中國銀河維持傳媒互聯網行業推薦評級：22Q1傳媒配置降至1.12%，持倉集中度下行

每經AI快訊，中國銀河04月27日發布研報稱：維持傳媒互聯網行業推薦評級。

事件：截至2022年4月25日，公募基金22Q1報告已披露完畢。我們針對基金的傳媒板塊持倉情況及變化趨勢進行了分析。

行業配置比例下降：2022Q1傳媒行業在公募基金重倉占比的比重是1.12%，相比于上季度及2021年全年均有所下降。2022Q1基金A股傳媒行業重倉總市值為361.58億元，較上一季度環比下降26.23%；在申萬28個一級行業中排名第20，相較于2021Q4下降四名。

傳媒基金持倉集中度下行：2022Q1基金持倉傳媒行業集中度（持倉市值排名前十的公司所占比重）為86.3%，較上個季度下降3.5%。從基金重倉持有數量來看，2022Q1主動非債基金重倉基金數排名前五的標的分別為三七互娛（002555.SZ）、分眾傳媒（002027.SZ）、國聯股份（603613.SH）、吉比特（603444.SH）、芒果超媒（300413.SZ）。

超配比例整體下降，廣告營銷/互聯網超配比例居前：2022Q1傳媒行業各細分板塊超配比例均有所下降。分板塊來看，廣告營銷、互聯超配比例仍位居前列：廣告營銷超配比例為0.27%，環比下降63.88%；互聯網超配比例為0.16%，環比下降28.35%。游戲板塊超配比例環比下降70.08%至0.09%。出版環比下降77.62%至0.08%。

重倉基金數國聯股份增幅較大：2022Q1重倉持有基金數量增幅最大的前十名分別為：國聯股份、三人行、三七互娛、聯創股份、中南傳媒、鳳凰傳媒、巨人網絡、上海鋼聯、世紀華通、中原傳媒；減幅最大的前十名分別為：芒果超媒、分眾傳媒、完美世界、光線傳媒、華策影視、東方明珠、昆侖萬維、吉比特、新媒股份、萬達電影。

出版板塊加倉市值最多：2022Q1基金減倉傳媒行業主要集中在影視板塊，加倉標的主要以教育和出版公司為主。教育板塊配比環比提高74.05%至0.08%，出版板塊配比環比提高28.01%至4.74%。

風險提示：市場競爭加劇的風險，政策及監管環境的風險，作品內容審查或審核風險，公共衛生風險等。

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(記者 蔡鼎)

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