合同負(fù)債半年減少超七成 今世緣：減輕經(jīng)銷商壓力，不要求過(guò)多打款

每經(jīng)記者 黃海    每經(jīng)編輯 魏官紅    

公開(kāi)信息顯示，今年上半年，全國(guó)白酒產(chǎn)量、銷售收入、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)3%、11%、15%，實(shí)現(xiàn)量、價(jià)、利齊升的局面。不過(guò)，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的大趨勢(shì)下，白酒行業(yè)分化的情況也比往年更為明顯。

8月16日晚間，“蘇酒老二”今世緣酒業(yè)發(fā)布半年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，今世緣實(shí)現(xiàn)營(yíng)收73.04億元，同比增長(zhǎng)22.36%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)24.61億元，同比增長(zhǎng)20.08%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)24.46億元，同比增長(zhǎng)19.23%。

一連串增長(zhǎng)數(shù)據(jù)背后，今世緣（603369.SH，股價(jià)42.99元，市值539.31億元）亦有壓力與挑戰(zhàn)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞·將進(jìn)酒》記者查閱財(cái)報(bào)后發(fā)現(xiàn)，今年上半年，今世緣的合同負(fù)債出現(xiàn)了大幅下滑。

中高端產(chǎn)品增幅明顯

截至目前，今世緣旗下共擁有“國(guó)緣”“今世緣”和“高溝”三大白酒品牌。其中，國(guó)緣品牌以高端宴請(qǐng)為核心消費(fèi)場(chǎng)景訴求，定位高端白酒。今世緣品牌則走大眾路線。高溝品牌的關(guān)注重點(diǎn)放在新品標(biāo)樣系列。

分產(chǎn)品來(lái)看，特A類及以上的中高端產(chǎn)品仍是今世緣營(yíng)收增長(zhǎng)的主要貢獻(xiàn)來(lái)源。

上半年，今世緣出廠指導(dǎo)價(jià)300元（含稅，下同）以上的特A+類產(chǎn)品收入46.54億元，同比增長(zhǎng)約22%；出廠指導(dǎo)價(jià)100元至300元的特A類產(chǎn)品收入22.16億元，同比增長(zhǎng)約26%。兩類產(chǎn)品貢獻(xiàn)營(yíng)收約占今世緣總營(yíng)收的94%。

分季度來(lái)看，今世緣前兩季度分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收46.71億元和26.34億元，分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)15.33億元和9.29億元。

談及對(duì)今年3月到5月銷售情況變化的感受，今世緣在6月發(fā)布的一份交流紀(jì)要中坦言，今年3月到5月份“不太好”，但是同比數(shù)據(jù)還是可以。“主要是去年3月到5月份也不好??區(qū)別是今年比去年心態(tài)更好、也更適應(yīng)環(huán)境。”

分地區(qū)來(lái)看，江蘇省內(nèi)仍是今世緣的絕對(duì)主力，為今世緣貢獻(xiàn)了超九成營(yíng)收。上半年今世緣省內(nèi)收入合計(jì)66.6億元，同比增長(zhǎng)約21%，省外收入接近6億元，同比增長(zhǎng)約36%。

談及對(duì)省外布局的考量，今世緣方面在上文提及的交流紀(jì)要中稱：“畢竟是人生地不熟，開(kāi)始肯定有難度。隨著國(guó)家加快建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)以及深入推進(jìn)長(zhǎng)三角一體化，省與省之間的阻力逐步下降，對(duì)我們有利。除了已經(jīng)確立的重點(diǎn)市場(chǎng)外，我們會(huì)圍繞長(zhǎng)三角布局，對(duì)安徽、浙江、上海加大投入。”

合同負(fù)債大降：企業(yè)減輕經(jīng)銷商壓力

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年6月末，今世緣的合同負(fù)債余額為6.27億元，相比去年末的24億元減少了約74%。今世緣在財(cái)報(bào)中給出的原因是主要系季節(jié)性因素導(dǎo)致預(yù)收款項(xiàng)的減少。

但背后或許有更深層次的原因。時(shí)間線拉長(zhǎng)，將今世緣半年報(bào)中的合同負(fù)債余額與前兩年作對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，相較于2022年、2023年同期的10.17億元和11.29億元，今年6月末今世緣的合同負(fù)債余額同比仍有明顯下降。

對(duì)此，8月17日下午，今世緣證券部的一位工作人員通過(guò)微信回應(yīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱：“行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，減輕經(jīng)銷商壓力，不要求過(guò)多打款。”

除了合同負(fù)債，今世緣的應(yīng)付票據(jù)增幅也較為明顯。期末總額8.46億元，較上年期末增長(zhǎng)161.53%。今世緣在財(cái)報(bào)中給出原因，主要系本期開(kāi)具承兌匯票支付貨款及工程款增加所致。

在白酒行業(yè)專家蔡學(xué)飛看來(lái)，上半年今世緣財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)變化的原因有很多，包括匯票結(jié)算、股權(quán)考核、主動(dòng)控速試圖恢復(fù)渠道彈性、維持價(jià)格穩(wěn)定等因素均對(duì)公司表現(xiàn)產(chǎn)生影響。公司合同負(fù)債出現(xiàn)了大幅下滑，在某種程度上也說(shuō)明今世緣面臨著一定的渠道與市場(chǎng)承壓。

但蔡學(xué)飛指出，客觀來(lái)看，上述情況都說(shuō)明今世緣依然處于強(qiáng)勢(shì)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)高端化以及長(zhǎng)三角的區(qū)域外拓戰(zhàn)略的順利開(kāi)展，讓企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)質(zhì)量不斷走強(qiáng)，呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