鄭眼看盤：A股連續下跌 投資者應多些股權思維

每經記者 鄭步春    每經編輯 吳永久    

周二A股繼續殺跌，各大股指跌幅相差不多，大多都跌2%以上，其中上證綜指跌2.35%至3293.53點。北上資金凈流出87億元。

而A股與其說是隨美股下跌，還不如說是隨同全球股市趨勢。就當前全球股市來說，就是受俄烏局勢影響，其中歐洲因位置較近，跌幅更大，美股卻因避險資金流入相對好些。

早盤A股一度表現尚可，因貴州茅臺、中國中免等展開反攻，但沒挺多久拋壓即不斷涌現，最終幾乎以接近全天最低點收盤。貴州茅臺早盤即跳空大漲3.10%，盤中上漲至4.67%即再無力續升，最終收盤時漲2.71%至1753.20元。至于中國中免，最終幾乎吐光了漲幅。

市場人氣難以回升事出有因，一是俄烏第三輪淡判暫無顯著成果，二是茅臺上漲，這僅與特殊個股的利好相關。貴州茅臺、中國中免均公布了利好消息，上述這些消息本身雖然不錯，可對其他個股或大盤并無太大的推動作用。

東數西算、有色金屬中與鎳相關個股是為數不多的強勢品種，但這也可能與消息面相關，對大盤走向并無明顯推動作用。

整體看，本周除上述茅臺之類的突發利好消息的品種走強外，絕大多數疲弱。與此同時，個別題材股表現倒還算可以，甚至產生些賺錢效應。另外，芯片股雖然整體上疲弱，可有些日子反彈時力度也較大，這也包括周二。

投資者不妨看下基金重倉指數。在我看來，市場上述疲弱表現可能是基金實力大不如從前相關。基金整體的體量仍然極大，問題應出在增量資金上，即新募資金的增速放緩了，而這首先會表現在基金所偏好的賽道股上。雖然基本面是股票走勢的最主要支撐，可在中短期內誰也無法否認資金的巨大推動作用。

股票估值多少有個主觀的成分，這就是給多少倍市盈率、市銷率、市凈率等，顯然偏好這類個股的機構如果錢很多，那就能給出相對更高的數值了，而錢少時也只能降低些數值了。

投資者在看盤時應看到上述“基金話語權下降”因素，并在對策上可能得做些調整，比如在逢低吸納時不妨就將目標位定得更低些，對非理性的跟風殺跌多少也得提防。

在基金不太參與的品種上，不見得真安全了，同樣也應該注意風險。在未來將全面注冊制的情況下，尤其應記得這點。

在注意了上述細節后，操作上大的方針不能變，即應仍然得以業績與成長性為主。我們廣大投資者理應多些股權思維，少些博弈思維，掙公司經營的錢才是長久之道。博弈思維雖然也可以有，但記得也只是輔助，不宜過分依賴。

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封面圖片來源：攝圖網-500591907