海光信息：國產替代潮起 高端處理器龍頭進入快車道

每經記者 可楊    每經編輯 魏官紅    

2022年8月，頭頂“中科系”光環的海光信息（SH688041，股價39.76元，市值924億元）成功登陸資本市場，市值一度突破1400億元。

2014年，《國家集成電路產業發展推進綱要》發布，同年工信部方面宣布國家集成電路產業投資基金正式設立。海光信息便誕生于彼時的創業大潮中，主攻CPU（中央處理器）。

目前，海光信息已成長為國產高端處理器的頭部企業，受益于當下的數字化轉型與國產替代趨勢，海光信息的業績自2021年迎來爆發。

中郵證券研報認為，高端處理器國產化率較低，根據IDC數據，2020年國內x86服務器芯片出貨量698.1萬顆，絕大部分市場份額被Intel和AMD兩家公司占據，合計占市場份額超過95%。海光信息專注于高端處理器研發設計，將受益于信創國產化浪潮。

高端處理器業務發展步入快車道

2022年第三季度，海光信息實現營業收入12.90億元，同比增長63.60%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.76億元，同比增長6.06%。前三季度營業收入為38.2億元，同比增長180.88%；歸母凈利潤6.52億元，同比增長424.16%。

海光信息在2022年三季報中表示，公司營業總收入增長的主要原因為公司加大市場開發力度，產品線進一步豐富，滿足了不同客戶對產品的多樣化需求，加之服務器廠商對國產高端處理器的需求持續增加。

海光信息的主營業務是研發、設計和銷售應用于服務器、工作站等計算、存儲設備中的高端處理器。高端處理器是現代信息系統設備中的核心部件，在大規模數據處理、復雜任務調度和邏輯運算等方面發揮了不可替代的作用。

目前，海光信息的主要產品包括應用于云計算、物聯網、信息服務行業等的海光通用處理器(CPU)，以及應用于大數據處理、人工智能和商業計算等領域的海光協處理器(DCU)。

2021年以來，海光信息迎來了業績的高速增長期。

招股書顯示，2019年-2021年，海光信息分別實現營業收入3.79億元、10.22億元和23.10億元；歸母凈利潤分別為-8290.46萬元、-3914.45萬元和3.27億元。

分具體產品來看，海光信息銷售的海光CPU產品包括7000系列、5000系列和3000系列，三個系列分別應用于高端服務器、中低端服務器，以及工作站和邊緣計算服務器。海光信息銷售的CPU產品以7000系列產品為主，2019年-2021年，7000系列銷售收入占主營收入的比例分別為85.70%、76.91%和65.01%。

海光信息在招股書中表示，2020年和2021年營業收入大幅增長的主要原因一方面為公司加大市場開發力度，拓展了新的客戶，服務器廠商對國產CPU需求增加；另一方面，2020年，公司海光二號系列芯片實現規模化出貨，2021年，公司深算一號芯片實現規模化出貨，進一步豐富了產品線，促進了公司銷售收入的增長。

行業信創機遇當前

西南證券在研報中預計，伴隨金融、電信為代表的行業信創全面推進，相關國產服務器滲透率快速提升，從已經公開的招投標結果看，國產服務器中海光系列占比接近50%，公司業績進入爆發階段。

自2020年“信創元年”以來，信創的規模化應用已進入第三年，信創產業逐步走向應用落地階段。行業信創疊加數字化轉型趨勢，也有望助推海光信息進一步擴大市場份額。

海光信息在招股書中表示，高端處理器具有極高的技術門檻，是集成電路領域技術綜合性最強、地位最重要的產品。高端處理器是所有高端信息設備的“大腦”和“中樞”，是信息安全的基石，如無自主可控的高端處理器，從處理器層面看，所有用戶的安全設防基本無意義。如無法持續取得高端處理器，將會對產業安全、經濟安全帶來不可承受的影響。因此，研制和推廣安全可控的高端處理器至關重要。

與此同時，下游市場其他領域的需求愈發豐富，也為集成電路產業帶來了新的發展機遇。隨著各類終端向便攜化、智能化、網絡化方向發展，以及人工智能、云計算、智能家居、可穿戴設備、物聯網等為代表的新興產業崛起，海量數據的處理運算需求逐步提升，催生出大量對高端處理器的需求。另外，隨著5G網絡、數據中心等新型基礎設施的大力建設，擴大了市場對于商業計算和大數據處理器的需求。

市場機遇當前，海光信息也始終保持著高強度的研發投入。招股書顯示，2019年-2021年，其累計研發投入35.39億元，占營業收入比例達到95.35%。2022年第三季度，海光信息的研發投入合計4.93億元，占營收比重為38.18%。

招股書披露，海光CPU系列產品海光一號、海光二號已經實現商業化應用，海光三號已經完成實驗室驗證，海光四號處于研發階段；海光DCU系列產品深算一號已經實現商業化應用，深算二號處于研發階段。

封面圖片來源：攝圖網-400116681