漲瘋了，再創歷史！首飾金價已接近千元心理線！部分黃金珠寶品牌頻現閉店，這家金店卻在狂賺

每經編輯 陳柯名    

金價，又漲“瘋”了。避險情緒升溫，國際金價3月突破3000美元/盎司，如今漲至3100美元/盎司上方，創歷史新高。國內品牌金飾價格漲至950元/克，將要接近1000元/克的心理線。受此影響，多只黃金股票ETF、黃金ETF今年凈值漲勢突出。

資料圖 圖片來源：視覺中國

倫敦現貨黃金在3月中旬突破3000美元/盎司，隨后繼續震蕩攀升。近日，現貨黃金突破3100美元/盎司；4月1日盤中一度漲至3149.03美元/盎司，截至發稿，倫敦現貨黃金報3131.63美元/盎司。

COMEX黃金期貨價格也在3月中旬突破3000美元/盎司，此后價格震蕩；3月28日COMEX黃金期貨率先突破3100美元/盎司；4月1日繼續上漲，一度漲至3177美元/盎司，刷新歷史紀錄，截至發稿報3162美元/盎司。

國內金價方面，4月1日上海黃金交易所SGE黃金T+D合約價格再度大漲，盤中一度漲至738.26元/克，截至收盤，該合約報735.68元/克，年初至今漲幅超過19%。

4月1日，周大福、周六福、六福珠寶、老廟等品牌金飾價格漲至950元/克上方，老鳳祥、周生生的金飾價格也接近950元/克。

在金價上漲的帶動下，多只黃金股票ETF今年凈值漲幅超過20%，還有多只黃金ETF今年凈值漲幅也達到19%左右。

值得注意一個現象是，雖然黃金價格上漲，但銷售端卻并不樂觀。中國黃金協會數據顯示，2024年中國黃金消費總量985.31噸，同比下降9.58%。其中黃金首飾532.02噸，同比下降24.69%。

老鋪黃金狂賺周大福們卻在“過冬”

“現在的金價已經超出理解的范圍了。”網友們對此很無奈，不少人表示繼續觀望。消費者保守的態度，讓不少黃金珠寶品牌門庭冷落。

實際上，黃金接連漲價帶來的消費降溫，導致市面上大多數黃金珠寶品牌的日子都不好過。3月25日，周生生（00116.HK）發布最新財報，2024年周生生錄得營業額211.76億港元，同比下降15%；公司擁有人應占年內溢利8.06億港元，同比下降20%；且門店凈減少74家。此外，周大福（01929.HK）2025財年上半年營業額同比下降20.4%至394.08億港元；股東應占溢利同比下降44.4%至25.30億港元；凈關閉零售點239個。

記者采訪獲悉，為了應對金價上漲，周大福目前已對“一口價”的黃金飾品進行了調價。

值得注意的是，老鋪黃金（06181.HK）也于3月31日盤后交出了上市后的首份“年度成績單”，2024年老鋪黃金銷售業績同比增長166.4%至98億元（含稅）；凈利潤同比增長254%至14.7億元。

“相比周大福等品牌，老鋪黃金并非依靠大眾婚慶產品線，而是定位高端市場；同時，通過突出‘古法工藝、文化傳承’等品牌溢價屬性，定位在高凈值客群，避開價格敏感型消費分層帶來的市場壓力。”瞻勝傳播創始合伙人龐瑞向《每日經濟新聞》記者表示，所以，相比其他品牌，老鋪黃金具有高客單價、高復購率等特點，有效抵消金價波動帶來的影響。

今年，多地涌現出“排隊5小時才能買到”“黃牛日賺1萬”等消息，讓老鋪黃金全面出圈，并被貼上了新標簽——“黃金中的愛馬仕”。

據每經記者，實體門店是老鋪黃金的主要銷售渠道。財報顯示，2024年老鋪黃金來自線下的收入約85.35億元，同比增長164.3%，占總收入的比重為87.6%；線上平臺收入約12.6億元，同比增長192.2%。值得注意的是，2024年老鋪黃金同店收入增長率超過120.9%。

圖片來源：財報截圖

不過，老鋪黃金的門店數量并不多。截至2024年末，老鋪黃金僅擁有36家自營門店，但其門店平均業績超3億元，這讓擁有老鋪黃金門店的商場十分熱鬧。該品牌店門口的排隊盛況，從農歷新年的內地市場逐漸延續到香港地區，甚至還因太過火熱，讓不法分子動起了歪心思，致使分布在上海、深圳、江蘇、香港等多地的十余位買家、代購被騙錢財。

在帶動SKP等高端商場客流量的同時，蜂擁而至的消費者還助力老鋪黃金在平均店效（指店鋪在一定時期內的銷售額或利潤與店鋪數量或面積的比值）方面比肩奢侈品大牌甚至有所超越。

《每日經濟新聞》記者從一家行業權威的三方機構獲悉，2025年前兩個月，老鋪黃金的平均店效約為1.71億元，而香奈兒、LV則分別為1.18億元、0.74億元。

與同類的海外珠寶大牌相比，老鋪黃金也毫不遜色。2024年，老鋪黃金的平均店效為3億元，梵克雅寶（Van Cleef&Arpels）、寶格麗（Bvlgari）、卡地亞（Cartier）、蒂芙尼（Tiffany&Co）則分別為2.2億元、1.2億元、1.1億元、0.8億元。上述機構稱，這是老鋪黃金在國內多個頭部商圈的收入首次超越部分奢侈品牌在華表現。

黃金還能上車嗎？

不少網友在社交平臺上提問，現在黃金還能上車嗎？對此，有機構表示，看好金價后續走勢，但也有機構提示風險，認為高位買進可能會遭遇虧損。

高盛近期發布報告稱，將2025年底金價預測從3100美元上調至3300美元。高盛預計，亞洲大型央行可能未來3~6年繼續快速購金。報告還指出，在極端情境下黃金或沖上4200美元。         

美銀報告預測，今年的平均金價將在每盎司3063美元左右，2026年將躍升至每盎司3350美元。         

晨星分析師Jon Mills表示，現實壓力將很快反映到黃金價格上，從而拖累黃金在特朗普上臺后開始的強勢表現。其中一個原因在于高企的黃金價格已經吸引更多的生產商不斷開采黃金，供應量增加將很快成為黃金價格的下行壓力。另一方面，一直支撐黃金價格上漲的央行購金活動很可能在不久后進入瓶頸期。         

高盛認為，黃金投機性倉位或日趨正常化。對于個人投資者，建議長期定投黃金ETF品種以攤平成本，同時注意選擇信用風險較低的投資品種。         

有研究機構稱，金價的上漲趨勢已持續超過2年。當資產價格變得昂貴時，投資者買入需要格外小心。金價繼續上漲的安全邊際正在下降。

編輯|||陳柯名 杜波

校對|金冥羽

每日經濟新聞綜合自每經網（記者 杜蔚）、中國基金報、瀟湘晨報澎湃新聞、公開信息等