美好醫療2023年歸母凈利潤下滑22.08% 核心產品面臨下游客戶去庫存壓力

每經記者 陳浩    每經編輯 魏官紅    

4月17日晚，美好醫療（SZ301363，股價22.79元，市值93億元）披露了2023年年度報告，公司去年實現營收13.38億元，同比下降5.49%，歸母凈利潤為3.13億元，同比下降22.08%。公司擬向全體股東每10股派發現金紅利1.6元（含稅）。記者注意到，這是公司近五年以來業績首次出現下滑。4月18日上午開盤，公司股價一度下跌超8%。

目前，家用呼吸機組件和人工植入耳蝸組件是美好醫療的主要產品，公司在年報中提到，去年家用呼吸機組件業務由于下游客戶階段性去庫存的影響，該業務板塊的營收下滑18.12%。公司現以境外銷售為主，2023年，公司境外銷售占比達86.72%。從公司2024年一季報的業績來看，下游客戶去庫存的影響還在持續。

去年歸母凈利潤下滑22.08%

美好醫療主營醫療器械精密組件及產品，公司組件產品主要應用于家用呼吸機和人工植入耳蝸產品的生產，家用呼吸機組件和人工植入耳蝸組件是公司目前的主要產品。2023年，公司實現營收13.38億元，同比下降5.49%，歸母凈利潤為3.13億元，同比下降22.08%，這也是公司近五年來首次出現業績下滑。

分產品來看，美好醫療2023年家用呼吸機組件營收為8.67億元，同比下降18.12%；家用及消費電子組件營收為1.50億元，同比上漲94.21%；人工植入耳蝸組件營收為1.14億元，同比上漲15.87%；精密模具及自動化設備營收為0.98億元，同比上漲23.48%。

對于2023年業績下滑原因，美好醫療表示，主要是家用呼吸機組件業務由于下游客戶階段性去庫存的影響，營收下滑較大。不過，公司也表示，公司在家用呼吸機傳統業務板塊的波動是暫時的，家用呼吸機行業的市場潛力巨大，未來市場將保持兩位數的持續增長，增長速度遠高于醫療器械行業平均水平。

美好醫療還表示，公司的客戶是全球家用呼吸機市場的龍頭企業，該企業發展非常穩健，與公司的戰略合作關系穩定持久。2023年，公司第一大客戶年度銷售占比達65.01%，前五大客戶合計銷售占比達81.79%，存大客戶依賴風險。美好醫療目前也以境外銷售為主，2023年，公司境外銷售占營收比重為86.72%。

今年一季度業績仍然承壓

作為國內家用呼吸機組件龍頭制造商，美好醫療的業績很大程度上取決于下游家用呼吸機市場的發展情況。據Frost&Sullivan，2020年全球家用呼吸機設備市場規模27億美元，行業有望保持兩位數增長，預計2025年全球家用呼吸機整體市場有望到85億美元。據西南證券測算，下游增長有望帶動上游組件市場于2025年達到14.5億美元。

美好醫療于4月17日披露的2024年第一季度報告顯示，今年一季度，公司營收為2.82億元，同比下降23.34%；歸母凈利潤為5804萬元，同比下降46.46%。公司今年是否仍然面臨著客戶去庫存壓力？

4月18日上午，美好醫療證券部門相關人士在電話中告訴《每日經濟新聞》記者，今年一季度業績下滑主要受客戶去庫存影響，以及受去年一季度產品交付影響，去年一季度業績基數較高。

記者注意到，在家用呼吸機、人工植入耳蝸兩大主營業務之外，美好醫療近年來也在積極拓展新業務。公司在年報中提到，公司在血糖、體外診斷、心血管、給藥、助聽、監護等細分領域為十余家全球醫療器械100強企業提供產品及組件的開發及生產服務，有多個項目和產品處于開發合作的不同階段；同時，公司在介入器械、手術機器人、骨科、眼科等細分領域與全球多家創新型高科技醫療企業展開了合作。2023年，公司研發投入為1.2億元，占公司營收的9.00%。

對于新業務對公司2024年業績的影響，前述公司人士并未明確回復，僅表示可以關注相關公告。

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