營收同比大增84%，凈利環比增長52%，芯片巨頭股價卻“閃崩”，市值蒸發1300多億元！什么情況？

每經編輯 孫志成    

北京時間12月19日晚，美股三大指數收盤漲跌不一，納指跌0.1%，標普500指數跌0.09%，道指漲0.04%終結10連跌。

大型科技股漲跌不一，英偉達、奈飛、亞馬遜漲超1%，谷歌、蘋果小幅上漲；英特爾跌超1%，特斯拉、微軟、Meta小幅下跌。

芯片巨頭美光科技跌超16%，總市值蒸發187.2億美元（約合人民幣1366億元）。

美光科技是國際第三大半導體存儲器公司，主要提供高性能DRAM（動態隨機存取存儲器）和NAND（一種非易失性存儲器）產品，廣泛應用于手機、電腦、服務器、AI、汽車、工業、醫療等領域，總部位于美國。

美光科技，和三星電子、SK海力士并稱為全球三大存儲器廠商。根據TrendForce，在DRAM和NAND兩個主要存儲器市場上，三星電子、SK海力士和美光科技的市占率分別位列第一、第二和第三。

周三美股盤后，美光科技披露了截至11月28日的2025財年第一財季業績。

最新財報顯示，公司在上一財季實現營收87億美元，同比增長84%，環比增長12%。毛利率為40%，環比有所增長，同比增幅較大。凈利潤20億美元，同比轉盈，環比增長52%。每股收益1.79美元，優于上年同期的每股虧損0.95美元和上個季度的1.18美元，也高于分析師平均預期的1.76美元。

但值得注意的是，在財報會上，美光科技給出了低于第一財季的第二財季業績預期，第二財季的營收和凈利潤將低于第一財季：營收預計為79億美元（第一財季為87億美元），顯著低于分析師此前預期的89.9億美元，稀釋每股收益約為1.43美元/股（第一財季為1.79美元/股）。對于調低預期的原因，美光科技解釋道，第二財季的預期調低是受消費者終端市場庫存調整，季節性因素，數據中心業務在連續多季度快速增長后回調的影響。

有分析稱，美光科技財報主要是被用于手機和個人電腦的DRAM內存芯片跌價拖累。由于消費者需求疲軟和供應過剩，該內存市場依然低迷，這部分業務貢獻了美光科技大半收入（占第一財季營收的75%）。

美光科技首席執行官桑賈伊·梅赫羅特拉（Sanjay Mehrotra）在聲明中表示：“雖然以消費者為導向的市場短期內較為疲軟，但我們預計在本財年下半年將恢復增長?！?/span>

據第一財經，在消費市場低迷的同時，AI對于美光科技存儲器的需求依舊保持強勁。第一財季，其數據中心收入首次超過整體收入的50%，同比增長400%。美光科技的HBM收入，較前一財季幾乎翻倍，同時公司預計HBM將為美光科技在2025財年創造數十億美元的收入。

HBM是AI芯片的高速存儲，而NAND是AI計算的海量存儲。當前2D NAND正向3D NAND發展，3D NAND作為AI計算的大容量存儲器，受到下游客戶的歡迎。

長期以來，內存芯片制造商習慣于“繁榮—蕭條”周期，但他們希望通過一種名為高帶寬內存的新型產品實現持續需求。這項技術在人工智能計算系統制造商中備受青睞，使得美光科技和其他內存公司能夠獲得更高的價格。

其他類型的內存仍受到供需平衡影響，價格波動較大。但美光科技及其韓國競爭對手SK海力士和三星電子在新增產能方面更加克制。美光科技表示，這意味著庫存過剩問題不會像過去那樣嚴重。

編輯|孫志成?杜波

校對|湯亞文

封面圖片：視覺中國（圖文無關）

每日經濟新聞綜合自券商中國、第一財經、中國基金報等