財報里的真相之科技行業丨滬硅產業去年扣非凈利減虧過半，12英寸大硅片產銷兩旺

每經記者 朱成祥    每經編輯 梁梟    

4月13日，滬硅產業（688126，SH）披露2021年年報。去年，滬硅產業實現營業收入24.67億元，同比增長36.19%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.46億元，同比增長67.81%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤﹣1.32億元，較上年同期減虧1.49億元，減虧幅度達到53.09%。

滬硅產業表示，公司營業收入近三年持續大幅增加，主要是由于半導體市場需求旺盛，同時公司產能不斷攀升，產出和銷售量均大幅上升。

8英寸業務已成熟，12英寸尚虧損

滬硅產業為國內半導體硅片龍頭企業，目前已形成了以300mm（即12英寸）半導體硅片為核心的大尺寸硅材料平臺和以SOI硅片為核心的特色硅材料平臺；產品尺寸涵蓋300mm、200mm（8英寸）、150mm（6英寸）、125mm（5英寸）和100mm（4英寸）；產品類別涵蓋拋光片、外延片、SOI硅片，并且在壓電薄膜材料、光掩模材料等其他半導體材料領域展開布局。

滬硅產業主要擁有上海新昇半導體科技有限公司（以下簡稱上海新昇）、上海新傲科技股份有限公司（以下簡稱上海新傲）、Okmetic Oy（以下簡稱Okmetic）和上海新硅聚合半導體有限公司這4家控股子公司，持股比例分別為100%、97.30%、100%和51.43%。

上海新昇、上海新傲、Okmetic貢獻了滬硅產業絕大部分營收。2021年，3家公司營收分別為6.97億元、8.03億元和9.69億元。

其中，上海新昇主要從事12英寸半導體硅片的研發生產和銷售，而上海新傲、Okmetic則主要從事8英寸及以下半導體硅片的研發生產和銷售。

從凈利潤角度觀察，滬硅產業8英寸業務已成熟，上海新傲、Okmetic凈利潤分別為1.35億元、1.12億元。相比之下，12英寸業務仍然虧損，上海新昇凈利潤為﹣745.81萬元。據上市公司介紹，上海新昇300mm大硅片技術水平國內領先，目前已實現了“三個全覆蓋”，即14nm及以上邏輯工藝與3D存儲工藝的全覆蓋和規模化銷售、國內主要客戶的全覆蓋、和下游應用邏輯/存儲/圖像傳感器（CIS）芯片的全覆蓋。

在應用領域方面，上海新傲生產的SOI硅片未來將持續大規模應用于射頻前端芯片、功率器件、傳感器及硅光子器件等芯片產品。滬硅產業表示，隨著終端應用的快速發展以及SOI硅片生態環境的逐步完善，各類型SOI硅片將迎來新的發展機遇。公司將建立各種尺寸SOI材料的供應能力，以更好地滿足市場需求。

而Okmetic一直專注于高端模擬芯片、先進傳感器用硅片的利基市場。滬硅產業表示，公司已在Okmetic啟動兩項新的擴產項目，以鞏固在8英寸高端先進硅片產品市場建立的優勢。

12英寸大硅片產能爬升

產能方面，上海新傲和Okmetic 8英寸及以下拋光片、外延片合計產能超過40萬片/月，上海新傲和Okmetic 8英寸及以下SOI硅片合計產能超過5萬片/月。另外，上海新昇12英寸半導體硅片產能已完成30萬片/月的安裝建設，并啟動新增30萬片/月的擴產建設。

事實上，投資者最關心的當屬上市公司12英寸大硅片項目。目前，半導體硅片的主流尺寸便是12英寸。硅片尺寸越大，在單片硅片上制造的芯片數量就越多，單位芯片的成本隨之降低。例如，在同樣的工藝條件下，12英寸半導體硅片的可使用面積超過8英寸半導體硅片的兩倍以上，可使用率（衡量單位晶圓可生產的芯片數量的指標）是8英寸半導體硅片的2.5倍左右。

2021年，滬硅產業12英寸半導體硅片產量為188.40萬片，同比增長82.28%；銷售量為175.16萬片，同比增長93.63%。滬硅產業表示，公司2021年度的產銷量均比2020年度有較大增長，其中12英寸半導體硅片隨產能釋放，增長尤為顯著。

12英寸半導體收入方面，銷售收入增幅達到117.94%，且隨著產能釋放帶來的規模效應，12英寸半導體硅片的毛利率也較去年同期增加28.65個百分點。

民生證券研報認為，滬硅產業12英寸硅片產能爬升規模效應顯現，客戶認證加速通過。2021年公司12英寸硅片產能由年初20萬片/月增長至年底30萬片/月，成為國內規模最大的量產12英寸硅片正片的半導體硅片公司，其中正片出貨量超過50%，預計2022年中有望達到滿產。

技術層面，2021年，滬硅產業在12英寸半導體硅片技術能力提升和產品認證方面均取得突破：成功通過14nm邏輯產品用12英寸半導體硅片產品的技術認證，實現了面向14nm工藝節點應用的12英寸半導體硅片的批量供應；成功研發19nm DRAM用12英寸半導體硅片并展開驗證，取得突破性進展；成功通過面向64層與128層3D NAND應用的300mm拋光片認證，并實現了大批量供貨。

不過，滬硅產業也表示，2021年度，公司300mm半導體硅片業務在產量和出貨量上有了較大幅度提高，但由于前期巨大的固定資產投入和研發投入，仍未實現盈利。雖然如此，該業務的毛利率、EBITDA利潤率、凈利率均有較大幅度提升，為公司的經營業績改善打下良好基礎。

封面圖片來源：滬硅產業招股說明書截圖