將進酒周報丨貴州茅臺擬現金分紅325億；珍酒李渡通過港交所聆訊；西鳳酒更換總經理

每經記者 熊嘉楠    實習生 徐家宜    每經編輯 陳俊杰    

3月24日~3月30日，酒企動作頻頻，新品發布、人事變動、上市突破等引人矚目。具體來看，茅臺保健酒公司發布“臺源”酒，劍指百元價格帶；西鳳酒少壯派張周虎接替賈智勇任總經理，與董事長張正“中青配”沖擊百億營收；珍酒李渡26日通過港交所聆訊，有望成為2016年以來第一個成功上市酒企。在行業方面，中酒協突出白酒行業消化庫存任務重點，貴州引進大批白酒產業項目，白酒行業高質量發展成為主旋律。股市方面，多只酒企股票上漲明顯，順鑫農業大漲12%，金徽酒小幅回落。

一、酒企動態

貴州茅臺2022年凈利潤627.16億元，業績增速創近4年新高

3月30日晚間，貴州茅臺（SH600519，股價1800元，市值22612億元）公告，2022年營業收入1240.99億元，同比增長16.87%；凈利潤627.16億元，同比增長19.55%。貴州茅臺業績增速為近4年新高。公司擬10派259.11元，擬派發現金紅利 325.49億元（含稅）。

點評：新的增量讓茅臺在高基數的業績上再度保持了兩位數的增長，利潤增速也達到近年最好水平。去年在諸多不確定因素下茅臺仍然保持了高速增長，說明公司產品依然有著旺盛的需求，但值得注意，飛天茅臺囤貨、惜售、批價高企等現象長期存在，盡管公司持續擴產，但長期供不應求的現狀或仍無法改變，渠道批價依然在走高。此外，“十四五”期間要實現系列酒收入翻倍難度仍然不小。

圖片來源：每日經濟新聞 資料圖

“茅臺家族”醬酒新品臺源酒正式發布

3月28日晚，茅臺酒廠（集團）保健酒業有限公司舉辦了新品“臺源”上市發布會，定價156元/瓶。茅臺集團董事長丁雄軍在現場表示，作為一款大眾醬香酒，臺源在確保品質的基礎上，盡最大努力去降低非生產環節的成本，最大程度地追求產品的性價比，最終讓利于消費者。據介紹，臺源主打城市社區、鄉鎮農村等基層單元，營銷渠道更為扁平，消費場景更為普遍，產品的標簽也更為親民。

點評：高端白酒品牌近年來緊跟消費趨勢，紛紛推出百元價格帶產品，搶占下沉市場份額，臺源酒也意在覆蓋更廣泛、更多元的消費群體。同時，今年以來保健酒公司推新動作頻頻，而丁雄軍也親自為其“站臺”，保健酒公司在茅臺集團戰略中被提到了更重要的位置。但臺源酒在市場的具體表現還有待觀察。

西鳳酒少壯派張周虎升任公司總經理

在西鳳酒官網3月23日發布的一則新聞資訊上，公司原副總經理、董事會秘書張周虎的職務已為總經理，這意味著他已接替賈智勇成為公司新任總經理。

點評：張周虎已在西鳳酒工作24年，從基層車間到管理高層均有歷練，非常熟悉西鳳酒各項業務，是西鳳酒典型的少壯派。張周虎如今正值當打之年，西鳳酒今年又恰逢沖刺百億之年，接任總經理一職后，張周虎與董事長張正形成“中青配”格局，預計會帶給西鳳酒新的發展動能。

珍酒或很快成為“港股白酒第一股”

3月26日，珍酒李渡集團有限公司正式通過港交所聆訊，或很快在香港主板掛牌上市。珍酒李渡此前于1月13日遞交招股書，招股書顯示，“白酒教父”吳向東通過珍酒控股持股81.3%。若珍酒李渡今年IPO成功，或將終結長達7年的白酒生產商“零上市”狀態。

點評：前兩年國臺、郎酒、西鳳酒等酒企上市紛紛折戟，自2016年以來無一酒企上市成功。但面對醬酒賽道的升溫趨勢，通過資本來擴充產能、搶占份額成為繞不開的選擇，而港股相對較低的上市門檻也極具吸引力。如果珍酒李渡在港上市成功，可能會掀起一波酒企赴港上市潮。

