九泰基金連虧兩年后迎“輸血”：三大股東擬增資2000萬元

每經記者 李蕾    每經編輯 彭水萍

9月19日晚間，上市公司昆吾九鼎投資控股股份有限公司（以下簡稱九鼎投資）發布了關于子公司向其參股公司九泰基金增資暨關聯交易的公告。

公告顯示，九鼎投資全資子公司昆吾九鼎投資管理有限公司（以下簡稱昆吾九鼎）擬與公司間接控股股東同創九鼎投資管理集團股份有限公司（以下簡稱九鼎集團）及關聯方拉薩昆吾九鼎產業投資管理有限公司（以下簡稱拉薩昆吾）向其參股公司九泰基金增資2000萬元。本次增資的2000萬元中1200萬元作為注冊資本，800萬元計入資本公積，增資后九泰基金注冊資本將從3.3億元增加至3.42億元。

其中，昆吾九鼎出資684萬元，九鼎集團出資658萬元，拉薩昆吾出資658萬元。九泰基金股東華源證券（原九州證券）放棄本次同比例增資優先認購權。增資完成后，昆吾九鼎、九鼎集團、拉薩昆吾和華源證券的持股占比將由此前的26.73%、25.73%、25.73%、21.81%變為26.99%、25.98%、25.98%和21.05%。

值得一提的是，根據股東公告和Wind數據，九泰基金已經連續兩年出現虧損。就在8月，該公司還發布公告稱，因業務發展需要公司辦公地址發生變更。公告顯示，九泰基金辦公地點并未發生遷移，只是減少了一棟辦公用樓。彼時有接近九泰基金的人士對此表示，經營場所調整是公司降本增效的手段。 

九泰基金迎“輸血”：三大股東擬增資2000萬元

9月19日晚間，九鼎投資發布了一則關于子公司向其參股公司九泰基金增資暨關聯交易的公告，引發行業關注。

根據公告，為滿足九泰基金持續發展需求，九泰基金原股東昆吾九鼎、九鼎集團、拉薩昆吾擬向九泰基金增資2000萬元。其中昆吾九鼎擬出資684萬元，增加注冊資本410萬元，增資后持股比例由26.73%變為26.99%；九鼎集團擬出資658萬元，增加注冊資本395萬元，增資后持股比例由25.73%變為25.98%；拉薩昆吾擬出資658萬元，增加注冊資本395萬元，增資后持股比例由25.73%變為25.98%；九泰基金股東華源證券放棄本次同比例增資優先認購權。

據悉，本次增資的2000萬元中，1200萬元作為注冊資本，800萬元計入資本公積。本次增資后九泰基金注冊資本從3.3億元增加至3.42億元。增資前后九泰基金的股權結構情況如下：

一般來說，股東向公募基金公司增資主要有幾種情況：首先，增資可以提升基金公司的資本實力，增加運作靈活性、降低經營風險，有助于基金公司在激烈的市場競爭中更好地運營和發展；其次，增資可以加強基金公司在投研、持營等方面的能力建設，幫助公司實施戰略布局和拓展業務；同時，增資有助于提高基金公司的風險抵御能力；除此之外，對中小基金公司來說非常重要的一點是，增資可以一定程度上緩解公司的財務壓力，通過增資來擺脫短期困境、維持正常經營。

最近幾年，中小基金公司增資“輸血”已成常態，今年5月新沃基金連續兩次增資就曾引發行業熱議。而九泰基金的情況，或許也屬此列。 

連續兩年虧損，因降本增效已減少一棟辦公樓

九泰基金成立于2014年7月3日，是首家PE投資管理機構發起設立的公募基金管理公司。

由于背靠PE股東背景優勢，九泰基金很快就在公募定增業務上嶄露頭角，成立僅2年管理規模就突破了百億元大關，高峰時期接近150億元，在業內曾被稱為“定增王”。

不過隨著2017年監管接連出臺再融資新規與減持新規，定增業務受到沖擊。相關基金產品紛紛轉型為投資二級市場的LOF基金，九泰基金旗下的產品也不例外。此后，該公司產品規模出現斷崖式下跌，到了2019年年中已不足60億元。

從2020年開始，九泰基金開始在主動權益基金上發力，先后發行了多只量化基金、偏股混合型基金和偏債混合型基金，管理規模也逐步回升。到了2020年三季度已經回到百億元之上，2021年中更是達到了近120億元的水平，大有重回高峰的勢頭。不過好景不長，此后該公司規模又開始大幅縮水，到今年二季度末已經僅有13.51億元了。

與2017年底的143.97億元相比，九泰基金的規模縮水了九成，這在公募行業內還是罕見的。

目前，九泰基金旗下共有23只產品（份額合并計算），其中僅有6只產品規模過億，還有多只產品都是規模在5000萬元及以下、徘徊在清盤邊緣的小微基金。

正因如此，近期九泰基金旗下多只產品都在發布召開基金份額持有人大會的公告，要修訂基金合同，將其中“本基金自基金合同生效后，連續60個工作日出現基金份額持有人數量不滿200人或者基金資產凈值低于5000萬元情形的，本基金合同終止，無須召開基金份額持有人大會”這樣的表述刪去。

彼時有業內人士告訴《每日經濟新聞》記者，部分基金存在低于5000萬元60個交易日需要自動清盤的條款，今年很多公司都在通過持有人大會來進行修改，因為這些條款對基金的實際運作會形成很大的干擾。“在接近60個交易日的時候，管理人會擔心基金是否還能存續，影響正常的資產配置。這種修改主要是解決后面的問題，如果還是老條款，每過60個交易日都會涉及到這個問題。”

伴隨規模快速縮水而來的是利潤的下滑和降本增效的舉措。

根據股東公告和Wind數據，從2022年年中起，近兩年來九泰基金出現連續虧損。從今年中報的情況來看，虧損幅度同比有所收窄。

今年8月，九泰基金發布公告稱，因業務發展需要，公司辦公地址發生變更，減少了一棟辦公用樓。彼時接近九泰基金的相關人士對媒體表示，經營場所調整是公司降本增效的手段，在當前市場環境下，及時調整并優化經營策略，使公司更靈活應對市場變化，提升公司運營效益，以期重塑競爭力。

根據九鼎投資的公告，本次增資旨在促進九泰基金的持續發展。本次關聯交易遵循自愿、公平合理、協商一致的原則，對公司（編者注：指九鼎投資）不構成重大影響，不存在損害公司及全體股東利益的情形。

而對于九泰基金來說，不知此次增資又會帶來怎樣的影響？

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