擬斥資百億投建20GW TOPCon電池，林洋能源為何此時構建N型一體化？

每經記者 朱成祥    每經編輯 魏官紅    

2022年，TOPCon路線與HJT（異質結）路線持續推進。目前看來，傾向于投建TOPCon路線的廠商居多。

12月2日晚間，光伏發電、EPC（設計、采購、施工總包）廠商林洋能源（SH601222，股價9.76元，市值201.07億元）公告稱，擬與南通市經濟技術開發區管理委員會簽訂投資協議，投資建設20GW高效N型TOPCon光伏電池生產基地及新能源相關產業項目。

據公告介紹，項目建設期為3年，一期12GW項目投資總額約50億元，二期8GW項目投資總額約50億元，二期投資金額為初步測算。

對于為何選擇TOPCon路線，林洋能源董秘崔東旭在12月3日上午接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示：“公司從2017年、2018年就開始做N型產品，我們是最早一批做N型產品的。當時建了一個300MW（兆瓦）的中試線。”

擬斥資百億投建TOPCon

2022年，光伏行業的一大主題是“一體化”，比如隆基拓展電池片業務，通威入局組件。另一方面，光伏下游組件、光伏EPC廠商也開始向上游“溯源”，比如林洋能源此次擬投資百億元投建TOPCon產能。

具體來看，林洋能源TOPCon項目一期分為兩個階段，第一階段力爭2022年12月底開工建設6GW生產線，在2023年7月底前竣工投產；第二階段6GW生產線于2024年3月投產，5月達成12GW的生產能力。

林洋能源光伏業務主要為光伏發電、光伏EPC。公司是否欲配套組件產能，以達到從電池片到光伏電站的“一體化”？對此，崔東旭表示：“公司在安徽五河有一個3GW的工廠，因此第一期第一階段還是以電池為主，這樣基本上組件能配到一半。”

相比隆基、通威的一體化布局，林洋能源更偏向下游一體化，更傾向于N型技術方向，即N型電池、N型組件疊加其既有的EPC業務。在崔東旭看來，N型一體化的意義在于，林洋能源將貫通“N型電池片+N型組件+EPC+光儲系統集成”的全產業鏈，既能夠將N型電池及組件的價值直接輸送到終端“發電側+用電側”，又能夠有效消納自身電池、組件產能，還能將EPC的單瓦利潤（合并電池、組件、儲能）提升到行業內較高水平。

對于為何選擇此時進入TOPCon電池領域，崔東旭稱：“未來3至5年，是N型TOPCon替代P型的過程，這是一個非常重要的時間點。如果我們能搶先抓住機遇，通過前期積累把產能做起來，林洋能源就能在未來市場中占據一席之地。”

林洋能源在公告中表示，目前行業主流技術仍為P型技術，P型電池的光電轉換效率已逐漸逼近其理論上限，技術迭代需求強烈。

值得一提的是，林洋能源的“一體化”，并不涵蓋硅料、硅片。對此，崔東旭認為，近年來光伏上游硅料、硅片特別賺錢，擴產的廠商也非常多，實際上投建的產能已經遠遠超過當下市場的需求。公司認為光伏產業鏈具有核心價值的板塊還是電池，N型TOPCon將是未來5年的主流。

那么，欲斥資百億元投建20GW高效N型TOPCon對上市公司未來業績有何影響呢？林洋能源公告稱，公司本次擬投資建設的TOPCon電池產品尚未量產且未獲得客戶驗證，尚處于研發認證階段。本項目預計不會對公司本年度營業收入、凈利潤構成重大影響。

崔東旭表示，TOPCon電池真正量產可能要到明年三季度，因此明年只能貢獻一小部分業績。如果一期12GW在后年年初就能投產，該年度利潤貢獻將比較大。

緣何加入TOPCon陣營？

目前，N型電池主要分為HJT和TOPCon兩大陣營。如晶科、晶澳、天合光能（SH688599，股價67.31元，市值1460.17億元）這三大組件巨頭均選擇TOPCon路線；而新勢力諸如金剛光伏（SZ300093，股價47.80元，市值103.25億元）、華晟則選擇HJT路線；硅片、組件雙料巨頭隆基獨樹一幟，走HPBC路線。

林洋能源緣何選擇加入TOPCon陣營？上市公司在公告中稱，公司是國內較早進入光伏行業的企業，經過多年的積累和發展，構建了完善、穩定的供應鏈體系，同時緊跟行業發展動態和技術革新趨勢，在高效太陽能電池制造領域積累了一定的專業技術和研發經驗。

據了解，林洋能源董事長陸永華稱得上是“光伏老兵”，其自2004年就開始做光伏，并一度嘗試從組件到多晶硅的一體化，打通全產業鏈。

2017年、2018年左右，林洋能源開始做N型產品。當時陸永華三度前去新加坡REC工廠，并將其TOPCon技術引入國內。不過，彼時國內光伏投資都是往P型技術路線轉型，上下游配套不是很完備。因此，林洋300兆瓦中試線成本和量產效率并不是特別好。所以在300兆瓦中試線之后，公司并沒有選擇繼續擴產。

雖說目前TOPCon是大趨勢，但若未來HJT、IBC、鈣鈦礦等技術取得突飛猛進的進步，成為主流，林洋能源又將如何應對？

對此，崔東旭認為，IBC技術可以與TOPCon技術結合，鈣鈦礦也可以疊加在光伏電池上。這些技術路線是未來方向，但成熟還需要很長時間。目前來看，未來5年左右時間TOPCon替代P型是肯定的，5年以后，誰能跑出來還不好說。光伏電池路線是不斷迭代的，在行情好的時候可能要在短期內，比如在兩年時間內就要把成本回收。賺錢后，再投新的技術繼續迭代。

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