公司快評｜塞力醫療再次延期歸還募資 解決應收賬款難題需內外多方協作

每經評論員 賈運可

1月6日晚間，塞力醫療（SH603716，前收盤價7.02元，市值13.41億元）再次公告稱，因應收賬款回款周期延長及行業政策等原因，公司無法按期歸還用于補充流動資金的募集資金。這已是公司近半年來第三次“失約”。隨著應收賬款持續高企，塞力醫療正面臨越來越嚴峻的現金流壓力。這一情況不僅暴露出企業在財務管理和風險控制上的不足，也對資本市場的信任造成了極大沖擊。然而，這一問題并非無解，企業需要通過多方面的改進和外部資源的有效利用，找到可持續的出路。

首先，塞力醫療的應收賬款問題長期未得到有效解決，暴露出其在資金管理上的明顯不足。從2021年到2024年，塞力醫療應收賬款占營收的比例整體呈現不斷攀升之勢，2024年前三季度更是高達94.25%。這個比例不僅僅意味著企業的手腳幾乎被應收賬款“完全裹住”，更反映出管理層未能及時識別和應對日益嚴重的現金流風險。長期的應收賬款積壓，不僅會造成資金鏈緊張，還給企業帶來了更高的壞賬風險，甚至影響到企業的盈利能力和長期發展。

因此，塞力醫療急需采取更為積極的應收賬款催收措施。在企業自身層面，首先要加強信用管理，精準評估客戶信用，避免過度放寬賒賬政策，尤其是在面對資金緊張的客戶時，要有明確的催款和清收策略。同時，企業應加大應收賬款的管理力度，定期進行賬款審核，及時發現潛在風險客戶，提前采取防范措施。

然而，單純依靠內部管理的改善或許難以解決當前困境，尤其是當應收賬款規模龐大，回款周期長期延遲時，企業需要外部力量的幫助。引入專業的第三方催收機構，不失為一種有效的補充。催收公司憑借其豐富的經驗和專業的操作流程，能夠更高效地催促回款，減少壞賬風險。針對無法通過常規手段催收的部分，塞力醫療還可以考慮利用法律手段，通過訴訟或仲裁途徑追討欠款，維護自身的財務安全。

此外，鑒于公司客戶均為公立醫院，塞力醫療可以考慮請求企業注冊地政府部門出面協調解決問題。政府不僅具備調解功能，還能通過出臺扶持政策、提供財政支持或貸款等手段，幫助企業緩解資金壓力。相關部門還可以加強對公立醫院的財務監管，督促公立醫院按期支付款項，或通過行業政策推動支付周期的縮短。此外，相關部門還可組織行業座談會，促進醫療企業與公立醫院的溝通，推動建立更為規范和高效的支付機制。這些措施不僅能幫助塞力醫療改善現金流，還能促進行業整體的健康發展。

另一個切實可行的解決方案是——應收賬款融資。塞力醫療可以將部分應收賬款進行抵押或出售，利用應收賬款融資的方式將賬款提前變現。通過這種方式，公司可以迅速獲得現金流，緩解資金緊張的問題，避免由于賬款未及時回流而陷入經營困境。應收賬款轉讓或質押融資，雖然會有一定的成本，但相比于直接面臨現金流斷裂的風險，這是一個務實且可行的選擇。

值得注意的是，塞力醫療的困境并非個別現象。體外診斷行業在當前的政策和市場環境下確實面臨一定的壓力。盡管如此，企業依然需要通過加強內控、優化現金流管理以及合理調整戰略來應對挑戰。在這一過程中，管理層的決策能力和執行力將起到至關重要的作用。

總的來說，塞力醫療的應收賬款問題需要通過內部和外部多方協作來解決。企業應加強應收賬款的管控，提升信用管理水平，合理利用外部催收機構及應收賬款融資等手段。同時，結合行業現狀和自身財務狀況調整投資策略，保持靈活性和應對能力。只有在管理和戰略上做出切實的調整，才能有效化解當前困境，恢復企業的健康運營，提升投資者信心，并最終實現可持續發展。