圖片來源：每日經濟新聞 資料圖

五糧液連續兩年現金分紅超100億元

3月24日，五糧液（SZ000858，股價198.39元，市值7701億元）在回答投資者提問時表示，近年來，公司分紅總額持續創新高，連續兩年現金分紅超100億元。公司將持續做好生產經營，以良好業績回報投資者。

點評：連續兩年分紅超百億的背后，是五糧液營收、利潤雙豐收的底氣支撐。2022年前三季度，五糧液全國21個營銷戰區中14個戰區動銷保持正增長，其中中秋國慶旺季多個市場實現兩位數增長，奠定全年銷售增長主基調。五糧液長期堅守高端路線，在消費升級的大背景下，公司千元價格帶產品備受市場青睞。同時，“尖莊”系列大升級，公司意在跑贏中低端賽道，推動全線產品維持高增長動能。

瀘州老窖上調38度國窖酒價格

3月25日，瀘州老窖國窖酒類銷售股份有限公司發布通知，自3月31日起，38度國窖1573經典裝（500ml*6）經銷商結算價上調30元/瓶。

二、行業熱點

中酒協理事長宋書玉：消化庫存為2023年白酒行業首要任務

3月26日，中國酒業協會第六屆理事會第五次(擴大)會議在山東泰安舉辦。會議披露，2022年規上白酒企業產量671.2萬千升，同比下降5.6%；實現銷售收入6626.5億元，增長9.6%；實現利潤2201.7億元，增長29.4%。協會理事長宋書玉指出，盤活存量產能，提升優質產能，淘汰低效產能，成為白酒產業可持續發展的關鍵之一。疫情三年白酒渠道擴容快速，但新渠道消化能力不強，渠道競爭驟然升溫。消化庫存是2023的首要任務。

貴州省新增15個白酒產業項目

據貴州省投資促進局招商項目庫，貴州省自3月24日以來新增了15個白酒產業項目，新增項目投資額近200億元。上述新增項目主要集中于遵義市，畢節、黔西南州等地也有涉及。

點評：貴州近年來頻頻提出白酒產業增長目標，近期又與廣東省密切協作，推進招商引資活動。面對產業單一、財稅負擔較重的局面，貴州省政府此番引資活動意在依托白酒產區優勢，擴充白酒產能，未來亦能增加財稅收入。而在白酒行業方面，市場對高質量產能的需求也在逐步顯現，釀酒大省貴州新建項目與兼并重組相結合的戰略說明，政府與酒企正合力打造白酒優質產能。

3月中旬白酒價格環比下跌

全國白酒價格調查資料顯示，3月中旬，全國白酒環比價格總指數為99.99，下跌0.01%。從分類指數看，名酒環比價格指數為99.97，下跌0.03%；地方酒環比價格指數為100.02，上漲0.02%；基酒環比價格指數為100.00，保持穩定。從定基價格指數看，3月上旬全國白酒定基價格總指數為110.65，上漲10.65%。其中名酒定基價格指數為114.53,上漲14.53%；地方酒定基價格指數為105.38，上漲5.38%；基酒定基價格指數為108.26，上漲8.26%。

三、A股市場

3月24日至30日，白酒板塊整體呈現上揚態勢，酒ETF上漲3.59%，個股表現尤其優異。瀘州老窖（SZ000568，股價256.54，市值3776億元）、今世緣（SH603369，股價65.14元，市值817億元）、海南椰島（SH600238，股價13.5元，市值60.51億元）、順鑫農業（SZ000860，股價34.58元，市值257億元）漲幅均超5%，其中順鑫農業在區間內大漲12%，海南椰島漲幅也達到7.5%。

點評：上周白酒逐漸進入財報披露期，可以看到個股業績表現主導板塊行情。當前市場對于春節過高的預期消化已經相對充分，白酒調整基本到位，因此當前位置積極看多。不過，板塊短期仍需面臨年報季報業績兌現。隨著消費場景的逐漸恢復以及消費復蘇，白酒板塊基本面或持續向好。