愛心人壽總經理潘華剛：利差損的本質是資產負債的平衡管理，保險公司要思考如何將波動收益轉化為穩定收益

每經記者 袁園    每經編輯 馬子卿    

11月19日，每日經濟新聞主辦的“2024金融發展年會”在北京舉行。

在“求解利差損”研討會上，愛心人壽總經理潘華剛表示，對保險公司而言，今年不確定的因素較多，業內關于中小險企的生存問題也越來越關注。

愛心人壽總經理 潘華剛

“在交流中，很多從業者都認為行業前30%的機構才能在本輪危機中生存下去。”潘華剛表示，當前中小公司的發展面臨著很大的挑戰，如果想要在市場上取得一席之地，就必須從夯實底盤和特色發展這兩方面入手。

中小險企要扎實底盤、特色發展“兩條腿”走路

所謂“底盤扎實”，在公司運營中具體指的是公司治理、償付能力、資產負債管理（涵蓋利差損問題）、凈資產與利潤管理、新業務價值與內涵價值、剩余邊際的管理，以及渠道與產品管理等多個方面均需達到基本要求，確保不出現重大問題，這些構成了公司穩固發展的前提條件。

“做到這些是保險公司打好底盤的前提。近年來，壽險公司領導班子的調整變化顯著，眾多具有總精算師背景的人才晉升為總經理，這一趨勢反映出管理模式的深刻變革。”潘華剛表示，過去壽險行業曾嘗試從粗放式管理向集約式管理轉型，但受市場條件等條件的制約，業務發展往往仍偏向粗放。然而，當前環境已不允許這種管理方式繼續存在。

在此前提下，中小壽險公司僅憑穩固的底盤還遠遠不夠。即便底盤穩固，小公司仍難以形成市場競爭力與認可度，可能會在未來的市場洪流中被淘汰。“公司的基本盤穩固后，還是要去考慮創新性發展的問題。”潘華剛表示，客戶依然是保險機構面臨的首要課題，所以創新必須圍繞客戶需求去做。

潘華剛表示，前段時間發布的新“國十條”特別提到，要持續健全保險市場體系，支持大型保險機構做優做強，同時引導中小保險公司特色化、專業化經營發展。這為中小險企的發展指明了方向，而如何做出特色化就是中小險企需要去思考的問題。“特色發展的前提必然還是要圍繞市場和客戶需求展開。這是中小險企創新的根本，也是中小險企社會價值的體現。”

潘華剛同時呼吁，“希望政策能夠給予中小保險公司更多的理解和支持，讓中小企業能夠發揮自身的價值和作用，促進中小保險公司的健康發展。”

利差損的本質是資產負債的平衡管理

對于“求解利差損”，潘華剛認為，“利差損”本質是資產負債的平衡管理。“壽險長期發展的基石其實就是三差，即死差、利差、費差。利差損問題日益突出的背后，其實是產品結構的問題。”潘華剛介紹道，近年來，理財型產品已逐漸成為銷售的主流，而傳統的平準終身壽險和長期健康險的占比則大幅下降。

在利率下行的背景下，行業缺乏其他產品來有效抵消利差的影響。此外，保險機構產品背后的精算體系設計也存在問題，從業者們習慣于在順周期情況下進行假設設計，而逆周期管理則缺乏更積極的手段。同時，保險機構的對沖工具也不足。最后，新的會計準則的實施也對保險機構產生了影響。

因此，潘華剛認為，利差損問題需要綜合考慮多個因素，并采取相應的措施進行求解。例如，加強資產負債管理，優化投資策略，完善精算體系設計，并積極應對新的會計準則帶來的挑戰。而愛心人壽的做法則是做好資產負債的平衡管理。

在投資端，險企要去思考如何優化權益投資，將波動性的權益收益轉化為穩定的收益。潘華剛表示，盡管權益投資存在風險，但同時也存在機會。如何做好權益投資，與公司的投資策略和方法論密切相關，這無論是對支持核心資本的補充，還是形成必要的利潤，或向股東提交更好的答卷，都是至關重要的。

在產品端，險企要關注產品結構的調整。在當前市場環境下，愛心人壽緊跟市場趨勢，同時也要兼顧自身的特色和發展，積極布局終身壽險、養老年金以及健康險領域中的防癌險產品。“例如，我們的防癌險產品與市場上其他產品有所不同，我們更注重通過健康管理來實現風險減量。”潘華剛表示，愛心人壽希望通過對產品結構的調整從而達到合理的市場布局。

其次，推進利率浮動型產品的開發。從去年至今，分紅險一直備受市場關注，但從保險公司角度來看，分紅險的類型繁多，在選擇分紅類型時，不能盲目跟風，而應根據自身資源稟賦和市場因素進行綜合考慮。“長期來看，我們需要將市場因素和自身資源稟賦相結合。雖然我們希望分紅險在未來能夠占據50%的市場份額，但考慮到銀行等因素，我們可能還需要提供有吸引力的固收類產品。”潘華剛表示。