2022年市場空間翻倍，未來5年復合增速約60%！這個產業鏈迎來蓬勃發展——錢瞻研報

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各位老鐵，大家周末好，我是錢研君。

最近一個月，A股市場整體處于震蕩走勢之中，不過錢瞻研報卻有不少亮點。在《特斯拉重磅新品即將“上線”！這個百萬億級別的藍海市場有望開啟——錢瞻研報2022年第9期》一文中，錢研君分享了人形機器人的投資邏輯。本周人形機器人板塊表現十分強勢，以白金版中提到的鳴志電器為例，本周累計漲幅接近60%！

在《光伏龍頭股價反彈超50%！這個上游原料供需錯配持續、預期差充足——錢瞻研報2022年第6期》一文中，錢研君分享了EVA光伏的投資邏輯。本周EVA光伏料板塊的表現也不錯，以白金版中提到的聯泓新科為例，自錢瞻研報發布以來，最高漲幅超過了50%！

每經投資研究院將在明天發布8月份的投資月刊，為了老鐵們更好地消化月刊的內容，本周的錢瞻研報就不更新白金版了。接下來錢研君會給大家簡要介紹一下儲能行業的一些情況。

國內大力引導儲能發展

在政策鼓勵和成本下降的趨勢下，過去5年風電和光伏裝機量和發電量保持持續較快增長。2022年1-5月，國內光伏新增裝機規模達23.71GW（同比增長139%）。中信證券預計，2022/2023年國內光伏裝機將達到75GW/110GW；2022年國內風電裝機規模將達50GW，至2025年或超80GW。

可再生能源的大規模接入，增加了發電端出力的波動性，也對電網的承受能力提出挑戰，新能源穩定并網需要配備調峰、調頻裝置，儲能在其中起到關鍵的作用。各地政府對“雙碳”目標響應積極，在推動風電、光伏發展的同時，配套儲能規劃也陸續出臺。

除少數省份為部分項目配儲和鼓勵性配儲要求之外，90%以上的地區都提出強制性配儲要求。現實需求和政策推動是未來幾年國內儲能裝機的主要驅動因素。

截至2022年6月，國內1GWh以上大型儲能電站項目已陸續落地，大型儲能電站項目以共享儲能為主。河北、甘肅引領全國大型儲能電站建設，目前河北共建設3座大型儲能電站裝機4GWh，甘肅2座大型儲能電站裝機2GW，全國已公布的大型儲能電站總裝機達9GWh。而其他儲能項目招投標情況持續推進，隨著下半年風光大基地項目的啟動，國內儲能裝機將迎來放量和大規模訂單落地。

未來5年復合增速約為60%

在俄烏沖突之后，傳統能源價格上漲導致電力成本提升，歐美等發達國家電價持續上漲，新能源發電與儲能配置的經濟性進一步提升。

在國內外政策加碼和系統成本逐步下降的背景下，中信證券預計2025年海外/國內儲能裝機量約190GWh/80GWh，合計超270GWh。其中歐美是主要的儲能增量裝機市場，尤其是2022年下半年，中信證券預計，歐美儲能裝機量會隨著光伏裝機快速提升而呈現爆發式增長態勢。

為了滿足不同類型的儲能需求，短時、中時和長時儲能預計也將獲得應用和推廣。目前來看，市場關注度最高的是鋰離子電池儲能，也是最具代表性的中時儲能形式。另外，長時儲能是產業界最關注的方向，目前看比較典型的長時儲能方式包括全釩液流電池、空氣壓縮儲能和抽水蓄能等。

儲能系統中電池是未來成本降低的重點關注環節。2010-2020年，鋰電池組價格從1191美元/kWh下降到137美元/kWh，從而帶動整個儲能系統的成本下降約80%。根據BNEF數據預計，未來十年儲能系統成本有望下降139美元/kWh，其中有93美元/kWh來自電池成本下降，占比達到67%，表明電池環節具有較強的降本能力。

從市場空間來看，中信證券預計，2021至2025年，儲能市場空間由507億元提升至3263億元，五年復合增速約60%。站在2022年來看，中信證券預計儲能市場空間將較2021年翻倍增長。

儲能產業鏈蓬勃發展，帶動出貨量和產業鏈成長。中信證券建議重點關注四個方面的機會：

1）儲能系統集成商，主要代表是具備電池供應能力和成本優化能力較強的電池企業，具備較強的渠道和品牌優勢的逆變器廠商；

2）儲能逆變器環節，重點關注具備渠道和品牌優勢的企業；

3）儲能安全領域，主要包括儲能電池溫控領域和儲能電池消防領域；

4）其他儲能領域，包括抽水蓄能領域、全釩液流電池產業鏈和空氣壓縮儲能的相關標的。

風險提示：1、新能源裝機量不及預期；2、儲能成本下降不及預期；3、電價市場化推進不及預期；4、儲能項目落地不及預期；5、儲能相關政策調整。

好了，今天就跟老鐵們聊到這里，祝各位老鐵假期愉快！

本期錢瞻研報參考研報如下：

中信建投-儲能設備行業系列報告：儲能迎來發展大潮

中信證券-儲能行業2022年下半年投資策略：政策鼓勵，內外兼修

（錢研君）

（本文內容僅供參考，不作為投資依據，據此入市，風險自擔）