鄭眼看盤 | 縮量小跌，北向流出

每經記者 鄭步春    每經編輯 趙云    

本周二A股小跌，成交縮窄。截至收盤，上證綜指跌0.37%至3197.82點，其余主要股指跌幅相差不大。全A成交額由周一的8039億元縮為7784億元。周一北向資金因臺風未參與交易，周二其重返市場，在這種情況下出現縮量，那么縮量的程度應該就高過表面成交額所展示的。

當前的市場縮量也較易理解，因一方面經濟指標差強人意，這使得包括外資在內的各路資金買入意愿頗受打擊，故買盤減弱。由另一方面看，市場對政策面出臺經濟扶持政策的預期又較重，加上多數個股相對位置較低，故低位拋售動能同樣不足。

北向資金全天凈流出87.65億元，流出量不算小，這應與周一公布的中國6月經濟指標不及預期相關。外盤方面，隔夜美股小漲，周一休市的我國港股恒指于周二大跌了2.05%。匯市方面，美元指數已連續幾天橫盤震蕩，人民幣匯率則于周一因經濟指標弱于預期而明顯貶值，周二人民幣匯率暫微幅升值。

本周內國際匯市可能仍存些變數，因周二稍晚美國將公布較重要的6月零售銷售數據。

由周二A股盤面看，汽車整車、零售等消費板塊表現不錯。上述板塊波動部分與消息面相關，國家發改委表示，將圍繞穩定大宗消費、促進汽車消費和電子產品消費等方面抓緊制定出臺恢復和擴大消費的政策。

汽車產業鏈較長，對經濟帶動能力較強，唯一能與其相匹敵的也只有房地產產業鏈了。考慮到房地產產業鏈可能一時無法顯著回升，故政策著力點暫向汽車產業鏈聚焦也就十分自然了。

好消息不止于此，周二下午國務院新聞辦公室舉行國務院政策例行吹風會，商務部副部長盛秋平表示，隨著各項擴內需、促消費政策舉措落實落地，預計下半年消費將延續回升向好態勢。還有，商務部等13個部門發布了關于促進家居消費若干措施的通知。

網絡安全、傳媒、虛擬電廠等板塊跌幅居前。這類個股下跌應與短期上漲較多相關，在中報即將公布的當下，多數個股的上漲應缺乏持續性，漲多了即容易自然調整。

經歷了連續兩個交易日調整后，市場對于經濟指標的反應可能已暫告一個段落，接下來股市大概率會維持相對平衡格局，然后等待基本面更多指引——在國內，主要是等待本月下旬重大會議，市場應期盼較有針對性的經濟扶持政策；在國外，主要是美聯儲7月會議。

預計這次美聯儲會議還會加息，只是會議會否釋出加息將終止信號仍具有些不確定性。綜合各方面情況來看，個人感覺當前形勢可能還不足以使美聯儲準確判斷出加息次數，所以美聯儲其實還是搖擺的。

操作方面，建議投資者繼續持股觀望。雖然經濟恢復速度不及預期，但市場的潛在流動性較強，加之銀行利率越壓越低，相信早晚就會擠出部分儲蓄資金，故A股可能存在些機會。

雖然A股大致能反映出整體經濟情況，或者說是經濟“晴雨表”，只是短期內卻不見得能時時與經濟同步，有時A股走勢也會與基本面產生較大背離，歷史上A股僅因流動性旺盛而產生行情的案例其實并不算少，故投資者不宜完全忽略這種潛在機會。