直擊業績會 | 開拓藥業董事長童友之：新冠藥物研發耗資近20億元，但結果未達預期 已削減研發開支、聚焦核心管線

每經記者 甄素靜    每經編輯 董興生    

3月26日，開拓藥業（HK09939）發布2024年業績報告，公司在報告期內營業收入由2023年的0元增加至500萬元，該收入增加主要由于全新高端化妝品品牌KOSHINÉ化妝品的全球銷售。

盡管如此，開拓藥業仍處于虧損狀態。數據顯示，開拓藥業2024年虧損凈額由2023年的10.61億元減少至1.55億元，虧損減少主要由于集團研發成本減少。

在28日召開的線上業績會上，開拓藥業創始人、董事長童友之表示，公司財務狀況不理想主要因新冠藥物研發投入巨大，去年已大幅削減投入至1億多元。目前，公司已通過調整主業務、砍除非核心臨床管線、集中資源推進核心管線及探索license-out（對外許可）合作來確保持續經營。此外，公司正通過B2B原料銷售、化妝品合作等多元化策略增強資金回籠。

新冠藥物巨額投入致資金承壓，目前已砍管線、保核心

資料顯示，開拓藥業成立于2009年，專注于創新藥物的研發及產業化，致力于未滿足臨床需求的皮科和腫瘤領域相關疾病，尤其是雄激素受體相關，深耕脫發、痤瘡、前列腺癌、肝癌等缺乏有效治療手段、且發病人群基數大的癌癥及其他疾病領域，自主研發為主，外部引進為輔。

自2020年登陸港交所以來，開拓藥業的股價與市值走勢可謂跌宕起伏，與其核心管線及戰略調整高度綁定。2020年上市時，開拓藥業憑借新冠口服藥潛力，股價一度沖高至60港元以上，市值突破200億港元。彼時，市場對新冠治療藥物需求迫切，開拓藥業的臨床數據樂觀，推動其成為資本追捧的“抗疫概念股”。

如今，開拓藥業股價為1.31港元，市值僅為5.86億港元，縮水嚴重，投資者對其財務和可持續經營問題十分關切。在業績會上，童友之就此回應稱，開拓藥業當前財務狀況不理想的核心原因在于新冠藥物的巨額投入。“我們在新冠（藥物）研發上的實際支出約20億元人民幣，當時確實投入巨大，但結果未達預期。”

童友之表示，公司已采取果斷措施改善現金流。“如今我們已大幅削減研發開支，去年投入縮減至1億多元，并通過砍掉非皮科臨床管線，集中資源推進脫發、痤瘡等皮科管線，確保后續的持續發展。”

截至報告期末，開拓藥業現金及現金等價物以及定期存款同比下降67.7%至1.47億元；流動比率降至103%，且存在未償還借款1.12億元。開拓藥業在年報中提及，正尋求股權融資和藥物授權合作。

童友之還表示，中國創新藥行業缺的是市場對公司的信任和對產品的信心，“我們的資產實力和管線價值仍被低估”。公司正通過License-out合作，增強資金回血能力，例如抗纖維化藥物“1708項目”已獲國際關注等。

目前競爭優勢集中在外用創新藥領域

記者了解到，目前，開拓藥業管線主要涵蓋皮科（如脫發、痤瘡等）及腫瘤適應證，而化妝品類別涵蓋防脫發、祛痘及美白，兩款核心產品KX-826及GT20029已分別推進至臨床II/III期及臨床II期。

開拓藥業在2024年下半年正式啟動銷售全新高端化妝品品牌KOSHINÉ，它是以KX-826為主要成分的外用防脫液，KOSHINÉ品牌于報告期內實現銷售收益為500萬元。目前，開拓藥業共有6款產品上市，包括防脫液系列（基礎款、升級款和植萃款）、祛痘膏及美白系列（精華和乳液）。

2024年，開拓藥業錄得銷售成本為970萬元，2023年的銷售成本為4200萬元。開拓藥業表示，主要是由于全新高端化妝品品牌KOSHINÉ的產品銷售、存貨跌價準備、與公司全資附屬公司蘇州開拓生產有關的物業、廠房及設備減值損失、其他非流動資產減值損失及使用權資產減值撥回所致。

童友之表示，過去，外界可能不認為開拓藥業是一家大健康公司，但如今國內外諸多化妝品公司對其關注度顯著提升，公司有望在這方面開展諸多合作，以增強和推動自身經營能力的持續發展。

“有人認為開拓藥業業務繁雜，涉及癌癥藥、新冠藥、外用藥等，但實則也有切割性，具有顯著的競爭差異化。”童友之指出，公司始終以AR雄性靶點作為主軸。值得注意的是，AR靶點已獲監管部門批準用于前列腺癌，并且在痤瘡治療方面也得到認可。童友之堅信，AR靶點的作用遠不止于此，在脫發治療領域同樣具有成長潛力，甚至在其他領域也將展現良好成效。

童友之還提到，公司目前的競爭優勢集中在外用創新藥領域，公司期望在中國乃至全球的脫發和痤瘡治療領域取得突出成績，若未來資金更為雄厚，還將在外用創新藥領域打造出自身特色，避免盲目參與同質化競爭。

據年報披露，開拓藥業目前擁有5款處于I—III期臨床階段的潛在同類首創/同類最佳的在研藥物和1款美白領域的新原料KT-939。公司快速推進兩款核心產品KX-826和GT20029在中國的各項臨床試驗和KT-939的多項進展。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