國(guó)債沒有信用風(fēng)險(xiǎn)，不代表投資國(guó)債沒風(fēng)險(xiǎn)！剛剛，央行重磅回應(yīng)，還談到人民幣匯率、資本市場(chǎng)

每經(jīng)編輯 程鵬    

今日（1月14日），央行發(fā)布了2024年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，12月末，廣義貨幣(M2)余額313.53萬億元，同比增長(zhǎng)7.3%。狹義貨幣(M1)余額67.1萬億元,同比下降1.4%。流通中貨幣(M0)余額12.82萬億元，同比增長(zhǎng)13%。全年凈投放現(xiàn)金1.47萬億元。 2024年12月末，本外幣貸款余額259.58萬億元，同比增長(zhǎng)7.2%。月末人民幣貸款余額255.68萬億元，同比增長(zhǎng)7.6%。全年人民幣貸款增加18.09萬億元。

2024年12月末，本外幣存款余額308.38萬億元，同比增長(zhǎng)6.4%。月末人民幣存款余額302.25萬億元，同比增長(zhǎng)6.3%。全年人民幣存款增加17.99萬億元。

初步統(tǒng)計(jì)，2024年末社會(huì)融資規(guī)模存量為408.34萬億元，同比增長(zhǎng)8%。2024年全年社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為32.26萬億元，比上年少3.32萬億元。

同日，國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會(huì)，中國(guó)人民銀行和國(guó)家外匯管理局相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況，并答記者問。

宣昌能：2024年貸款利率穩(wěn)步下行

在發(fā)布會(huì)上，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)宣昌能介紹，2024年，中國(guó)人民銀行堅(jiān)持支持性貨幣政策立場(chǎng)，先后四次實(shí)施了比較重大的貨幣政策調(diào)整，助力經(jīng)濟(jì)保持回升向好態(tài)勢(shì)，支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

據(jù)介紹，去年我國(guó)兩次降低存款準(zhǔn)備金率共1個(gè)百分點(diǎn)，兩次下調(diào)央行政策利率共0.3個(gè)百分點(diǎn)，力度都是近年最大的。

結(jié)構(gòu)上，加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域的支持力度。設(shè)立5000億元科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款，有效引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)科技型中小企業(yè)首貸戶，以及對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域技術(shù)改造和設(shè)備更新項(xiàng)目的金融支持力度。截至2024年末，銀行營(yíng)銷對(duì)接項(xiàng)目達(dá)2.2萬個(gè)，已簽訂貸款合同等待企業(yè)隨時(shí)提款金額達(dá)8389億元。

 

中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng) 宣昌能：推出了3000億元保障性住房再貸款，取消房貸利率政策下限，推動(dòng)再度降低存量房貸利率，每年減少借款人房貸利息支出約1500億元，供需兩端同步發(fā)力支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

同時(shí)，強(qiáng)化利率政策執(zhí)行，治理資金空轉(zhuǎn)，大力整改手工補(bǔ)息，優(yōu)化對(duì)公存款、同業(yè)活期存款利率自律管理，節(jié)省了銀行利息支出，為降低社會(huì)融資成本、平衡銀行可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造了條件。

2024年我國(guó)貸款利率穩(wěn)步下行

中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)宣昌能介紹，2024年我國(guó)貸款利率穩(wěn)步下行，2024年12月，新發(fā)放企業(yè)貸款約為3.43%，同比下降約0.36個(gè)百分點(diǎn)，個(gè)人住房貸款利率約為3.11%，同比下降約0.88個(gè)百分點(diǎn)。信貸結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，專精特新企業(yè)貸款同比增長(zhǎng)13%，普惠小微貸款同比增長(zhǎng)14.6%，繼續(xù)高于同期全部貸款增速。

人民幣對(duì)美元貶值了，為何還是充分體現(xiàn)了韌性？央行解讀

中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)宣昌能在回答貨幣政策相關(guān)問題時(shí)表示，人民銀行實(shí)施貨幣政策主要考慮國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，當(dāng)然也會(huì)兼顧內(nèi)外平衡。2024年，國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜多變，多因素推動(dòng)美元指數(shù)動(dòng)蕩走強(qiáng)，中國(guó)外匯市場(chǎng)表現(xiàn)出非常好的韌性，人民幣匯率總體上呈現(xiàn)雙向波動(dòng)的態(tài)勢(shì)，在復(fù)雜形勢(shì)下保持了基本穩(wěn)定，在主要貨幣中表現(xiàn)是比較好的，為中國(guó)自主實(shí)施貨幣政策創(chuàng)造了有利條件，對(duì)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)外貿(mào)發(fā)揮了積極作用。

