萬泰生物一季度凈利降九成 財報公布次日股價為何不跌反升？

每經記者 陳星    每經編輯 楊夏    

2023年業績下滑后，萬泰生物（SH603392，股價68.26元，市值866億元）的業績并未在今年一季度回歸正軌。

4月25日晚，萬泰生物發布的一季報顯示，今年一季度公司實現營業收入7.53億元，同比下降73.93%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.26億元，同比下降89.90%。而去年全年，萬泰生物歸屬于上市公司股東的凈利潤下滑73.65%。

但業績公布次日，萬泰生物股價盤中止跌反升，收盤時漲7.67%。在萬泰生物股吧內，大量投資者仍在期待已經揭盲的萬泰生物九價HPV疫苗。

還未走出二價HPV疫苗下滑陣痛

萬泰生物剛交出業績下滑的一季報，后腳股價就不跌反漲。

公司披露的一季報數據顯示，報告期內，公司實現營業收入7.53億元，同比下降73.93%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.26億元，同比下降89.90%。扣非后歸母凈利潤下滑更加明顯——同比下降95.90%至4927.04萬元。

萬泰生物在一季報中稱，二價HPV疫苗受九價疫苗擴齡影響及市場競爭等因素，銷售不及預期仍是影響業績表現的主要原因。而公司體外診斷板塊剔除新冠診斷相關業務，較上年同期增長12%。

二價HPV疫苗銷售下滑的影響已經體現在萬泰生物的2023年年報中。報告期內，公司實現營業收入55.11億元，同比下降50.73%，歸母凈利潤12.48億元，同比下降73.65%。此前的業績預告顯示，2023年，公司二價宮頸癌疫苗收入同比下降約42億元，是影響業績表現的最重要因素。

值得提到的是，萬泰生物曾在2022年年報中提到，其二價HPV疫苗銷售量突破2500萬支。同時，萬泰生物還在該年年報中提到，二價HPV疫苗上市以來銷售量突破3500萬劑。可見，萬泰生物HPV疫苗真正放量也就是在2022年，而其銷售高峰僅維持了一年左右，就走上了下坡路。

二價HPV疫苗吸金能力下滑，與國產二價疫苗競爭、九價疫苗擴齡有關。首先，自沃森生物二價HPV疫苗上市后，兩者就打起了價格戰。今年3月，江蘇政府采購網公布了國產二價HPV疫苗面世以來的采購最低價——86元/支。成交公告顯示，萬泰生物成功中標此次采購。

而該疫苗剛剛上市時，定價為每針329元，9歲至14歲女性接種兩針，全程費用為658元。超過14歲的女性接種三針，全程費用為987元。

九價疫苗撐起股價希望

由默沙東原研、智飛生物獨家代理的九價HPV疫苗擴齡是影響二價疫苗市場的另一重要因素。

2022年，九價HPV疫苗接種人群從16至26歲擴齡至9至45歲。擴齡之后，九價疫苗顯然將吸引很大一部分本來因年齡被排除在接種人群之外的受眾。

除擴齡外，默沙東還加大了對中國市場的供應。智飛生物年報顯示，2022年，智飛生物代理的默沙東九價HPV疫苗批簽發量為1547.72萬支，2023年批簽發量翻倍達到3655.08萬支，達到歷史新高。

又擴齡又加大供應，默沙東此舉的意圖十分明確——在國產九價疫苗上市前，盡可能搶占存量市場。

而被認為最有可能率先與默沙東搶市場的，即萬泰生物。今年4月10日，萬泰生物公告稱，公司九價HPV疫苗已按計劃完成V8訪視的標本檢測，主要分析數據集中累積到方案預定的12月持續性感染終點事件數，已完成揭盲并取得主要數據初步分析結果。初步分析顯示，主要結果符合預期。受此消息影響，萬泰生物4月11日股價一字漲停。

值得一提的是，萬泰生物的股價已經多次因九價疫苗進展上漲。就在一季報公布次日（4月26日），萬泰生物盤中止跌，收盤上漲7.67%，收盤價68.26元/股。股吧內，有大量投資者在討論萬泰生物九價疫苗的上市預期。

而除萬泰生物之外，沃森生物、康樂衛士、瑞科生物等都身處九價HPV疫苗研發隊伍。

萬泰生物等國產企業攻擂，默沙東守擂，前者能縮短多少窗口期、后者能在窗口期內搶占多少接種人群，這場HPV疫苗爭奪戰還遠未落幕。

封面圖片來源：視覺中國-VCG111330046588