年內第二次 央行降準0.25個百分點

每經記者 肖世清    每經編輯 廖丹    

9月14日，央行發布消息稱，決定自2023年9月15日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率約為7.4%。

記者注意到，本次已是央行年內第二次降準。3月27日，央行同樣下調金融機構存款準備金率0.25個百分點，彼時下調后，金融機構加權平均存款準備金率約為7.6%。

數據來源：Wind（萬得）、東方財富、方正中期期貨研究院整理楊靖制圖

有市場分析人士對記者表示：“央行9月再度降準，釋放中長期流動性超過5000億元，‘真金白銀’注入實惠，有效激勵金融機構增加對實體的資金投入，宏觀指標將呈現更多積極變化，經濟穩步回升的可持續性進一步提升。”

9月市場流動性需求增大

本次為央行年內第二次降準，且兩次均為全面降準。今年3月17日，央行發布消息稱，為推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長，打好宏觀政策組合拳，提高服務實體經濟水平，保持銀行體系流動性合理充裕，決定于2023年3月27日降低金融機構存款準備金率0.25個百分點。

對于央行為何選擇在此節點宣布降準，有專家對記者表示，此次降準處于經濟回升接力的關鍵時刻。央行連出降息（指降低貸款市場報價利率）、優化房地產金融政策等大招后，年內二度降準，篤定不移推動經濟持續恢復、回升向好。近期宏觀政策組合拳果斷連續出手，財稅、房地產、貨幣政策接連發力，市場預期明顯好轉，但經濟回升彈性仍有待增強，二度降準將繼續接力體現政策支持效應。

另一位市場分析人士則指出，央行此次降準的具體時機把握精準，9月中旬流動性面臨地方債發行、稅期高峰、監管考核等因素的影響明顯加大。地方債發行已在提速，繼8月發行1.2萬億元后，9月還將發行超過1萬億元，金融機構認購繳款抽離大量流動性。每月15日前后也通常是繳稅高峰，流動性壓力會階段性增大。

“9月還是季末月份，流動性指標等監管考核也會使金融機構流動性需求上升。多因素疊加后，市場短期資金供求變動加大，央行在統籌權衡好中長期流動性供給的同時，選擇流動性需求最為亟需的時點，及時出招，呵護市場。”前述市場分析人士進一步指出。

記者注意到，年內央行實施的兩次降準，下調幅度均為0.25個百分點。有專家對記者表示，降準幅度仍為0.25個百分點，不包括已經適用5%準備金率的金融機構，釋放了超過5000億元的中長期流動性，總量適度，既能緩解短期流動性需求，又可在未來一段時期，持續補充信貸增長、現金投放、第三方支付機構備付金補繳等中長期流動性需求，體現了央行精準適度為銀行補血，精心呵護市場流動性的積極信號。

鞏固經濟回升向好態勢

談及本次降準后將對市場產生何種影響，有專家表示：“降準有望進一步鞏固實體經濟回升向好態勢。央行9月再度降準，釋放中長期流動性超過5000億元，‘真金白銀’注入實惠，有效激勵金融機構增加對實體的資金投入，宏觀指標將呈現更多積極變化，經濟穩步回升的可持續性進一步提升。

該專家還稱，物價水平有望溫和回升。隨著市場信心恢復以及政策傳導效應進一步顯現，經濟循環暢通程度提升，近期通脹已出現積極變化，8月CPI（全國居民消費價格）同比由負轉正，PPI（全國工業生產者出廠價格）同比降幅也連續兩個月收斂。此次降準持續增強了金融支持擴大內需的后勁，有利于進一步發揮好金融資源的先期帶動作用，支持通脹指標持續溫和回升。

《每日經濟新聞》記者注意到，此前央行公布的金融統計數據顯示，8月份社融和信貸雙雙回升。當月新增人民幣貸款1.36萬億元，同比多增868億元；8月新增社會融資規模3.12萬億元，同比多增6316億元。

有市場分析人士對記者稱：“當前信貸需求現回穩態勢，央行此次降準，可提前做好年內布局，為金融機構提供中長期資金支持，繼續有效滿足金融機構加大對亟需領域資金投放的流動性需求，在穩住貨幣信貸總量的同時，穩住實體需求，更好促進經濟金融良性循環。”

該分析人士繼續指出：“降準后銀行體系流動性總量仍保持基本穩定，沒有大水漫灌。今年兩次降息（指降低貸款市場報價利率）、兩次降準的政策效果還將脈沖式持續釋放，央行精準有力實施好穩健貨幣政策的信心、決心和能力進一步得到體現。”

央行在公告中指出，精準有力實施好穩健貨幣政策，保持流動性合理充裕，保持信貸合理增長，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，更好地支持重點領域和薄弱環節，兼顧內外平衡，保持匯率基本穩定，穩固支持實體經濟持續恢復向好，推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長。

封面圖片來源：數據來源：Wind（萬得）、東方財富、方正中期期貨研究院整理楊靖制圖