2024年末，衡量人民幣對(duì)一籃子貨幣匯率變動(dòng)的人民幣匯率指數(shù)為101.47，較上年末上漲了4.2%；人民幣對(duì)美元匯率收盤價(jià)是7.2988，較上年末貶值了2.8%，同期美元指數(shù)上漲了7%，人民幣韌性得到充分體現(xiàn)。

未來一段時(shí)間，外部環(huán)境復(fù)雜性、嚴(yán)峻性和不確定性可能進(jìn)一步上升，但中國(guó)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)，經(jīng)常賬戶保持順差，跨境資本流動(dòng)自主平衡，外匯儲(chǔ)備充足，外匯市場(chǎng)有韌性，為保持人民幣匯率基本穩(wěn)定提供了確定性和有力支撐。

投資國(guó)債并非沒有風(fēng)險(xiǎn)  暫停二級(jí)市場(chǎng)買入是為避免市場(chǎng)波動(dòng)

人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)鄒瀾1月14日在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，經(jīng)濟(jì)預(yù)期的好轉(zhuǎn)最終一定會(huì)反映到國(guó)債收益率水平中，國(guó)債代表國(guó)家信譽(yù)，沒有信用風(fēng)險(xiǎn)，所以國(guó)債被認(rèn)為是一種安全資產(chǎn)。但由于長(zhǎng)期國(guó)債票面利率是固定的，市場(chǎng)預(yù)期的利率變動(dòng)，會(huì)造成二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格的波動(dòng)，有時(shí)這個(gè)波動(dòng)會(huì)比較大，所以投資國(guó)債并非沒有風(fēng)險(xiǎn)。

考慮到中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展的時(shí)間還比較短，沒有經(jīng)歷過大的波折，不是所有的投資者、管理者，尤其是社會(huì)公眾都熟悉政府債券高投資回報(bào)背后隱藏的市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。因此人民銀行加強(qiáng)了宏觀審慎管理，多次提示風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管，并且在一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行較少的時(shí)間段，暫停在二級(jí)市場(chǎng)買入操作，轉(zhuǎn)而使用其他工具來投放流動(dòng)性，這樣能夠避免影響投資者的配置需要、加劇供需矛盾和市場(chǎng)波動(dòng)，目的就是希望市場(chǎng)能夠行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

央行：不斷提升兩項(xiàng)支持資本市場(chǎng)工具的使用便利性

鄒瀾回答記者提問時(shí)表示，資本市場(chǎng)既是信心的“風(fēng)向標(biāo)”，也是金融資源配置的重要渠道，與經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)。

央行推出的支持資本市場(chǎng)兩項(xiàng)工具遵循市場(chǎng)化、法治化原則，上市公司和行業(yè)機(jī)構(gòu)可以根據(jù)市場(chǎng)情況，自主決策購(gòu)買股票的時(shí)機(jī)和規(guī)模，有利于充分發(fā)揮市場(chǎng)選擇功能。

在股票市值被明顯低估時(shí)，上市公司、主要股東和證券機(jī)構(gòu)從自身利益出發(fā)，將有足夠意愿運(yùn)用兩項(xiàng)工具提供的低成本增量資金去回購(gòu)或增持股票。

人民銀行將根據(jù)前期實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步完善工具設(shè)計(jì)和制度安排，不斷提升工具使用的便利性，相關(guān)企業(yè)和機(jī)構(gòu)可以根據(jù)需要隨時(shí)獲得足夠的資金來增加投資。

李斌：初步測(cè)算2024年四季度

經(jīng)常賬戶仍會(huì)保持合理增長(zhǎng)

1月14日，國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)李斌在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，2024年前三季度經(jīng)常賬戶順差占我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重在1.8%左右，處于國(guó)際公認(rèn)的均衡區(qū)間，初步測(cè)算四季度經(jīng)常賬戶仍保持合理順差。

