上交所：建立投資價值研究報告回溯監管機制 明確“報備即擔責”

每經AI快訊，4月30日，據上交所網站，上交所發布《上海證券交易所證券發行與承銷規則適用指引第3號——投資價值研究報告關注事項（試行）》的通知。其中提出，第一，強調分析針對性。基本面分析應當細化說明行業政策環境、行業競爭格局、發行人行業地位、發行人財務狀況等可能影響投資者投資判斷情況的變化趨勢及原因，并強調審慎評估相關情況對發行人業務經營的影響；風險提示應當針對性分析并揭示經營環境、發行人基本面、行業和可比公司估值指標等變化風險。第二，強調評估論證充分性。盈利預測應當充分考慮行業周期性、發行人業績變化等，細化分析相關影響因素的趨勢變化和具體影響程度，充分評估風險，審慎預測未來業績；估值分析應當重點參考行業市盈率等行業估值指標，同時關注可比公司估值水平，并應當重點關注發行人業績變化對估值結論的影響。第三，對潛在“高價超募”加強關注。估值結論對應估值指標超過行業或者可比公司平均水平、對應募集資金超過招股意向書預計募集資金或者對應市盈率、每股價格等處于市場較高水平的，應當充分評估論證估值結論的合理性和審慎性。明確自律監管相關安排。第一，建立投資價值研究報告回溯監管機制。在日常監管基礎上，對投資價值研究報告盈利預測、估值結論開展事后回溯。第二，明確“報備即擔責”。向本所首次報備以來的投資價值研究報告，均適用本規則規定。第三，加強分類評價管理。根據回溯結果和日常監管情況對撰寫機構進行分類評價和管理，評價結果以適當方式公開。結合評價結果，在日常監管中強化問詢力度，提高專項檢查頻率。