階段性可關注一下煤炭有色

每經編輯 肖芮冬    

8月8日，A股低開后呈現弱勢整理格局，滬指盤中短暫翻紅。盤面上來看，中藥、醫藥商業、貴金屬、文化傳媒、化學制藥板塊漲幅居前，證券、船舶制造、汽車整車、房地產服務、房地產開發板塊跌幅居前。

證券股分化嚴重，中金公司一度漲停，中信建投、錦龍股份、光大證券、國元證券等上漲，哈投股份、信達證券跌停，首創證券、太平洋跌超8%。

截至收盤，A股三大指數8月8日集體小幅收跌，滬指跌0.25%，收報3260.62點；深證成指跌0.42%，收報11098.45點；創業板指跌0.53%，收報2228.91點。市場成交額繼續萎縮，8月8日成交7989億元。北向資金方面，滬股通凈賣出32.58億元，深股通凈賣出35.57億元，兩市合計凈賣出68.15億元。

來源：Wind

煤炭板塊8月8日逆勢上漲，煤炭ETF（515220）尾盤一度漲幅超1%，全天收漲0.77%，是8月8日為數不多的上漲板塊。

來源：Wind

煤炭產銷數據來看，6月進入迎峰度夏期間，產地煤礦生產穩步增長，6月國內煤炭生產供應比5月繼續提高。6月國內原煤產量39009萬噸，同比增長2.84%；環比5月增長1.2%；日均產量1300萬噸，維持較高水平。國內進入迎峰度夏期間，國內氣溫普遍高于往年，電煤日耗增加；同時，特大城市城中村改造等地產政策邊際改善，煤炭需求也有所改善，7月份煤炭價格呈現觸底反彈走勢。隨著夏季高溫導致的需求增長帶動煤價上升，煤炭板塊有望出現反彈機會。

來源：Wind、山西證券

政策面來看，煤炭板塊下半年有望在穩增長政策刺激下持續發力。下半年金九銀十動工季，中央政治局會議反映政策層面穩增長意圖超預期，后續有望對地產新開工帶來邊際改善，利多黑色產業鏈，同時也間接利多動力煤產業鏈。

焦炭、焦煤基本面數據來看，焦煤方面，主產區煤炭供應無明顯增量，礦方多執行前期訂單為主，銷售和庫存壓力較小，市場上部分煤種提價后，下游對高價煤種接受程度降低，煤礦出貨速度略有放緩，礦方報價較為堅挺。預計短期內原料價格或將維持整體偏穩局部調整的態勢。

焦炭方面，本周唐山環保限產接近尾聲，部分高爐逐步復產，對焦炭需求支撐較強。受新一輪城中村改造及房產政策的積極影響，市場對鋼鐵預期提高，鋼價、煤價有望繼續上漲在市場較強預期影響下，雙焦需求仍在持續修復。

煤炭ETF的標的指數中證煤炭指數的市凈率已經到了近一年以來13.58%分位，此前累積的漲幅積蓄的風險也得到了較多的釋放，夏季用電高峰期可關注煤炭板塊的投資機會。

來源：Wind

有色金屬礦業板塊8月8日以翻紅收盤，礦業ETF（561330）和有色60ETF（159861）盤中漲幅一度超過1%，最終隨大盤回吐部分漲幅，全天分別收漲0.68%和0.39%。

來源：Wind

海外消息方面，本周公布的7月美國就業數據來看。7月失業率為3.5%，低于預期值3.6%，且較前值3.6%進一步回落。而從就業人口來看，新增非農就業人口數為18.7萬人，低于預期的20萬人，同時數值也進一步回落。可以看出，美國勞動力市場進一步超預期地降溫。

同時惠譽下調美國主權債務評級，中期看美國經濟的周期性回落難以避免，而此前海外頻發的銀行破產危機本質上是對美聯儲持續加息尾部風險的確認，成為美聯儲進一步加息新的約束條件。按照歷史平均40個月左右的周期長度來看，全球經濟高位下行時間已過半，隨著美聯儲逐步進入降息周期以及國內經濟復蘇趨勢漸明，支撐全球經濟走出底部，有色金屬或迎來布局良機。

政策面來看，據SMM報道，7月31日國家能源局召開2023年三季度新聞發布會，國家能源局能源節約與科技裝備司副司長劉亞芳表示，隨著可再生能源裝機規模快速增長，電力系統對各類調節性資源需求迅速增長，新型儲能項目加速落地，裝機規模持續快速提升。截至2023年6月底，全國已建成投運新型儲能項目累計裝機規模超過1733萬千瓦/3580萬千瓦時，平均儲能時長2.1小時。上半年，新投運裝機規模約863萬千瓦/1772萬千瓦時，相當于此前歷年累計裝機規模總和。新型儲能項目加速落地，有望拉動對有色金屬重要組成部分能源金屬的需求。

在海外基本面影響和國內明確需求雙重因素催生下，有色金屬板塊當前階段的配置價值逐步凸顯，可以關注礦業ETF（561330）和有色60ETF（159881），但也要警惕經濟復蘇不及預期的風險。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

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