云維股份擬收購紅河發電100%股權 主業將逐步轉型至火電領域

每經記者 張明雙    每經編輯 楊夏    

12月20日晚，云維股份（SH600725，股價4.11元，市值50.65億元）公告稱，公司擬通過發行股份及支付現金的方式購買云南能投紅河發電有限公司（以下簡稱紅河發電）100%股權。紅河發電主要從事火電業務，注入上市公司后，云維股份將擺脫單一依靠貿易業務保持公司運營的現狀。

《每日經濟新聞》記者注意到，2022年、2023年及2024年前三季度，紅河發電營業收入分別為11.78億元、12.47億元和8.31億元，實現歸母凈利潤分別為2.98億元、2.94億元和2.17億元，均高于同期上市公司業績水平。公司初步判斷，預計此次交易將達到《上市公司重大資產重組管理辦法》規定的重大資產重組標準。

上市公司迫切尋求轉型

云維股份此次收購的主要原因之一，是上市公司現有業務增長乏力并出現虧損，存在業務轉型的迫切需求。

目前，云維股份的主營業務為煤炭貿易業務。近年來，受煤炭市場波動影響，上市公司存在整體需求不足、市場競爭加劇、產品毛利率下降的情形。

2022年、2023年及2024年前三季度，公司實現營業收入分別為11.59億元、8.98億元和5.51億元，實現歸母凈利潤分別為2197.64萬元、514.83萬元和虧損911.39萬元。營業收入、歸母凈利潤連續下降且2024年前三季度出現虧損。

對于提升經營業績的針對性措施，在2024年上半年的業績說明會上，云維股份回復投資者時表示，公司持續調優貿易業務結構，在鞏固煤炭貿易業務基礎上積極探索新業務領域及盈利增長點。

“本次注入紅河發電資產有利于實現云維股份業務轉型，擺脫單一依靠貿易業務保持公司運營的現狀。”云維股份表示，本次交易完成后，上市公司主業將逐步調整為以火電廠的開發、建設、經營管理等為主。

紅河發電系滇南地區主要的火力發電廠之一，核定裝機容量1300MW。其中，一期兩臺300MW循環流化床鍋爐發電機組已全部投產；二期一臺700MW高效超超臨界CFB燃煤發電機組正在建設中，擬于2025年投產。

本次交易完成后，云維股份的資產規模、營業收入和歸母凈利潤等主要財務指標預計將得到提升。從最近兩年一期的經營業績來看，紅河發電的收入處于上升階段，歸母凈利潤更是遠遠超過上市公司。

不過，綠色能源的發展將對火力發電企業產生影響，特別是用電側可能會面臨更高的火電電價。云維股份對此提示風險稱，未來隨著電力體制改革的深入，可能導致紅河發電的上網電價發生變化，并對紅河發電經營狀況產生一定影響。

注入控股股東優質資產

云維股份此次收購的交易對方為云南省電力投資有限公司、云南小龍潭礦務局有限責任公司、云南合和（集團）股份有限公司，其中前兩家企業為上市公司控股股東云南省能源投資集團有限公司（以下簡稱云南能投集團）控制的其他企業，合計持有標的公司95%股份。此次交易構成關聯交易。

根據2016年11月云南省昆明市中級人民法院批準的《云南云維股份有限公司重整計劃》，上市公司后續經營將主要采取剝離低效虧損資產、擇機注入優質資產等措施，恢復公司的持續經營能力和盈利能力。此次收購也是上市公司履行《重整計劃》，注入云南能投集團內部優質資產的體現。

記者注意到，4個月前，即2024年8月，云南能投集團延長了避免同業競爭的承諾期。2019年9月，云南能投集團承諾5年內解決同業競爭，采取的方式包括但不限于資產注入、資產重組、委托管理、業務調整等。

但由于相關資產的合規性問題整改需要一定時間，且受行業周期影響盈利水平波動較大，暫不滿足資產注入條件，資產注入工作推進難度較大。因此，云南能投集團變更承諾，自2024年9月9日起二年內積極協調控制的企業，穩妥推進與上市公司相關業務的整合。