映恩生物登陸港交所首日大漲116.70%；百利天恒第10款ADC獲批臨床試驗 | 醫(yī)藥早參

每經(jīng)記者 林姿辰    每經(jīng)編輯 楊夏    

丨 2025年4月16日 星期三 丨

NO.1 映恩生物登陸港交所首日大漲116.70%

4月15日，映恩生物正式在港交所掛牌，截至收盤股價大漲116.70%。公司本次IPO（首次公開發(fā)行）認購募資總額為2.1億美元，約合人民幣15.4億元，刷新了2022年以來港股18A生物科技公司的融資紀錄。資料顯示，映恩生物成立于2019年，主要研發(fā)創(chuàng)新抗體偶聯(lián)藥物（ADC），用于治療癌癥、自身免疫性疾病等。目前，公司已經(jīng)打造了一條包括十多款ADC的產(chǎn)品管線。不過，公司目前尚未有產(chǎn)品實現(xiàn)商業(yè)化。

點評：映恩生物股價大漲顯示出市場對其的高度認可，公司本次IPO募資2.1億美元，不僅為公司未來研發(fā)提供了充足資金，也反映了投資者對其ADC研發(fā)管線的期待。盡管公司目前尚未有產(chǎn)品實現(xiàn)商業(yè)化，但其豐富的產(chǎn)品管線，特別是針對癌癥和自身免疫性疾病的ADC藥物，具有巨大的市場潛力。投資者需關注公司后續(xù)的研發(fā)進展和商業(yè)化能力，以判斷其能否持續(xù)支撐高估值。

NO.2 健帆生物2024年凈利潤同比增長87.91%

4月15日，健帆生物發(fā)布2024年年度報告，公司實現(xiàn)營業(yè)收入26.77億元，同比增長39.27%；其中各種血液灌流器、吸附器產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入25.04億元，同比增長59.58%。實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8.2億元，同比增長87.91%；實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤7.79億元，同比增長90.46%。2024年，公司整體毛利率為80.78%，其中血液灌流器產(chǎn)品毛利率為85.01%，保持了強勁的盈利能力和市場競爭力。

點評：健帆生物2024年業(yè)績表現(xiàn)極為亮眼。公司核心產(chǎn)品血液灌流器、吸附器銷售收入同比增長59.58%，推動整體業(yè)績強勁增長，顯示出公司強大的盈利能力和業(yè)務拓展能力。公司整體毛利率高達80.78%，血液灌流器產(chǎn)品毛利率更是達到85.01%，表明其在市場中擁有顯著的競爭優(yōu)勢。這一業(yè)績表現(xiàn)有望增強投資者信心，進一步提升公司在資本市場的估值。

NO.3 達仁堂發(fā)布關于轉讓參股公司股權的交易公告

4月15日，達仁堂發(fā)布公告，稱擬分別向赫力昂（中國）有限公司、Haleon CH SARL轉讓所持有的中美天津史克制藥有限公司4.6%股權、7.4%股權，交易價格分別為6.22億元、10.01億元。經(jīng)初步測算，該項交易預計影響公司當期投資收益約15.4億元。公司認為本次交易價格符合市場水平且相比于資產(chǎn)評估價值有35%的溢價，有利于增加公司現(xiàn)金流入，且符合公司聚焦主業(yè)的發(fā)展思路。

點評：本次交易中，公司處置資產(chǎn)獲得了較為理想的價格，有助于提升股東價值。從資金流向來看，這筆現(xiàn)金流入將增強公司的流動性，為后續(xù)業(yè)務發(fā)展提供資金支持。同時，聚焦主業(yè)的發(fā)展思路有助于公司集中資源，提升核心競爭力，長期來看有利于公司業(yè)績的穩(wěn)定增長。投資者需關注后續(xù)資金使用效率及主業(yè)發(fā)展情況。

NO.4 天壇生物一季度歸母凈利潤同比減少22.90%

4月15日，天壇生物發(fā)布2025年度第一季度業(yè)績快報公告，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入13.18億元，同比增長7.84%；實現(xiàn)營業(yè)利潤4.06億元，同比下降21.31%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.44億元，同比下降22.90%。公司表示營業(yè)收入增長系受銷量增長的影響，歸屬于上市公司股東的凈利潤減少，是因為產(chǎn)品價格下降減少的利潤大于銷量增長增加的利潤。公司將進一步加強產(chǎn)銷協(xié)調(diào)，控制各項成本費用，增強持續(xù)盈利能力。

點評：天壇生物2025年第一季度業(yè)績表現(xiàn)喜憂參半。營業(yè)總收入增長是銷量增長帶來的積極影響，但凈利潤下降是由于產(chǎn)品價格下降抵消了銷量增長帶來的利潤。這一業(yè)績表現(xiàn)可能引發(fā)投資者對市場競爭加劇和盈利能力的擔憂。公司提出加強產(chǎn)銷協(xié)調(diào)和成本控制的措施，表明管理層正積極應對挑戰(zhàn)。投資者需關注公司后續(xù)的成本控制效果和市場策略調(diào)整，以判斷其能否在競爭中恢復盈利能力。

NO.5 百利天恒第10款ADC獲批臨床試驗

4月15日，國家藥品監(jiān)督管理局藥品審評中心（CDE）官網(wǎng)顯示，百利天恒1類新藥注射用BL-M09D1獲批臨床，擬用于包括但不限于標準治療失敗或無法獲得標準治療的局部晚期或轉移性實體瘤。公開資料顯示，這是該藥首次獲批臨床。Insight數(shù)據(jù)庫顯示，此前百利天恒共有9款ADC進入臨床階段（僅統(tǒng)計積極狀態(tài)），BL-M09D1是第10款進入臨床階段的ADC產(chǎn)品。

點評：第10款進入臨床階段的ADC產(chǎn)品展現(xiàn)了百利天恒在抗體偶聯(lián)藥物領域的深厚研發(fā)實力和持續(xù)創(chuàng)新能力。此次臨床試驗的獲批，不僅為公司未來的業(yè)績增長提供了新的潛在動力，也進一步鞏固了其在ADC領域的領先地位。投資者可關注該藥物后續(xù)的臨床數(shù)據(jù)和市場前景，這將對公司的長期估值產(chǎn)生重要影響。

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