多輸還是多贏？十教授支招萬(wàn)科股權(quán)之爭(zhēng)

每經(jīng)編輯 魏瓊    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 魏瓊

萬(wàn)科股權(quán)之爭(zhēng)，已經(jīng)不僅僅是三家股東之間的爭(zhēng)奪了，社會(huì)的關(guān)注度以及事件波及面都成為了國(guó)內(nèi)最熱的話題。根據(jù)局勢(shì)變化以及個(gè)人判斷，大家紛紛表態(tài)，但一切尚未塵埃落地，下結(jié)論還為時(shí)過(guò)早。

7月1日下午，10位法學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)教授相聚北京大學(xué)，以“企業(yè)家與契約文明”為主題，深度剖析了萬(wàn)科股權(quán)之爭(zhēng)。專家學(xué)者各抒己見(jiàn)，并呼吁萬(wàn)科事件的利益相關(guān)方能通過(guò)談判協(xié)商，找尋多贏的解決方案。

寶能資金是否合法？

作為萬(wàn)科的“敲門人”，寶能的資金來(lái)源一直是外界關(guān)注的焦點(diǎn)。

在此次研討會(huì)上，北大法律經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中心聯(lián)席主任薛兆豐對(duì)寶能的收購(gòu)意圖及其資金的合法性提出了質(zhì)疑。他表示，“寶能自相矛盾的行為，讓人深深懷疑，寶能之所以撬動(dòng)百億資金收購(gòu)萬(wàn)科，是另有所圖！應(yīng)重點(diǎn)討論其收購(gòu)資金的合法性。”

薛兆豐指出，寶能的做法，具有很強(qiáng)的示范作用。相比之下，寶能是否合法，是小事；千萬(wàn)個(gè)寶能爭(zhēng)相仿效，是大事。巨額資金收購(gòu)一個(gè)實(shí)業(yè)的做法是否符合現(xiàn)行的法律法規(guī)，目前的法律法規(guī)本身是否合理？

薛兆豐認(rèn)為，寶能究竟是看好萬(wàn)科管理團(tuán)隊(duì)，還是不看好這個(gè)團(tuán)隊(duì)，是自相矛盾的。寶能的做法讓人深深地懷疑，寶能之所以撬動(dòng)百億資金收購(gòu)萬(wàn)科，是另有所圖。這就不能不讓人去關(guān)注寶能巨額資金的來(lái)源，以及收購(gòu)萬(wàn)科股權(quán)以后的去向。

關(guān)于寶能資金來(lái)源，業(yè)界有很多傳說(shuō)。據(jù)了解，寶能從去年舉牌萬(wàn)科，累計(jì)資金達(dá)到300多億元。

寶能資金有2個(gè)來(lái)源途徑，一是通過(guò)前海人壽發(fā)起高現(xiàn)金值投資項(xiàng)目，將客戶保費(fèi)用于舉牌投資。二是將保費(fèi)再次注入其他子公司，通過(guò)相互質(zhì)押增資加大寶能系的整體資金規(guī)模。

在今年夏季達(dá)沃斯論壇上，保監(jiān)會(huì)副主席周延禮被問(wèn)及險(xiǎn)資舉牌萬(wàn)科時(shí)也表示，對(duì)于資金安全的關(guān)注，尤其是在信息披露方面，需要做好信息披露，說(shuō)明資金來(lái)源以及去向。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家周其仁在論壇上也提及，寶能資金來(lái)源要弄清楚，需要披露信息。

萬(wàn)科現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)？

周其仁表示，多年來(lái)王石是企業(yè)家英雄，但在公司履責(zé)方面出現(xiàn)些情況。由于登山游學(xué)上媒體的時(shí)間多，跟大小股東溝通的努力少。

王石從一開(kāi)始的優(yōu)勢(shì)到后來(lái)處于劣勢(shì)，直至最近的萬(wàn)科股東大會(huì)表示愿意退出，讓郁亮接班，外界猜測(cè)也許距離英雄謝幕已不遠(yuǎn)了。

周其仁指出，萬(wàn)科之所以面臨現(xiàn)在的困境，就是因?yàn)?span lang="ZH-TW">公司地基不牢靠。萬(wàn)科的公司地基就是在不存在控股股東的情況下，由一間超大央企持有相對(duì)多的股份，然后全力信任、支持創(chuàng)業(yè)企業(yè)家?guī)б恢?yōu)秀的營(yíng)運(yùn)團(tuán)隊(duì)來(lái)打理。迄今為止全部萬(wàn)科創(chuàng)造的輝煌，就發(fā)生在這么一塊地基之上。

對(duì)于萬(wàn)科股權(quán)之爭(zhēng)中一直強(qiáng)調(diào)的情懷，陳春花表示，胸懷比情懷更重要。遇到?jīng)_突，特別是利益上的沖突的時(shí)候，你能不能站在一個(gè)更大的利益群體當(dāng)中思考，而不是考慮某一部分的利益，這是胸懷。但是我們情懷太多，這使得我們對(duì)責(zé)任主體忽略。

萬(wàn)科是一家好公司，萬(wàn)科走到今天，至少之前的股東成就了這家好公司。不要忘了在它成為好公司的過(guò)程當(dāng)中，股東承擔(dān)的角色和價(jià)值，而并不是這個(gè)經(jīng)理團(tuán)隊(duì)一個(gè)人成就的這家好公司。

萬(wàn)科股權(quán)之爭(zhēng)漸漸演變成了一個(gè)多輸?shù)木置妗８鶕?jù)萬(wàn)科最新公告，將在7月4日復(fù)牌，股價(jià)下跌是大概率事件，唯一不明確的是將迎來(lái)幾個(gè)跌停，這對(duì)寶能來(lái)說(shuō)無(wú)疑是暴擊；一心想要重回第一大股東的華潤(rùn)暫時(shí)也未能如愿，而王石則面臨出局的風(fēng)險(xiǎn)，萬(wàn)科在動(dòng)蕩中面臨競(jìng)爭(zhēng)力減弱的風(fēng)險(xiǎn)，廣大投資者將因股價(jià)下跌而承受巨大損失。

周其仁表示看到了萬(wàn)科事件的轉(zhuǎn)機(jī)：王石道歉，華潤(rùn)、寶能先后發(fā)聲表明不是一致行動(dòng)人，表態(tài)愿站在公司發(fā)展的立場(chǎng)。認(rèn)為如果沒(méi)打夠接著打，打夠了坐下談，希望能在公司契約的框架下，重新協(xié)商出一個(gè)避免多輸、力爭(zhēng)多贏的結(jié)果。

每經(jīng)記者根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道、原子智庫(kù)等資料綜合整理