投基Z世代 | 如果行情反轉，我們該從哪里下手？今天上點干貨！

每經記者 曾子建    每經編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網_400630420

投基Z世代，Z哥最實在。

今天，沒有任何意外，五月行情開門紅！指數大漲，個股全線飄紅，過百只股票漲停，牛市熟悉的味道又回來了。

現在困擾我們的問題是，如果行情反轉，該從哪里下手？

說白了，這其實是兩個問題，第一，行情是不是反轉了；第二，從哪里下手，也就是哪一類公司會率先翻身，我們如何去選公司。

先說第一個問題，行情是不是反轉了？

“五一”節前，市場幾乎跌到了極限，短短幾天滬指連破3200點、3100點、3000點、2900點幾道關口。這種極限調整，也使得管理層的利好消息密集發布，政策底、市場底形成了共振。而從4月27日以來，短短只用了三個交易日，滬指又重新站上3000點整數關品。

滬指日K線圖

然后昨晚，美聯儲加息50個基點的“靴子”落地，美股不跌反漲，最終道瓊斯指數暴漲近千點，也為今天A股的大漲創造了良好的外部氛圍。實際上，今年以來A股的持續下跌，美聯儲加息的預期一直是困擾市場的重要因素。如今，這個不確定性因素消除，使得A股再次更加接近于行情反轉的來臨。

寧德時代今日分時圖

另外，隨著一季報披露結束，A股公司一季報業績的不確定性因素也徹底消除。今天，寧德時代開始消化一季報業績下滑的利空，股價低開低走，最大跌幅超過13%，隨后有所回升。

海康威視日K線圖

另一只基金重倉股海康威視一字板跌停，也是對悲觀情緒的極端釋放。

但是Z哥認為，不論是寧德時代還是海康威視，它們股價的大幅波動目前來看都是機構之間的博弈，今晚如果有交易公開信息，一定是機構席位占據龍虎榜，但實際上也已經不是市場態度的體現了。

所以，總體而言，隨著諸多不利因素的淡化，利好因素將開始對市場起到更明顯的作用，A股市場經過四個月的持續大幅調整之后，也終于將越來越接近反轉了。

接下來看第二個問題，就是我們該從哪里下手，實際上也就是選公司的問題。

今天，中歐基金雙十基金經理周蔚文有一篇訪談，講的是“市場巨幅調整后，誰會最先翻身”，這個其實和我們討論的問題比較類似。如果要選公司的話，就選最先翻身的公司。

周蔚文說，基金經理在講投資邏輯時，經常會聊“自上而下”和“自下而上”兩個問題。周蔚文的觀點是，既要懂自上而下，也要會自下而上。簡單說，就是既要看懂宏觀的問題，同樣也要學會自下而上的選股、選公司。

目前市場下跌這么多之后，周蔚文認為，從中長期來看大概率是越跌越有價值，重點還是基于中長期看企業的長期現金流、凈利潤的角度。

其實，Z哥把周蔚文的話翻譯成更通俗易懂的表述就是：股價大幅下跌之后，最終選公司的標準還是要看業績、看基本面，“性價比”才是最重要的。

所以，今天Z哥給大家準備的干貨，就是今年一季度哪些公司交出了非常讓人意想不到的“成績單”。在經濟環境并不太好的特殊情況下，依然能夠實現業績暴增的公司，就值得我們更多地去加以關注。

當然，這些一季報業績暴增的公司中，有些股價早已反映出了業績的大幅增長，而且被眾多機構重倉持有。這類公司我們還是要區別對待，比如九安醫療，還有鋰礦板塊中的融捷股份、天齊鋰業等，這類公司依然處于較為擁擠的賽道中，后市不一定會有更好的爆發力。

而另外一些此前相對較為冷門、機構也不多的公司，可能才是需要密切留意的。

下面這張圖，就是部分今年一季報凈利潤出現大幅增長、同時近期股價也開始有所表現的公司。當然，這張表格里面的公司，也只是經過篩選后的一小部分，按照Z哥的近期選股邏輯，還有其他不少公司值得我們去研究和關注。

Z哥認為，現階段賽道股還不具備持續走強的能力。近期選公司的一個重要邏輯就是：有業績保證，加上有活躍資金開始參與的公司。因為經過市場大幅回調之后，新一批具備高成長性的公司將成為市場新的寵兒，而老一批成長股的光芒將暫時被新成長股代替。

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