每日經濟新聞 2023-10-27 12:23:15
◎索通發展第三季度營收38億元，同比降33.87%，歸母凈利潤0.77億元，同比降80.66%。報告期內，公司毛利率同比下降，進而公司凈利潤較上年同期大幅下降。
◎不過，索通發展回復監管工作函時表示：原鋁行業產量持續向好，石油焦價格與預焙陽極價格止跌企穩，行業狀況已具備邊際改善條件。
每經記者 彭斐 每經編輯 文多
去年全年凈利潤超過9億元的索通發展（SH603612，股價17.52元，市值94.76億元），在進入2023年以后，盈利能力開啟了大幅下探模式。
10月27日，索通發展發布的2023年第三季度報告顯示，公司第三季度實現營業收入38億元，同比下降33.87%，對應實現歸母凈利潤0.77億元，同比下降80.66%。
對于營收下滑原因，索通發展解釋稱主要系預焙陽極銷售價格較上年同期大幅下跌所致。
值得注意的是，對于歸母凈利潤的下降，索通發展給出了更詳細解釋：受生產周期影響，公司營業成本滯后于原材料及產品市場價格變動。報告期內，公司所處行業產品價格環比趨于穩定，但較上年同期大幅下跌，且上年同期處于上升趨勢，從而導致公司毛利率同比下降，進而公司凈利潤較上年同期大幅下降。
索通發展在上半年增收未增利的基礎上，于三季度結束后直接陷入營收、凈利雙降的尷尬。
《每日經濟新聞》記者注意到，今年前三季度，索通發展實現營收119.30億元，同比下降12.98%，歸母凈利潤虧損3.32億元，同比下滑134.40%。
對于前三季度凈利潤的表現，索通發展給出了與第三季度相似的解釋，并稱公司所處行業產品價格1~6月連續下行，第三季度趨于平穩。
從主營業務來看，索通發展的主營業務為預焙陽極的研發、生產及銷售業務。2022年度，索通發展預焙陽極自產產量268.4萬噸，OEM產量0.11萬噸；銷售預焙陽極269.50萬噸，其中出口銷售71.96萬噸，國內銷售197.54萬噸。公司實現營業收入194.01億元，同比增長105.12%。
憑借著主營業務的增長，索通發展2022年度實現歸母凈利潤9.05億元。不過，在2023年一季度，這家預焙陽極龍頭卻虧損了約2.73億元。
不過，在2023年一季度，這家預焙陽極龍頭卻虧損了約2.73億元?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾剑魍òl展一季度以及上半年的虧損，更多源于存貨跌價準備。
繼2022年計提存貨跌價準備約2.18億元后，今年上半年，索通發展存貨跌價損失及合同履約成本減值損失約3.66億元。對于計提原因，索通發展均稱主要系原材料、產品市場價格下降所致。
就在6月12日，索通發展在投資者互動平臺表示，受原材料備貨、生產和銷售周期的影響，預焙陽極原材料成本的變化滯后于預焙陽極市場價格的變化，短期內存在毛利率的波動。
半年報顯示，2023年上半年，索通發展實現營業收入81.3億元，同比增長2.09%，歸母凈虧損4.09億元，上年同期為5.68億元，由盈轉虧，綜合毛利率0.32%，較上年同期下滑15.96個百分點。
相關變動也引發了交易所的關注，上交所就公司2023年半年度報告信息披露下發監管工作函。10月21日，索通發展對此進行了回復。
在對上述監管工作函問題回復時，索通發展提到，2023年上半年，公司生產預焙陽極145.59萬噸，銷售預焙陽極142.09萬噸，其中出口銷售29.48萬噸，國內銷售112.61萬噸。2023年6月平均售價為4191.21元/噸，2022年12月平均售價為6854.02元/噸。2023年6月平均成本為4430.21元/噸，2022年12月平均成本為6590.48元/噸。
索通發展表示，根據預焙陽極行業慣例，從購置生產原材料到確認陽極銷售收入，一般需時2~3個月。因此，預焙陽極的生產周期與產品定價周期錯配導致產品成本滯后于產品價格。報告期內，公司產品成本與產品價格均處于連續下行區間，生產周期與產品定價周期錯配會導致庫存損失，進而影響歸母凈利潤和綜合毛利率的下降。
《每日經濟新聞》記者注意到，預焙陽極是鋁電解過程中的主要原材料，每生產1噸電解鋁需要消耗大約0.5噸預焙陽極，預焙陽極需求量與下游電解鋁的產量息息相關。電解鋁行業是預焙陽極的唯一下游應用領域。
根據阿拉丁（ALD）調研數據，2023年上半年國內原鋁產量2023.95萬噸，同比增長2.93%；預計2023年全年原鋁產量4180萬噸左右，同比增長3.94%。根據百川盈孚數據，2023年上半年，我國預焙陽極總產量約為1070.61萬噸，同比增長4.35%，消費量約為976.05萬噸，同比上升6.33%。
結合上述數據，根據阿拉丁關于2023年全年原鋁產量預計，按照每噸原鋁消耗0.5噸預焙陽極進行推算，2023年國內鋁用預焙陽極需求量約為2090萬噸。另根據安泰科預計，2023年預焙陽極出口約為185萬噸。綜上，2023年預焙陽極總需求量為2275萬噸（含出口量）。
據此，索通發展認為，隨著電解鋁行業能耗政策的實施，對高品質陽極需求越來越高，受行業的規范標準提高及環保政策影響，下一步，小規模、技術成本落后的預焙陽極企業面臨轉型或退出，行業集中度將進一步提高。原鋁行業產量持續向好，石油焦價格與預焙陽極價格止跌企穩，行業狀況已具備邊際改善條件。
此外，對于2023年全年業績是否能夠較前三季虧損狀態有所改善，《每日經濟新聞》記者10月27日上午嘗試聯系索通發展證券部門，但其公開電話未能接通。
封面圖片來源：視覺中國
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