近一個月股權融資明顯降溫

每經記者 王海慜    每經編輯 彭水萍    

近一個月來，上交所、深交所IPO（首次公開募股）項目新受理數量均為0，少于去年同期。

在某投行人士看來，10月本就是IPO受理的淡季，只是今年10月的情況更加清淡。

此外，《每日經濟新聞》記者發現，近兩個月以來，上交所、深交所再融資項目新受理數量同樣為0 ，相比去年同期明顯減少。從發行的角度來看，今年9月以來，股權融資的整體規模同比也有明顯的下降。

IPO與再融資受理零新增

證監會在8月18日發布的《有關負責人就活躍資本市場、提振投資者信心答記者問》中指出，將充分考慮二級市場承受能力，加強一、二級市場的逆周期調節，更好地促進一、二級市場協調平衡。此后，證監會在8月27日發文指出，階段性收緊IPO節奏，促進投融資兩端的動態平衡，并擬從三方面限制再融資。

隨著證監會對階段性收緊股權融資的態度明確，IPO、再融資市場正發生著明顯的變化。

滬深交易所官網披露的信息顯示，上一次發生IPO受理的時間為今年9月28日。此后一個月內，上交所、深交所IPO項目新受理數量均為0。相比之下，去年10月，上交所、深交所IPO項目新受理數量分別為5個、1個。

某投行人士向《每日經濟新聞》記者表示：“一般IPO財務報表都是用截至6月30日或者12月31日的數據，如果是12月31日，那么就是6月30日之前申報，所以一般IPO項目會集中在6月申報。”“如果是6月30日，那么就是12月31日之前申報，所以12月申報的企業也會較多。”他進一步表示，“一般用截至12月31日財務報表的情況更多，年報審計直接用上了，這樣就不用再加一期審計。”

在該投行人士看來，10月本來就是IPO受理的淡季，只是今年10月的受理數量更少了。

此外，再融資項目零受理則更早發生。滬深交易所官網披露的信息顯示，近兩個月以來，上交所、深交所再融資項目新受理數量同樣均為0。相比之下，去年9~10月，滬深交易所再融資項目新受理數量分別為15個、34個。

上述投行人士向記者表示，一般來說，再融資沒有明顯的淡季，在申報上不會刻意關注某個時間節點。

股權融資規模明顯下降

另外，從發行的角度來看，今年9月以來，整體股權融資的規模同比也有明顯的下降。

據Choice（機構名稱）數據統計，今年9月以來，A股股權融資規模為648.3億元，而去年9~10月，A股股權融資規模高達2254.5億元。無論是IPO還是再融資，今年9月以來的數據都出現大幅下滑，其中IPO融資規模同比下滑幅度接近70%。

從全年的角度來看，今年股權融資規模也出現較為明顯的縮水。截至目前，1~10月，A股IPO融資規模達3305.6億元，而去年1~10月的數據為5137.2億元。

值得一提的是，近期券商三季報陸續披露，前三季度各大型券商的投行業務凈收入大多表現乏力。

從A股歷年IPO融資規模的變化情況來看，歷史上A股的股權融資規模存在較為明顯的周期性波動。這也給券商開展投行業務提出了挑戰。

近日，投行“一哥”中信證券發布研報對未來投行業務的新定位進行了分析。據中信證券測算，2023年9月，IPO及再融資發行規模較1~8月平均水平分別下降52.53%和52.51%，極端情形下，若股權融資保持2023年9月的融資節奏與發行費率，預計2023和2024年投行股權承銷業務收入將較2022年分別下降25%和48.7%。

此外，政策面和基本面變化也給券商投行業務帶來了新的挑戰。在此環境下，2022年投行業務罰單達138件(2023年上半年66件)，罰單數顯著高于2020年和2021年的72件、67件。

該研報指出，短期來看，IPO和再融資審批節奏放緩將對證券公司投行承銷和保薦費用產生較大影響。但長期來看，隨著產業結構、市場政策和上市公司需求的變化，投行業務商業模式轉型的契機已逐步顯現。