未來一段時(shí)期，我國(guó)經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向好態(tài)勢(shì)將進(jìn)一步鞏固，國(guó)際收支總體平衡的格局不會(huì)改變，外匯市場(chǎng)韌性會(huì)不斷增強(qiáng)，人民幣匯率完全有條件保持基本穩(wěn)定。

李斌：2024年非銀行部門涉外收支規(guī)模創(chuàng)新高

 

發(fā)布會(huì)上，李斌表示，數(shù)據(jù)顯示，2024年跨境貿(mào)易投資更加活躍，企業(yè)、個(gè)人等非銀行部門涉外收支總額14.3萬億美元，較2023年增長(zhǎng)14.6%，規(guī)模創(chuàng)歷史新高。境內(nèi)人民幣外匯市場(chǎng)交易量超過41萬億美元，較2023年增長(zhǎng)14.8%，來華直接投資資本金、來華證券投資等資金保持凈流入。

2024年便利跨境電商辦理外匯收支業(yè)務(wù)約260億美元

李斌表示，2024年，外匯領(lǐng)域高水平開放和跨境貿(mào)易投融資便利化改革持續(xù)推進(jìn)。

李斌介紹，國(guó)家外匯局取消了外貿(mào)企業(yè)名錄登記行政許可，改革后銀行一般可在15分鐘內(nèi)完成名錄登記辦理手續(xù)，目前已有超過10萬家企業(yè)享受了政策便利。

國(guó)家外匯局積極支持貿(mào)易新業(yè)態(tài)發(fā)展，2024年全年便利跨境電商辦理外匯收支業(yè)務(wù)約260億美元。國(guó)家外匯局持續(xù)推進(jìn)跨境融資便利化，政策覆蓋面惠及130萬家科創(chuàng)企業(yè)。國(guó)家外匯局持續(xù)深化跨境金融服務(wù)平臺(tái)建設(shè)，目前已幫助10萬多家企業(yè)獲得融資超3800億美元，便利企業(yè)付匯近2萬億美元。

國(guó)家外匯局優(yōu)化合格境外機(jī)構(gòu)投資者投資境內(nèi)證券期貨的資金管理規(guī)定，有序支持境內(nèi)機(jī)構(gòu)開展跨境證券投資。國(guó)家外匯局進(jìn)一步優(yōu)化擴(kuò)圍跨國(guó)公司本外幣一體化資金池業(yè)務(wù)試點(diǎn)，便利跨國(guó)公司資金歸集使用，從資金池政策中受益的跨國(guó)公司成員企業(yè)目前已經(jīng)超過1.8萬家。

同時(shí)，國(guó)家外匯局注重提升開放條件下的監(jiān)管能力，堅(jiān)決防范化解外部沖擊風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)厲打擊外匯違法違規(guī)活動(dòng)，維護(hù)外匯市場(chǎng)健康發(fā)展。

賈寧：2025年我國(guó)國(guó)際收支有基礎(chǔ) 有條件保持基本平衡

發(fā)布會(huì)上，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者提問，“2025年外部風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)可能加大，對(duì)我國(guó)國(guó)際收支有何影響？”

國(guó)家外匯管理局國(guó)際收支司司長(zhǎng)賈寧介紹，國(guó)際收支可以全面記錄一國(guó)與其他經(jīng)濟(jì)體之間的各類交易活動(dòng)，其中包括計(jì)入經(jīng)常賬戶的貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、投資收益等，以及計(jì)入資本和金融賬戶的直接投資、證券投資、存貸款以及官方儲(chǔ)備，全面綜合反映了一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和內(nèi)外部平衡狀況。一般認(rèn)為，評(píng)估國(guó)際收支基本平衡有兩個(gè)比較重要的標(biāo)準(zhǔn)：一是經(jīng)常賬戶差額與GDP比值處于±4%以內(nèi)，未出現(xiàn)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間的過高規(guī)模順差或逆差；二是經(jīng)常賬戶與非儲(chǔ)備性質(zhì)金融賬戶實(shí)現(xiàn)自主平衡，也就是經(jīng)常賬戶順差通過對(duì)外投資等進(jìn)行運(yùn)用，或者經(jīng)常賬戶逆差具有較穩(wěn)定的外部融資支持。

