17家券商資管上半年業績發布：11家營收下滑

每經記者 李 娜    每經編輯 彭水萍    

伴隨券商2023年半年報披露，17家券商資管公司“上半場”的經營業績也隨之浮出水面。

Wind（萬得）數據顯示，2023年上半年，券商資管公司凈利潤超過1億元的僅有華泰資管、東證資管、財通資管、國君資管、招商資管、光證資管和天風資管7家公司，其余10家公司的同期凈利潤都在1億元以下，其中還有2家券商資管虧損。

《每日經濟新聞》記者發現，首次披露運營情況的國金資管小幅盈利2647.28萬元。

資產管理規模有所下降

2023年上半年，證券公司資產管理規模有所下降。根據中國證券業協會數據，截至6月末，證券公司資產管理總規模為9.16萬億元，較2022年末下降6.14%。

資產規模持續下滑，進一步加速了券商資管公司經營業績的下滑。Wind數據顯示，2023年上半年，有7家券商資管公司凈利潤超過1億元，分別為華泰資管、東證資管、財通資管、國君資管、招商資管、光證資管和天風資管，凈利潤分別為5.49億元、3.89億元、2.1億元、2.04億元、1.73億元、1.63億元和1.92億元。其余10家券商資管的凈利潤全部低于1億元，占比近六成。其中，國盛資管和興證資管則是同期凈利潤出現虧損。國盛資管虧損0.25億元，較2022年同期相比虧損進一步擴大。興證資管則由正轉負，同期小幅虧損0.05億元。

相比之下，海通資管的凈利潤從2022年上半年的2.52億元，驟降至2023年上半年的0.63億元，降幅高達75%。東證融匯資管的凈利潤同期從0.92億元降至0.32億元，降幅達到65.22%，長江資管的凈利潤則從0.56億元下滑到0.39億元，同比下滑超30%。廣發資管、浙商資管、銀河金匯和財通資管的凈利潤則上漲。

資產管理規模下滑，也拖累了2023年上半年券商資管的營業收入。上市券商2023年半年報顯示，17家券商資管公司中僅有東證資管的營業收入超過10億元，達到11.84億元，較2022年上半年的14.99億元，下滑21%。緊隨其后的華泰資管同期營收則達到9.98億元，逼近10億元關口。

值得注意的是，2023年上半年，共有5家券商資管的營業收入同比出現不同程度的增長，除廣發資管外，其余的浙商資管、華泰資管等4家公司都有公募牌照。11家券商資管的營收同比出現下滑，虧損進一步擴大的國盛資管，營收只有0.02億元，同期縮水高達80%。

2023年上半年，能實現營收和凈利潤同時增長的券商資管僅有浙商資管、財通資管和廣發資管3家。首次披露運營情況的國金資管則實現營業收入約0.66億元，小幅盈利2647.28萬元。

未找到有效商業化模式

券商資管營收和凈利潤下滑，并沒有阻擋券商申請設立券商資管子公司的熱情。最新數據顯示，中金公司、中信建投、國聯證券等券商資管子公司還在申請中。

對于當下券商資管營收和凈利潤下滑，滬上某券商資管人士表示：“今年沒啥賺錢業務。”

“以前券商資管的營收則是靠保證金產品和債券類小集合產品的業績報酬。不過，今年以來債市已大幅上漲，后面券商想再跟進必然要承擔更高的風險。”北京某券商資管人士向記者表示。

某券商資管資深人士則分析了幾點原因：第一是2022年“股債雙殺”以后，規模下降，整體管理費收入減少，這個還有一定的滯后效應，第二就是因為以前還有一塊是超額的業績報酬。產品的業績表現一般，這種超額業績報酬具體也比較少，體現的規模在增加，但是規模的增加，收入體現有一定的滯后性，上半年因為債券市場上漲。那整體的規模比2022年都有所增加，但是收入體現不明顯。

“其實越大的資管，它的抗風險能力越強，越小的這個波動性越大，這里面資管子公司還有一塊是它自有資金的投資，有可能去年市場下跌導致自有資金出現虧損。”該資深人士進一步指出。

“上半年的問題肯定是權益市場賣不動，然后產品回撤很大，提不了業績報酬，導致業績下滑。如果年初非常看好債市，同時加大布局的話，其實是可以填一部分收入的。”前述滬上某券商資管人士表示。

然而，要具備這樣的眼光和魄力，并不容易。在該滬上券商資管人士看來，相比之下，股市是比較好的時機，從而實現逆勢布局，一年內實現盈利的概率是比較大的，問題是產品賣不動。從長期發展來看，券商資管并沒有找到有效的商業化模式。