食品飲料行業周報：春節回款穩步推進，關注預制菜板塊（平安證券研報）

每經AI快訊，2024年1月21日，平安證券發布研報點評食品飲料行業。

白酒行業

本周白酒指數（中信）累計漲跌幅-0.80%。漲跌幅前三的個股為：皇臺酒業（+0.88%）、五糧液（+0.11%）、舍得酒業（+0.00%）；漲跌幅后三的個股為老白干酒（-4.80%）、水井坊（-6.88%）、巖石股份（-6.93%）。

觀點：白酒回款穩步推進，期待后續動銷。白酒步入春節旺季，高端酒、蘇皖地產酒回款穩步推進，開門紅目標或將完成無虞，部分泛全國化次高端因庫存較高回款相對較慢。受宏觀壓力影響，終端觀望情緒較濃，我們預計動銷時間將進一步集中，建議關注后續進展。當前市場預期磨底，白酒估值處于低位，推薦關注三條主線，一是需求堅挺的高端白酒，推薦貴州茅臺、瀘州老窖；二是受益于商務需求回暖的次高端白酒，推薦山西汾酒；三是經濟相對強勁的蘇皖區域龍頭酒企，推薦古井貢酒、今世緣。

食品行業

本周食品指數（中信）累計漲跌幅-2.52%。漲跌幅前三的個股為：甘源食品（+4.20%）、勁仔食品（+4.08%）、鹽津鋪子（+3.24%）；漲跌幅后三的個股為華統股份（-9.35%）、千味央廚（-9.74%）、蓮花健康（-11.72%）。

觀點：建議關注需求修復+競爭格局優化兩條主線，首推預制食品板塊。短期來看，餐飲產業鏈B端有望受益于春節聚會，同時C端禮贈場景和家庭聚餐場景需求旺盛，長期來看，我們認為預制食品能夠有效提高出餐效率，改善成本結構，長期受益于下游餐飲企業的連鎖化率的提升。同時下游餐飲行業景氣度正在逐漸改善，大B復蘇斜率先于小B。此時具有規模優勢的龍頭企業有望快速搶占市場份額，通過產品結構優化和精細化費用管理改善盈利能力。推薦千味央廚、安井食品、寶立食品。

風險提示：1）宏觀經濟疲軟的風險；2）行業競爭加劇風險；3）重大食品安全事件的風險。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)