剛才李斌副局長(zhǎng)已經(jīng)介紹了當(dāng)前我國(guó)國(guó)際收支狀況。預(yù)計(jì)2024年我國(guó)經(jīng)常賬戶順差與GDP比值為2%左右，自2011年以來一直處于合理均衡區(qū)間。同時(shí)，非儲(chǔ)備性質(zhì)金融賬戶呈現(xiàn)逆差，主要是境內(nèi)主體對(duì)外投資增多，2024年前三季度規(guī)模為3469億美元，同比增長(zhǎng)1.4倍；來華直接投資資本金、來華證券投資合計(jì)凈流入1534億美元。近年來我國(guó)外匯市場(chǎng)自主調(diào)節(jié)能力增強(qiáng)，貨物貿(mào)易順差和來華投資資金流入，轉(zhuǎn)換為境內(nèi)企業(yè)、銀行等對(duì)外投資，在國(guó)際收支上體現(xiàn)為經(jīng)常賬戶順差與非儲(chǔ)備性質(zhì)金融賬戶逆差的平衡，人民幣匯率在合理均衡水平上保持了基本穩(wěn)定。

展望2025年，外部環(huán)境不確定不穩(wěn)定因素依然較多，但我國(guó)實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)固有助于提振市場(chǎng)預(yù)期和信心；同時(shí)我國(guó)外貿(mào)外資韌性強(qiáng)，外匯市場(chǎng)穩(wěn)健性高，國(guó)際收支有基礎(chǔ)、有條件保持基本平衡。具體來看：

首先，我國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)穩(wěn)步推進(jìn)，外貿(mào)韌性增強(qiáng)有助于經(jīng)常賬戶保持合理順差。我國(guó)制造業(yè)增加值在全球占比達(dá)30%，在全球化生產(chǎn)供給中的作用不可替代。同時(shí)，制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和貿(mào)易伙伴多元化穩(wěn)步推進(jìn)，出口競(jìng)爭(zhēng)力提升，對(duì)單一市場(chǎng)依賴度降低。我國(guó)出口克服全球貿(mào)易保護(hù)主義加劇等不利因素，總體保持穩(wěn)定，2024年前三季度我國(guó)出口在全球占比為14.5%，近年來穩(wěn)定在較高水平。

其次，我國(guó)堅(jiān)持?jǐn)U大高水平對(duì)外開放，不斷鞏固提升外匯市場(chǎng)韌性，跨境雙向投資有望保持平穩(wěn)有序。我國(guó)深化外商投資促進(jìn)體制機(jī)制改革，穩(wěn)步提升跨境投融資便利化水平，有利于外資來華展業(yè)興業(yè)，金融市場(chǎng)開放也有利于外資配置人民幣資產(chǎn)。我國(guó)外匯市場(chǎng)深度不斷拓展，人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制逐步完善，企業(yè)匯率避險(xiǎn)意識(shí)和能力提升，人民幣跨境使用增多，也有助于市場(chǎng)交易更加理性有序。2024年企業(yè)外匯套期保值比率為27%，貨物貿(mào)易項(xiàng)下人民幣交易占比接近30%，均處于歷史高位。

此外，對(duì)于外部風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)始終高度重視。國(guó)家外匯局將繼續(xù)深化外匯領(lǐng)域改革開放，更好服務(wù)外貿(mào)、外資發(fā)展。完善企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的長(zhǎng)效機(jī)制，更好支持企業(yè)匯率避險(xiǎn)。同時(shí)，加強(qiáng)外匯市場(chǎng)管理，適時(shí)采取宏觀審慎逆周期調(diào)節(jié)措施，堅(jiān)決對(duì)外匯市場(chǎng)順周期行為進(jìn)行糾偏，維護(hù)人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定，保持國(guó)際收支基本平衡。

（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

編輯|程鵬 杜恒峰

校對(duì)|盧祥勇

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自央視新聞、國(guó)新辦

封面圖片來源：601988.SH)\中國(guó)人民銀行 加息 降息 降準(zhǔn) 央行 人民幣中間價(jià) 中國(guó)央行 人民銀行 金融支持 人民幣匯率 貨幣政策 在岸人民幣 人民幣貶值 人民幣升值（每經(jīng)記者 彭斐 攝