美通脹超預期，黃金上行受阻，短期或有回調壓力，明牌珠寶、濟南高新漲停

受美通脹升溫影響，黃金價格下跌，3月13日早盤，黃金概念延續分化，黃金股ETF（159562）持倉股明牌珠寶、濟南高新雙雙漲停，五礦資源、中國黃金國際等股漲幅居前，四川黃金、中潤資源、招金礦業等股跌幅居前，截至9:40，黃金股ETF（159562）跌1.57%，黃金ETF華夏（518850）漲跌持平。

數據顯示，美國勞工統計局公布美國2月CPI同比增3.2%，高于預期。美國2月核心CPI同比增3.8%，也高于預期的3.7%。數據表明，通脹壓力仍然存在，高于預期的通脹數據強化了美聯儲在降息方面的謹慎態度。可能會在考慮降息之前觀察更多的經濟數據，以確保通脹壓力得到控制。

據CME“美聯儲觀察”，美聯儲3月維持利率在5.25%-5.50%區間不變的概率為99%，降息25個基點的概率為1%。到5月維持利率不變的概率為87.9%，累計降息25個基點的概率為12%，累計降息50個基點的概率為0.1%。6月降息的概率高達63%。

國際衍生品智庫分析師認為，當前美國的服務業和就業市場經濟數據已經悉數確認邊際回落的風險，金融市場此前已經搶跑展開了新一輪聯儲降息預期，隨著利多出盡和利空邊際出現，考慮到美聯儲3月議息時間臨近，大概率會延續鷹派指引，市場預計再次走在聯儲的前面，黃金短期有調整風險，長期仍可積極做多。

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黃金股ETF（159562），一鍵配置黃金產業鏈，產品跟蹤指數聚焦內地和香港黃金采掘冶煉和加工銷售的上市公司，成分股重點集中在貴金屬（50.1%）和工業貴金屬（37.2%）和飾品（9%）。

黃金ETF華夏（518850）跟蹤上海黃金交易所黃金現貨實盤合約價格，支持T+0交易，場外聯接（008701/008702）。