中金公司：2025年電信資本開支總量承壓 關(guān)注算力、5G-A等結(jié)構(gòu)性成長機(jī)遇

每經(jīng)AI快訊，中金公司稱，三大電信運(yùn)營商2024年財報顯示，2024年三家公司資本開支合計為3189億元，同比下降9.7%，降幅高于2024年初指引4.5%。展望2025年，從總量看，三家運(yùn)營商合計資本開支指引同比下降9.1%至2889億元，投資規(guī)模繼續(xù)收窄；從結(jié)構(gòu)看，運(yùn)營商投資重心進(jìn)一步向算力網(wǎng)絡(luò)傾斜，中國移動/電信/聯(lián)通指引算力投入分別同比增長0.5%/22%/28%，傳統(tǒng)的移動&固網(wǎng)建設(shè)則進(jìn)入注重投資能效的高質(zhì)量平穩(wěn)發(fā)展期，未來5G-A、400G OTN以及50G PON升級有望拉動無線/有線網(wǎng)絡(luò)增量投資。