“免稅茅”中國(guó)中免發(fā)家史：押寶海南業(yè)務(wù)，拓展在線(xiàn)有稅品銷(xiāo)售

每經(jīng)記者 楊卉    每經(jīng)編輯 張海妮    

從最初成立到登陸資本市場(chǎng)，中國(guó)中免（SH601888）和中國(guó)免稅業(yè)一起攜手走過(guò)了三十幾個(gè)年頭。作為全球最大的旅游零售運(yùn)營(yíng)商，中國(guó)中免被譽(yù)為“免稅茅”。疫情后，借助海南離島免稅等紅利，中國(guó)中免股價(jià)曾一路飆升，但自去年2月開(kāi)始進(jìn)入下跌通道。

目前，中國(guó)中免業(yè)績(jī)主要由兩部分業(yè)務(wù)支撐：海南離島免稅業(yè)務(wù)及線(xiàn)上有稅品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。隨著今年8月成功登陸港交所，中國(guó)中免在鞏固海南市場(chǎng)份額的同時(shí)，還將進(jìn)一步拓展海外渠道和市場(chǎng)。

2009年，中國(guó)中免在上交所掛牌上市，發(fā)行價(jià)為11.78元/股。上市13年以來(lái)，中國(guó)中免股價(jià)最高時(shí)一度超過(guò)400元/股，被譽(yù)為“免稅茅”。

作為龍頭企業(yè)，免稅概念在國(guó)內(nèi)從無(wú)到有的日子里，中國(guó)中免一直未曾缺席。

免稅店與國(guó)人的初會(huì)，是在出趟國(guó)還是個(gè)“洋氣事”的年代。1979年，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)并授權(quán)中國(guó)旅游服務(wù)公司下設(shè)免稅處，在全國(guó)范圍內(nèi)開(kāi)展免稅業(yè)務(wù)。同年，中國(guó)第一家免稅店對(duì)外營(yíng)業(yè)；1984年，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)免稅品公司正式成立。

2004年，中免集團(tuán)與中國(guó)國(guó)際旅行社總社進(jìn)行戰(zhàn)略重組，5年后，涵蓋中免集團(tuán)全部業(yè)務(wù)和資產(chǎn)在內(nèi)的中國(guó)國(guó)旅（中國(guó)中免曾用名）在上交所登陸。戰(zhàn)略重組后，旅行社業(yè)務(wù)就一并納入了中國(guó)中免旗下。直到2018年底，中國(guó)中免以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將所持有的中國(guó)國(guó)際旅行社總社有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司控股股東中國(guó)旅游集團(tuán)，才剝離了旅行社業(yè)務(wù)，自此專(zhuān)注免稅。

與其余行業(yè)不同的是，免稅需持牌照從業(yè)，面向不同消費(fèi)群體的免稅店，如海南離島免稅、口岸免稅、市內(nèi)免稅的牌照均不一致。接連收購(gòu)了日上中國(guó)、日上上海、海免公司、港中旅資產(chǎn)公司后，中國(guó)中免補(bǔ)齊了最后一塊短板，成為目前國(guó)內(nèi)唯一一個(gè)擁有全免稅資質(zhì)的運(yùn)營(yíng)商，在免稅行業(yè)的品牌優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步提升。今年8月，中國(guó)中免輾轉(zhuǎn)了一年多后如愿登上港交所主板，自此擁有了A股和H股雙重身份，未來(lái)將發(fā)力拓展海外渠道。

除了收購(gòu)資產(chǎn)，招投標(biāo)機(jī)場(chǎng)及口岸開(kāi)店名額，中國(guó)中免還押對(duì)了一個(gè)至關(guān)重要的“寶”，即海南離島免稅市場(chǎng)。2011年，海南離島免稅政策落地實(shí)施，中國(guó)中免在海南布局了三亞市內(nèi)免稅店；次年，三亞國(guó)際免稅城項(xiàng)目正式開(kāi)工建設(shè)。

在單人限購(gòu)等多重因素影響下，那時(shí)布局海南，“占坑”的意義要遠(yuǎn)大于實(shí)際業(yè)績(jī)。當(dāng)然，包括中國(guó)中免在內(nèi)的從業(yè)者們都沒(méi)想到，未來(lái)海南會(huì)成為他們競(jìng)爭(zhēng)最激烈的一塊“熱土”。不過(guò)，海南離島免稅的“大蛋糕”也引來(lái)包括王府井在內(nèi)的諸多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，中國(guó)中免一家獨(dú)大的局面已被打破。