退時機。市場已經跌了那么多，很多行業都跌到了合理的估值區間，熱門板塊的高估值也被消化了，有些行業甚至是被低估。所以，如果現在全部贖回，很可能就是在市場低位撤離，未來的反彈都將與你無關。

如何應對呢？可以考慮分批贖回，這樣可以緩解自己的焦慮情緒。

Z哥解析：基金公司最怕的，就是基民集中快速贖回。基民如果集中快速贖回，很容易引發一系列連鎖反應，造成類似“擠兌”的情況。其實不僅僅是基金公司，所有的金融機構都害怕擠兌，

拷問二：虧了那么久，什么時候可以回本？

中歐基金：統計了成立滿五年（2016年12月31日及以前成立）的596只偏股混合基金和普通股票型基金（Wind分類），這些基金在過去五年（2017年1月1日至2021年12月31日）經歷最大回撤后，目前已有570只基金重新回到前期最高點，占比高達96%，其中用時最長的花了861天（約2.36年），用時最短的僅有28天。

所以，在經歷大幅回調后，基金大概率還是可以回本的，只是時間長短的問題。

Z哥解析：中歐基金回答的內容，實際上目的也很明確，還是建議大家不要急于贖回，絕大部分基金都能回本，基金回本是遲早的事情，如果止損贖回了，那就把浮虧變成了真正的虧損。

拷問三：連續下跌環境下，要趁機加倉嗎？

中歐基金：這個問題要分情況而定。如果你在此階段不看好A股以及持有的基金，同時也因為近期波動而輾轉難眠，那么建議你不要貿然加倉；但如果你堅定看好A股及持有的基金和基金經理，并且可以承受持有基金的風險波動，那么可以選擇逢低補倉，原因在于逢低補倉可以通過積攢份額、均攤成本，幫助你快速回血。

中歐基金還補充說了一下，補倉也要保持耐心，因為市場回暖時點難以預測，不一定短期就能實現，我們在補倉的時候要尤其注意把握加倉的金額比例和節奏。

Z哥解析：看了中歐基金的回答，Z哥立馬又想到了葛蘭的中歐醫療健康，去年開始凈值連續下跌，眾多基民正是在下跌中不斷補倉，結果越虧越多。個人覺得，中歐的回答有些紙上談兵了。如果讓Z哥來回答，我或許會說，是否補倉，取決于你對基金所配置的股票運行趨勢。如果判斷重倉股調整趨勢還沒有完結，那就堅決不要補倉。

總結一下，看完中歐基金回答的基民靈魂拷問，其實他的核心是：建議大家如果跌得受不了了，也不要集中贖回。基民集中大規模贖回的話，基金公司也會受不了。實在不行，就分批贖回，這樣大家壓力都要小一些。

另外，就今天創新藥大漲來看，個人認為，葛蘭很可能借著喘口氣的機會，降低在創新藥領域的倉位。收盤后，Z哥看了下交易所龍虎榜信息，今天大漲17%的博騰股份被四家機構專用席位凈賣出2.25億。而昨天，該股也被凈賣出3472萬元。而博騰股份也正是葛蘭的重倉股之一。

最后，Z哥繼續給大家分享一下，“基金小每”的入口：

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（風險提示：權益基金屬于高風險品種，投資需謹慎。本資料不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達意見不構成投資、法律、會計或稅務的最終操作建議， 本人不就資料中的內容對最終操作建議做出任何擔保。在任何情況下，本人不對任何人因使用本資料中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。定投過往業績不代表未來表現，投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

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封面圖片來源：攝圖網500541180