中國銀河給予通用設備推薦評級：持倉規模再創新高，通用設備配置比例提升

每經AI快訊，中國銀河02月02日發布研報稱：給予通用設備推薦（維持）評級。

2022Q4機械板塊基金持倉規模再創新高，配置比例連續三個季度提升：選取截至2022年12月31日全市場主動偏股型公募基金，包括普通股票型、偏股混合型、靈活配置性、平衡混合型人民幣基金共6639支公募基金作為研究對象，合計總規模8.03萬億元，分析公募基金前十大重倉股中機械行業公司的變化情況。今年第四季度，受疫情沖擊影響，制造業供需兩端承壓，PMI指數持續下探。隨著疫情高峰過去，生產有望逐步恢復。領先指標企業中長期貸款增速持續回升，通用設備有望筑底復蘇；風電/光伏/鋰電等新能源產業鏈景氣持續，機械行業基金持倉規模創新高。2022Q4偏股型基金重倉機械行業持倉市值合計1493.95億元，環比提升12.94%；在基金總規模中占比4.10%，環比增加0.38pct。

通用設備持倉占比提升，板塊配置集中度回落：2022Q4持倉市值排在前五的細分子行業為光伏設備、其他專用機械、基礎件、儀器儀表和其他通用機械，持倉市值占機械板塊持倉總市值的比例分別為23.18%、18.87%、12.13%、8.92%和5.38%。前五大細分子行業持倉市值占機械板塊持倉總市值的比例下降3.37pct至68.48%。新晉重倉股安徽合力、杭叉集團帶動叉車行業基金持倉市值由4.01萬元大幅增長至3214.54萬元。除叉車外，電梯、工程機械、塑料加工機械、機床設備和高空作業車持倉市值也均實現大幅增長，環比分別增加262.90%、231.49%、127.18%、97.70%和94.05%；起重運輸設備、礦山冶金機械、鋰電設備持倉市值下降較多，環比分別下降69.75%、58.80%、23.24%。

聚焦高景氣行業龍頭，挖掘預期改善個股：2022Q4共有214只機械個股得到偏股型公募基金重倉，相比2022Q3增加33只個股；前十大重倉機械個股市值合計583.03億元，環比下降8.53%。從持倉占總規模比例變化情況來看，2022Q4基金加倉明顯的有科達制造（+2.00pct）、恒立液壓（+1.89pct）、三一重工（+1.59pct）、歐晶科技（+1.34pct）、德新科技（+1.07pct）、銳科激光（+0.89pct）、捷佳偉創（+0.83pct）、應流股份（+0.82pct）、永創智能（+0.66pct）、雙環傳動（+0.61pct）；減持較多的包括邁為股份（-3.32pct）、新萊應材（-2.26pct）、新強聯（-1.82pct）、晶盛機電（-1.70pct）、鄭煤機（-1.58pct）、奧特維（-1.19pct）、杰瑞股份（-1.01pct）、聯贏激光（-0.88pct）、時代電氣（-0.82pct）、先導智能（-0.71pct）。

投資建議：持續看好制造強國與供應鏈安全趨勢下高端裝備進口替代以及雙碳趨勢下新能源裝備領域投資機會。建議關注：1）機械設備領域存在進口替代空間的子行業，包括數控機床及刀具、機器人、科學儀器、半導體設備等；2）新能源領域受益子行業，包括光伏設備、風電設備、核電設備、儲能設備等；3）新能源汽車帶動的汽車供應鏈變革下的設備投資，包括一體壓鑄、換電設備、復合銅箔等。

風險提示：產業政策變化；細分行業競爭加劇；原材料價格上漲；制造業投資低于預期；新技術發展不及預期等。

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(記者 蔡鼎)

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